Lo staking Ethereum sale a 7,4 milioni ETH e continua a crescere

Ora è stato ufficialmenteONE anno dalla fusione EthereumL'anno scorso, l'aggiornamento Merge ha inaugurato l'avvento di una nuova era non solo per la rete Ethereum , ma anche per il più ampio panorama dello staking, poiché il secondo asset digitale più grande al mondo si è trasformato da asset proof-of-work in di gran lunga il più grande asset digitale proof-of-stake per valore di mercato (del valore di circa 200 miliardi di dollari al momento della stesura).

Questo articolo fa parte di CoinDesk"Settimana dello staking".Chen Fang è il direttore operativo diBitGo.

Il passaggio alla proof-of-stake non solo ha ridotto significativamente l’intensità energetica di Ethereum, ma ha anche consentito a un numero maggiore di detentori di partecipare alla rete e di guadagnare ricompense per la convalida delle transazioni e la protezione della rete tramite lo staking dei propri titoli.

Queste ricompense non sono di poco conto: il recenteRapporto "Stato dello staking" del secondo trimestre del 2023di Kraken rileva che le ricompense totali dello staking per tutte le criptovalute sono cresciute fino a 5 miliardi di dollari su base annua durante il trimestre.

Lo staking può quindi aiutare ad ammorbidire il colpo di un mercato ribassista, consentendo ai detentori di resistere alla tempesta fino a quando i prezzi delle attività non tornano a livelli più interessanti.

Lo staking sta diventando un ecosistema enorme, con il report che mostra che le prime 35 criptovalute proof-of-stake si uniscono per una capitalizzazione di mercato di 288 miliardi di $ e che ora ci sono 68 miliardi di $ di valore investiti in queste attività. Dopo ONE anno, è chiaro che lo staking continua a essere un'opzione interessante per i detentori Ethereum .

Generare ricompense competitive in un mercato risk-off

L'attrattiva principale dello staking, oltre ad aiutare a proteggere e a partecipare ulteriormente alla rete, è che crea la possibilità per i partecipanti di guadagnare premi sui loro titoli. Il mercato ribassista dell'anno scorso o "inverno Cripto " è stato un doloroso ribasso per molti investitori in Cripto , poiché l'aumento dei tassi di interesse e l'implosione di FTX hanno causato ampie perdite in tutto il mercato.

Ma proprio come gli investitori del mercato azionario si rivolgono a titoli più difensivi con rendimenti da dividendi più elevati, come utility e beni di consumo di base, durante i periodi di crisi, lo staking è una strategia interessante per i detentori di token Ethereum e proof-of-stake durante un contesto di mercato risk-off. Lo staking consente a questi detentori di generare un rendimento mantenendo i propri asset.

Con lo staking, i detentori non hanno più bisogno di vendere per generare un rendimento. Lo staking può quindi aiutare ad ammorbidire il colpo di un mercato ribassista, consentendo ai detentori di resistere alla tempesta finché i prezzi degli asset non tornano a livelli più interessanti.

SecondoEthereum.org, l'attuale tasso percentuale annuo (APR) per lo staking è del 3,9%. Il tasso è leggermente diminuito con l'aumento del numero di validatori, ma con MEV Boost (i validatori middleware usano per aumentare le ricompense dello staking vendendo spazio di blocco a unmercato aperto dei costruttori di blocchi) abilitati, i rendimenti sono più elevati, oscillando tra il 4,2% e il 5,6% negli ultimi sei mesi.

Oltre il 90% dei nodiattualmente hanno abilitato MEV Boost. Oltre ad aumentare le ricompense, questa funzione è anchecrea competizione tra i costruttori di blocchi, consentendo ai validatori di vendere il loro blockspace al miglior offerente. Inoltre, MEV Boost democratizza il processo di staking consentendo ai validatori più piccoli di partecipare, il che a sua volta aumenta la resistenza alla censura della rete.

Questi premi sono competitivi con i rendimenti che gli investitori possono trovare in strumenti finanziari tradizionali con rendimento come i titoli del Tesoro a 10 anni o le azioni a dividendo. L'APR di Ethereum è di poco inferiore a quello dei titoli del Tesoro a 10 annirendimento attuale del 4,5%e supera facilmente il rendimento medio dell'indice S&P 500, che attualmente si attesta a1,5% (sebbene molti dei titoli azionari a dividendo più popolari presentino rendimenti che vanno dal 3 al 5%). Queste ricompense mettono Ethereum in discussione con questi asset TradFi che producono reddito e sono stati conservativi e costanti nel tempo.

Aggiornamento Ethereum : rimozione delle barriere all'ingresso

Mentre la Merge ha trasformato Ethereum in un asset proof-of-stake, lo staking su Ethereum T si è evoluto nella sua forma pienamente realizzata fino a l'aggiornamento di Shapellanell'aprile 2023. L'implementazione di Shapella ha consentito agli staker Ethereum di ritirare i propri titoli per la prima volta da quando è iniziato lo staking nel dicembre 2020.

