Ang Mga Panganib ng US na Maiwan sa mga CBDC

Sa linggong ito, habang halos nagtitipon ang mga pinuno ng mundo para sa DC Fintech Week sa Washington, D.C., ang pangunahing pagtutuon ay sa mga sentral na bangko na naglalabas ng kanilang sariling mga digital na pera (CBDC). Ang isang mahalagang manlalaro dito ay ang Estados Unidos, na nahaharap sa lalong agarang desisyon: kung gagawa ng mga seryosong hakbang patungo sa pag-isyu ng CBDC, tulad ng pagsisimula ng Bank of China at iba pa. Kung mas maaga itong magpasya, mas mabuti.

Seryoso at mabilis na tinutugunan ng maraming bansa ang isyung ito, gaya ng sinuri ng mga proyekto sa pagsubaybay sa Konseho ng Atlantiko at sa ibang lugar. Ang mga pilot program ay nagpapatuloy sa maraming bansa, lalo na sa China, na kamakailan ay nagpatakbo ng pagsubok sa 50,000 residente ng Shenzhen – muling pag-aalala tungkol sa mabilis na pag-unlad nito at mga geostrategic na implikasyon. Sa kabaligtaran, ang U.S. ay nananatiling medyo maingat at tahimik.

Ang mga may-akda ay mga abogado at nagpapayo sa mga proyekto ng digital currency sa law firm ng Schnapper-Casteras PLLC. Si JP Schnapper-Casteras ay isa ring Non-Resident Senior Fellow sa Atlantic Council, na tumutuon sa mga CBDC at regulasyon sa Technology pinansyal.

Sa CBDCs, Federal Reserve Chairman Jerome Powell sinabi nitong linggo na mas mahalaga para sa U.S. na “itama ito kaysa mauna.” Ang pinakakonkretong CBDC exploration ay sa Federal Reserve Bank of Boston, na ay nakikipagtulungan sa MIT sa survey 30-40 magagamit na mga teknolohiya sa loob ng dalawa hanggang tatlong taon. Mga opisyal ng Treasury Department pahiwatig mas maraming gawain ang nangyayari sa likod ng mga eksena, ngunit kakaunti ang naisapubliko.

Kung gusto ng U.S. na mamuno sa mga CBDC, marami pa itong makatwirang magagawa, at sa lalong madaling panahon – kahit hindi na “una.” Maaari itong subukan ang ilang mga pilot project sa parehong oras, bilang binibigyang-diin ng Digital Dollar Project (isang grupo na pinamumunuan ni Chris Giancarlo, dating chairman ng Commodity Futures Trading Commission) at sa mga linya ng kung ano ang Bangko ng France at People's Bank of China ay nagsasagawa na.

Ang mga stakeholder ng US, kabilang ang Kongreso, ay dapat magsimulang makipagbuno sa mga mahalaga at kumplikadong isyu ng disenyo ng digital dollar, kabilang ang pinakamahalagang isyu ng Privacy. Giancarlo stressed na maaaring lumabas na "ace to play in the contest for the future of digital money" at maaaring makatulong na ihambing ang "digital dollar" laban sa CBDCs ng ibang mga bansa na nagpapakita ng iba't ibang halaga at priyoridad.

Kung, sa kabilang banda, nais ng U.S. na magpatuloy sa paghihintay habang sumusulong ang ibang mga bansa sa CBDC, maaari itong sumandal sa isang malaking papel para sa pribadong sektor. Ang pag-asam ng pribadong sektor na "digital dollars" ay natakot sa ilang mga policymakers nang ipahayag ito ng Facebook libra Cryptocurrency noong Hunyo, ngunit kamakailan ay nagsimula si Powell at ang kanyang mga kasamahan naghahanap ng mabuti sa iba't ibang anyo ng pakikipagtulungan ng pribadong sektor. Sa kawalan ng malinaw na pambansang Policy, ang pribadong pag-iisyu ng "digital dollars" ay nangyayari na, na pinatunayan ng pagtaas ng pribadong inilabas na "crypto-dollars," isang phenomenon na-profile ng cofounder ng Coin Metrics na si Nic Carter.

Ang maaaring maging mas masahol pa ay ang paghihintay, at pag-iiwan.

Bukod dito, ang Treasury’s Office of the Comptroller of the Currency (OCC) kamakailan nagbigay ng okay sa mga bangko na humawak ng mga reserbang bangko sa ngalan ng ilang "digital dollar" na nag-isyu. Kung ang US ay nakikipag-ugnayan sa pribadong sektor, naniniwala kami na dapat itong yakapin at hilingin ang modelo na nagtrabaho para sa unang bahagi ng internet: open-source at interoperable na mga pamantayan ng Technology .

Sa ONE antas, ang kasalukuyang "wait and see" na diskarte ng Federal Reserve ay nauunawaan: Ito ay isang konserbatibong institusyon sa kasaysayan at, bilang tagapagbigay ng reserbang pera sa mundo, ay maraming mawawala kung ang mga pagsisikap ng CBDC nito ay bumagsak. Ang mga bahid ng cybersecurity ay maaaring mag-scotch ng isang digital dollar launch, halimbawa.

Gayunpaman, tiyak na may mas malaking halaga sa lahat ng paghihintay na ito.

Tulad ng tapat na inamin ni CFTC Chairman Heath Tarbert noong Lunes sa DC FinTech Week, "Ang tanging bagay na nakakatakot sa akin ay ang U.S. na nahuhuli [sa mga CBDC]."

Tingnan din: Chris Giancarlo - T Magmadali sa Digital Dollar Sa Panahon ng Krisis ng COVID-19

Ang ibang mga bansa na mas maagang lumipat sa CBDC ay maaaring makamit mula sa first-mover na bentahe na iyon: maabot o lampasan ang United States sa imprastraktura, pagtatatag ng mga pamantayan sa industriya o pagpapalawak ng kanilang mga saklaw ng impluwensya sa pamamagitan ng paggamit ng digital currency.

Sa loob ng bansa, ang paglipat ng masyadong mabagal at pagpapanatili ng status quo ay maaaring mag-alis sa U.S. ng mga bago at mahalagang kasangkapan sa pananalapi at pananalapi, kabilang ang kakayahang mabilis at tumpak na ipakalat ang mga pondo ng stimulus nang direkta sa mga mamamayan sa panahon ng paulit-ulit na pandemya o matagal na depresyon.

Sa pinakamasamang kaso, magugulo ang U.S. sa susunod na ilang taon sa pinakamasama sa parehong mundo: alinman sa materyal na pag-unlad sa pambansang imprastraktura sa pananalapi o pinahusay na kalinawan ng regulasyon o bukas na mga pamantayan para sa mga pribadong provider.

Ang Estados Unidos ay nahaharap sa isang mahigpit na desisyon tungkol sa kung sasali sa ibang mga bansa at magsimulang magtrabaho, bukas at madalian, sa isang digital na pera na makadagdag sa papel na cash. Kahit gaano kahirap ang desisyon, ang mas masahol pa ay ang paghihintay at pag-iiwan.