Ставки Ethereum зросли до 7,4 млн. ETH і підраховуються

Тепер це сталося офіційно ONE рік після злиття Ethereum. Минулого року оновлення Merge відкрило настання нової ери не лише для мережі Ethereum , але й для ширшого ландшафту ставок, оскільки другий за величиною цифровий актив у світі перетворився з активу proof-of-work на найбільший proof-of-work. ринкова вартість цифрових активів, що не належать до ставок (вартістю приблизно 200 мільярдів доларів на момент написання).

Ця стаття є частиною CoinDesk «Тиждень ставок». Чен Фан є головним операційним директором BitGo.

Перехід на proof-of-stake не тільки значно зменшив енергоємність Ethereum, але й дозволив більшій кількості власників брати участь у мережі та отримувати винагороди за підтвердження транзакцій і захистити мережу, ставлячи свої активи.

Ці нагороди не мала річ — нещодавні Звіт про стан ставки за 2 квартал 2023 року від Kraken виявив, що загальна винагорода за ставки для всіх криптовалют зросла до 5 мільярдів доларів США на річній основі протягом кварталу.

Таким чином, стейкинг може допомогти пом’якшити удар ведмежого ринку, дозволяючи власникам пережити шторм, поки ціни на активи не повернуться до більш привабливих рівнів.

Ставки перетворюються на величезну екосистему, і звіт показує, що ринкова капіталізація 35 найпопулярніших криптовалют із підтвердженням ставки становить 288 мільярдів доларів США, а вартість цих активів становить 68 мільярдів доларів. ONE рік стало зрозуміло, що стейкинг продовжує залишатися привабливим варіантом для власників Ethereum .

Створення конкурентних винагород на ринку без ризику

Основна привабливість стейкінгу, окрім допомоги у захисті та подальшій участі в мережі, полягає в тому, що він створює можливість для учасників отримувати винагороди за свої активи. Торішній ведмежий ринок або «Крипто зима» був болісним падінням для багатьох Крипто , оскільки зростання процентних ставок і падіння FTX спричинили значні втрати на всьому ринку.

Але подібно до того, як інвестори ринку акцій звертаються до більш захисних акцій із вищою дивідендною прибутковістю, як-от комунальні послуги та споживчі товари, під час негараздів, стейкинг є привабливою стратегією для власників токенів Ethereum і proof-of-stake у ринковому середовищі без ризику. Ставки дозволяють цим власникам отримати прибуток, зберігаючи свої активи.

Завдяки стейкингу власникам більше не потрібно продавати, щоб отримати прибуток. Таким чином, стейкинг може допомогти пом’якшити удар ведмежого ринку, дозволяючи власникам пережити шторм, поки ціни на активи не повернуться до більш привабливих рівнів.

Відповідно до Ethereum.org, поточна річна відсоткова ставка (APR) для стекінгу становить 3,9%. Показник дещо знизився, оскільки кількість валідаторів зросла, але з MEV Boost (проміжне програмне забезпечення, яке використовує валідатори для збільшення винагороди за ставки, продаючи простір блоку відкритий ринок будівельників) увімкнено, доходи вищі, коливаючись від 4,2% до 5,6% за останні шість місяців.

Понад 90% вузлів наразі ввімкнено MEV Boost. Крім збільшення винагороди, ця функція також є створює конкуренцію серед будівельників блоків, дозволяючи валідаторам продавати свій блок-простір тому, хто запропонує найвищу ціну. Крім того, MEV Boost демократизує процес стекінгу, дозволяючи брати участь невеликим валідаторам, що, у свою чергу, підвищує стійкість мережі до цензури.

Ці винагороди є конкурентоспроможними з доходами, які інвестори можуть знайти в традиційних прибуткових фінансових інструментах, таких як 10-річні казначейські облігації або дивідендні акції. APR Ethereum трохи відстає від 10-річного казначейства поточний вихід 4,5%. і легко перевершує середню прибутковість для S&P 500, яка зараз перебуває на рівні 1,5% (хоча багато з найпопулярніших дивідендних акцій на фондовому ринку мають доходність від 3 до 5%). Завдяки цим винагородам Ethereum бере участь у розмові з цими прибутковими активами TradFi, і з часом вони були консервативними та послідовними.

Оновлення Ethereum : усунення бар’єрів для входу

Хоча злиття перетворило Ethereum на актив із підтвердженням частки, ставка на Ethereum T розвинулась у повністю реалізовану форму до оновлення Shapellaу квітні 2023 року. Впровадження Shapella дозволило стейкерам Ethereum вивести свої активи вперше з початку стекінгу в грудні 2020 року.