Ciò ha dato ai primi staker la possibilità di sbloccare i loro titoli e ritirare le ricompense di staking che avevano accumulato nel tempo, eliminando al contempo l'incertezza per il futuro. Ciò ha destato particolare preoccupazione negli investitori istituzionali, che sostengono la liquidità più di ogni altra cosa, soprattutto in un mercato in cui i prezzi possono essere volatili.

Il vantaggio di questo aggiornamento è evidente, poiché la quantità di Ethereum investita continua ad aumentare nel tempo.

In vista di Shapella, alcuni partecipanti al mercato e organi di informazione avevano previsto che si sarebbe verificato un forte deflusso dovuto allo staking e alla vendita di Ethereum, poiché alcuni detentori erano rimasti bloccati per quasi due anni.

Tuttavia, è accaduto il contrario: dall'aggiornamento di aprile si è verificato unafflusso netto di oltre quasi 7,5 milioni ETHin staking. Questo aumento illustra il potente effetto che la rimozione dell'incertezza che circonda il lasso di tempo per effettuare prelievi ha avuto sulla domanda di staking.

Inoltre, la percentuale della fornitura totale di ETH che è ora in stake è 22,4%,in aumento dal 14,5% prima di ShapellaMolti partecipanti Ethereum credono che questa percentuale continuerà ad aumentare in futuro, forse raggiungendo 50%già da maggio 2024.

Anche il numero di validatori è aumentato notevolmente dopo l'aggiornamento di Shapella, quasi raddoppiando rispetto ai circa 430.000 validatori appena prima dell'aggiornamento aoltre 840.000 Oggi.

Code di entrata e di uscita

Inizialmente c'erano lunghe code per inserire le posizioni di staking, poiché gli staker si spingevano per il posizionamento prima che l'aggiornamento di Shapella diventasse attivo. Queste code si sono aggravate quando Kraken ha chiuso il suo programma di staking come parte di uninsediamentocon la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Gli staker di Kraken sono usciti in massa e sono migrati verso altri servizi, aggravando il collo di bottiglia.

Con la normalizzazione della situazione, la coda all'uscita si è ridotta in modo significativo, passando da pochi giorni ameno di ONE, il che significa che gli staker ora hanno la libertà di uscire relativamente in fretta se necessario. Al momento in cui scrivo, ci sono solo27 validatorinella coda di uscita.

Allo stesso tempo, la coda di ingresso per lo staking è diminuita anche da Shapella a livelli più normalizzati da un massimo di 46 giorni. La coda di ingresso attualmente è di solioltre otto giorni, con quasi 20.000 validatori che cercano di iniziare lo staking. In termini di dollari USA, ciò rappresenta circa 1,5 miliardi di $ di ETH in sospeso e una sana domanda di staking. Altri osservatori prevedono che la quota di ETH in staking aumenterà in modo significativo nei prossimi anni.

ONE sfida che Ethereum sta affrontando sulla scia del Merge è che con il crescente interesse per la rete e il crescente desiderio di parteciparvi, ora ci sono 840.000 validatori. Mentre questo è vantaggioso per il principio CORE della decentralizzazione, il numero di macchine e la loro ampia dispersione geografica portano inevitabilmente a una tensione sulla rete, con conseguente aumento della latenza e attese più lunghe per raggiungere il consenso.

In ONE senso, questo è un buon problema da avere: il numero di validatori e nodi sta crescendo perché l'interesse per Ethereum sta crescendo. Tuttavia, per migliorare l'esperienza di utilizzo Ethereum da parte di tutti e per competere con altre blockchain, gli sviluppatori Ethereum dovranno risolvere questo problema.

Gli sviluppatori stanno lavorando a soluzioni che possano risolvere questo problema, pur rimanendo in linea con il principio fondamentale della decentralizzazione, come l'aumento del limite massimo di ETH per validatore a 2.048 (da 32 ETH), il che ridurrebbe significativamente il numero di macchine attualmente operative sulla rete.

Guardando avanti

Mentre le lunghe code di ingresso per i validatori rappresentano una potenziale sfida, indicano anche l'elevata domanda di staking ETH e sono in atto per garantire la sicurezza della rete. I prossimi aggiornamenti che porteranno commissioni GAS più basse, maggiore velocità e astrazione dell'account sulla rete Ethereumsono all’orizzonte, aumentando ulteriormente l’attrattiva di Ethereum.

La partecipazione alla rete è aumentata costantemente dalla transizione alla proof-of-stake. Prima della fusione, c'erano circa 205 milioni di indirizzi Ethereum univoci. Questo numero è aumentato a 245 milioni oggi.

Il numero di indirizzi Ethereum univoci e il numero di validatori sono cresciuti notevolmente dopo la fusione, così come la quantità totale di Ethereum investiti, a dimostrazione del fatto che questi miglioramenti stanno portando nuovi utenti nell'ecosistema e aprendo la rete a più partecipanti.

Grazie a una maggiore accessibilità, a una migliore flessibilità e UX, alla possibilità di guadagnare premi e all'opportunità di partecipare alle blockchain in un modo nuovo e significativo, lo staking rafforza i detentori Ethereum e continuerà a svolgere un ruolo fondamentale nel futuro della rete.