Les États-Unis risquent d'être laissés pour compte sur les CBDC

Cette semaine, alors que les dirigeants mondiaux se réunissent virtuellement à Washington pour la DC Fintech Week, l'accent sera mis sur l'émission par les banques centrales de leurs propres monnaies numériques (MNBC). Les États-Unis, qui doivent prendre une décision de plus en plus urgente, jouent un rôle crucial : doivent-ils prendre des mesures concrètes pour émettre une MNBC, comme l'ont fait la Banque de Chine et d'autres pays ? Plus tôt ils prendront leur décision, mieux ce sera.

De nombreux pays s’attaquent sérieusement et rapidement à ce problème, comme le montrent les projets de suivi menés au niveau national.Conseil de l'Atlantique et autre partDes programmes pilotes sont en cours dans plusieurs pays, notamment en Chine, qui a récemment mené un essai avec50 000 habitants de Shenzhen– ravivant les inquiétudes quant à sa progression rapide et à ses implications géostratégiques. En revanche, les États-Unis restent relativement prudents et discrets.

Les auteurs sont avocats et conseillent des projets de monnaie numérique au sein du cabinet Schnapper-Casteras PLLC. JP Schnapper-Casteras est également chercheur principal non résident à l'Atlantic Council, spécialisé dans les CBDC et la réglementation des Technologies financières.

À propos des CBDC, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powelldit cette semainequ'il est plus important pour les États-Unis de « bien faire les choses que d'être les premiers ». L'exploration la plus concrète d'une CBDC se fait à la Banque fédérale de réserve de Boston, quicollabore avec le MITenquêter30-40technologies disponibles sur deux à trois ans. Les responsables du département du Trésorindiced’autres travaux sont en cours dans les coulisses, mais peu de choses ont été rendues publiques.

Si les États-Unis veulent être à l'avant-garde des CBDC, ils pourraient raisonnablement faire beaucoup plus, et bientôt – même sans être « premiers ». Ils pourraient tester plusieurs projets pilotes en même temps, commesouligné par le Digital Dollar Project (un groupe dirigé par Chris Giancarlo, ancien président de la Commodity Futures Trading Commission) et dans la lignée de ce que leBanque de Franceet la Banque populaire de Chine ont déjà entrepris cette démarche.

Les parties prenantes américaines, y compris le Congrès, devraient commencer à s'attaquer aux questions cruciales et complexes liées à la conception du dollar numérique, notamment la question primordiale de la Politique de confidentialité. Giancarlo stressécela pourrait s’avérer être un « atout à jouer dans la compétition pour l’avenir de la monnaie numérique » et pourrait aider à contraster le « dollar numérique » avec les CBDC d’autres nations qui reflètent des valeurs et des priorités différentes.

Si, en revanche, les États-Unis souhaitent continuer d'attendre que d'autres pays progressent sur les MNBC, ils pourraient envisager un rôle important pour le secteur privé. La perspective de « dollars numériques » du secteur privé a effrayé certains décideurs politiques lorsque Facebook a annoncé saCryptomonnaie Libraen juin dernier, mais récemment, Powell et ses collègues ont commencéenvisageant favorablement différentes formes de collaboration avec le secteur privéEn l’absence d’une Juridique nationale claire, l’émission privée de « dollars numériques » est déjà en cours, comme en témoigne la montée en flèche des « crypto-dollars » émis par des organismes privés, un phénomène présenté par Nic Carter, cofondateur de Coin Metrics.

Ce qui pourrait être encore pire, c’est d’attendre et d’être laissé pour compte.

De plus, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) du Trésor a récemmenta donné le feu vert aux banques détenir des réserves bancaires pour le compte de certains émetteurs de « dollars numériques ». Si les États-Unis mobilisent le secteur privé, nous pensons qu'ils devraient adopter et exiger le modèle qui a fonctionné aux débuts d'Internet : des normes Technologies open source et interopérables.

D' une certaine manière, l'attitude attentiste actuelle de la Réserve fédérale est compréhensible : institution historiquement conservatrice, elle a beaucoup à perdre si ses efforts en matière de CBDC échouent. Des failles de cybersécurité pourraient par exemple compromettre le lancement d'un dollar numérique.

Mais toute cette attente a certainement un coût plus élevé.

Comme l’a admis avec franchise le président de la CFTC, Heath Tarbert, lundi lors de la DC FinTech Week : « La seule chose qui m’effraie, c’est le fait que les États-Unis prennent du retard [sur les CBDC] ».

Voir aussi : Chris Giancarlo -Ne vous précipitez T sur le dollar numérique pendant la crise du COVID-19

D’autres pays qui ont adopté plus tôt les CBDC pourraient bénéficier de cet avantage du premier arrivé : ils pourraient atteindre ou dépasser les États-Unis en matière d’infrastructures, établir des normes industrielles ou élargir leurs sphères d’influence via l’adoption de la monnaie numérique.

Au niveau national, agir trop lentement et maintenir le statu quo pourrait priver les États-Unis de nouveaux outils budgétaires et monétaires importants, notamment la capacité de distribuer rapidement et précisément les fonds de relance directement aux citoyens lors d’une pandémie récurrente ou d’une dépression persistante.

Dans le pire des cas, les États-Unis se retrouveraient dans les années à venir avec le pire des deux mondes : ni progrès matériels en matière d’infrastructure financière nationale, ni amélioration de la clarté réglementaire, ni normes ouvertes pour les prestataires privés.

Les États-Unis sont confrontés à une décision urgente : rejoindre d’autres pays et commencer à travailler, ouvertement et de toute urgence, sur une monnaie numérique qui viendrait compléter l’argent papier. Aussi difficile que soit la décision, attendre et se retrouver à la traîne pourrait être encore pire.