Це дало першим гравцям можливість розблокувати свої активи та вилучити винагороди за ставки, які вони накопичили з часом, усунувши невизначеність у майбутньому. Це особливо хвилювало інституційних інвесторів, які відстоюють ліквідність понад усе, особливо на ринку, де ціни можуть бути нестабільними.

Перевага цього оновлення очевидна, оскільки кількість ставок Ethereum з часом продовжує збільшуватися.

Напередодні Shapella деякі учасники ринку та ЗМІ передбачали, що відбудеться великий відтік від ставок і розпродажу Ethereum, оскільки деякі власники були заблоковані протягом майже двох років.

Однак виявилося навпаки: після оновлення в квітні відбулося a чистий приплив понад майже 7,5 мільйонів ETH на ставку. Це збільшення ілюструє потужний ефект, який усунення невизначеності навколо часових рамок для виведення коштів мало на попит на ставку.

Крім того, відсоток від загальної пропозиції ETH, який ставиться зараз, становить зараз 22,4%, порівняно з 14,5% до Shapella. Багато учасників Ethereum вважають, що цей відсоток продовжить збільшуватися в майбутньому, можливо, досягне 50% вже в травні 2024 року.

Кількість валідаторів також зросла після оновлення Shapella, майже вдвічі з приблизно 430 000 валідаторів безпосередньо перед оновленням до понад 840 тис сьогодні.

Черги на вхід і вихід

Спочатку були довгі черги, щоб увійти в позиції ставок, оскільки стейкери штовхалися за позиціонування до того, як оновлення Shapella почне працювати. Ці черги загострилися, коли Kraken закрив свою програму стекінгу в рамках a поселення з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC). Стакери Kraken масово пішли та перейшли до інших сервісів, ускладнюючи вузьке місце.

У міру нормалізації ситуації черга на вихід суттєво скоротилася з кількох днів до менше ONE години, що означає, що стейкери тепер мають свободу відносно швидко вийти, якщо це необхідно. На момент написання статті є лише 27 валідаторів в черзі на вихід.

У той же час черга входу для стекінгу також зменшилася після Shapella до більш нормалізованого рівня з максимуму в 46 днів. Наразі черга на вхід становить лише протягом восьми днів, з майже 20 000 валідаторів, які хочуть почати стейкинг. У перерахунку на долар США це становить близько 1,5 мільярда доларів ETH, які залишаються позаду, і здоровий попит на ставки. Інші спостерігачі очікують, що частка ETH , на яку поставлено ставки, значно зросте протягом наступних кількох років.

ONE з проблем, з якою бореться Ethereum після злиття, полягає в тому, що із зростаючим інтересом до мережі та зростаючим бажанням брати участь у ній зараз існує 840 000 валідаторів. Хоча це корисно для CORE принципу децентралізації, величезна кількість машин і їхня широка географічна дисперсія неминуче призводять до навантаження на мережу, що призводить до збільшення затримки та довшого очікування досягнення консенсусу.

З ONE боку, це хороша проблема — кількість валідаторів і вузлів зростає, оскільки інтерес до Ethereum зростає. Однак, щоб покращити досвід використання Ethereum для всіх і конкурувати з іншими блокчейнами, розробникам Ethereum потрібно буде вирішити цю проблему.

Розробники працюють над рішеннями, які вирішать цю проблему, і водночас відповідатимуть основоположному принципу децентралізації, наприклад, збільшення максимальної кількості ETH на валідатор до 2048 (з 32 ETH), що значно скоротить кількість кількість машин, які зараз працюють у мережі.

Дивлячись вперед

Хоча довгі черги на вхід для валідаторів є потенційною проблемою, вони також вказують на високий попит на стейкинг ETH і створені для забезпечення безпеки мережі. Майбутні оновлення, які зменшать плату GAS , підвищать швидкість і абстракція облікового запису до мережі Ethereum на горизонті, що ще більше підвищує привабливість Ethereum.

З моменту переходу на proof-of-stake участь у мережі невпинно зростає. До злиття існувало приблизно 205 мільйонів унікальних адрес Ethereum . Ця кількість зросла до Сьогодні 245 мільйонів.

Кількість унікальних адрес Ethereum і кількість валідаторів суттєво зросла після злиття, як і загальна сума ставок Ethereum , що вказує на те, що ці вдосконалення залучають нових користувачів до екосистеми та відкривають мережу для більшої кількості учасників.

З розширеною доступністю, покращеною гнучкістю та UX, можливістю отримувати винагороди та можливістю брати участь у блокчейнах новим і значущим способом стейкинг розширює можливості власників Ethereum і продовжуватиме відігравати ключову роль у майбутньому мережі.