США ризикують залишитися позаду щодо CBDC

Цього тижня, коли світові лідери збираються віртуально на DC Fintech Week у Вашингтоні, округ Колумбія, основна увага буде зосереджена на випуску центральними банками власних цифрових валют (CBDC). Ключовим гравцем тут є Сполучені Штати, які стикаються з дедалі терміновішим рішенням: чи робити серйозні кроки щодо випуску CBDC, як це почали Банк Китаю та інші. Чим раніше воно вирішить, тим краще.

Багато країн вирішують цю проблему серйозно та швидко, як показало опитування відстеження проектів у Атлантична рада і в іншому місці. Пілотні програми тривають у багатьох країнах, особливо в Китаї, який нещодавно провів випробування 50 000 жителів Шеньчженя – відновлення занепокоєння щодо його швидкого прогресу та геостратегічних наслідків. Навпаки, США залишаються відносно обережними та тихими.

Автори є адвокатами та консультують проекти цифрової валюти в юридичній фірмі Schnapper-Casteras PLLC. Дж. П. Шнаппер-Кастерас також є старшим науковим співробітником Atlantic Council, який спеціалізується на CBDC та регулюванні фінансових Технології .

Про CBDC, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл сказав цього тижня що для США важливіше «зробити це правильно, ніж бути першими». Найбільш конкретне дослідження CBDC відбувається у Федеральному резервному банку Бостона, який співпрацює з MIT опитувати 30-40 доступних технологій протягом двох-трьох років. Посадові особи Міністерства фінансів підказка більше роботи відбувається за лаштунками, але мало що було оприлюднено.

Якщо США хочуть лідирувати в CBDC, вони могли б зробити набагато більше, і незабаром – навіть якщо не бути «першими». Він може тестувати кілька пілотних проектів одночасно, як підкреслено проектом Digital Dollar (група на чолі з Крісом Джанкарло, колишнім головою Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами) і відповідно до того, що Банк Франції і Народний банк Китаю вже беруться за це.

Зацікавлені сторони США, включно з Конгресом, повинні почати боротися з ключовими та складними питаннями дизайну цифрового долара, включаючи першочергову проблему Політика конфіденційності. Джанкарло підкреслив це може виявитися «тузом у змаганні за майбутнє цифрових грошей» і може допомогти протиставити «цифровий долар» CBDC інших країн, які відображають інші цінності та пріоритети.

Якщо, з іншого боку, США хочуть продовжувати чекати, поки інші країни просуваються вперед щодо CBDC, це може спертися на значну роль приватного сектору. Перспектива «цифрових доларів» приватного сектора налякала деяких політиків, коли Facebook оголосила про це Криптовалюта libra минулого червня, але нещодавно Пауелл і його колеги почали прихильно ставляться до різних форм співпраці з приватним сектором. За відсутності чіткої національної Політика приватна емісія «цифрових доларів» вже відбувається, про що свідчить сплеск приватно випущених «криптодоларів», явища Профіль співзасновника Coin Metrics Ніка Картера.

Що може бути ще гірше, так це чекати та залишатися позаду.

Крім того, нещодавно Офіс контролера валюти (OCC) Міністерства фінансів дали банкам окей зберігати банківські резерви від імені певних емітентів «цифрових доларів». Якщо США залучить приватний сектор, ми вважаємо, що він повинен прийняти та вимагати модель, яка працювала на ранньому етапі Інтернету: відкриті вихідні коди та сумісні Технології стандарти.

З ONE боку, нинішній підхід Федеральної резервної системи «чекати і дивитися» зрозумілий: це історично консервативна установа, і, як емітент світової резервної валюти, вона може багато втратити, якщо її зусилля CBDC зазнають краху. Наприклад, недоліки кібербезпеки можуть перешкодити запуску цифрового долара.

Проте все це очікування, безперечно, коштує дорожче.

Як відверто зізнався голова CFTC Хіт Тарберт у понеділок на DC FinTech Week: «Єдине, що мене лякає, — це відставання США [щодо CBDC]».

Дивіться також: Кріс Джанкарло - T поспішайте з цифровим доларом під час кризи COVID-19

Інші країни, які раніше перейшли на CBDC, можуть отримати вигоду від цієї переваги першоджерела: досягти або перевершити Сполучені Штати щодо інфраструктури, встановити галузеві стандарти або розширити сферу свого впливу за допомогою впровадження цифрової валюти.

У внутрішньому плані надто повільний рух і збереження статус-кво може позбавити США нових і важливих фіскальних і монетарних інструментів, у тому числі здатності швидко й точно розподіляти кошти стимулювання безпосередньо серед громадян під час повторюваної пандемії чи тривалої депресії.

У гіршому випадку наступні кілька років США будуть плутатися з найгіршим з обох світів: ані суттєвого прогресу в національній фінансовій інфраструктурі, ані підвищення чіткості регулювання чи відкритих стандартів для приватних постачальників.

Сполучені Штати зіткнулися з невідкладним рішенням про те, чи варто приєднуватися до інших країн і розпочинати відкрито й терміново працювати над цифровою валютою, яка доповнила б паперову готівку. Яким би важким не було рішення, що може бути ще гіршим – це чекати та залишитися позаду.