Gli Stati Uniti rischiano di rimanere indietro sulle CBDC

Questa settimana, mentre i leader mondiali si riuniscono virtualmente per la DC Fintech Week a Washington, D.C., un focus chiave sarà sulle banche centrali che emettono le proprie valute digitali (CBDC). Un attore fondamentale qui sono gli Stati Uniti, che si trovano ad affrontare una decisione sempre più urgente: se adottare misure serie per emettere una CBDC, come hanno iniziato la Bank of China e altri. Prima decide, meglio è.

Molti paesi stanno affrontando questo problema seriamente e rapidamente, come rilevato dai progetti di monitoraggio a livelloConsiglio Atlantico E altrove. Sono in corso programmi pilota in diverse nazioni, in particolare in Cina, che ha recentemente condotto una sperimentazione con50.000 residenti di Shenzhen– riaccendendo le preoccupazioni circa il suo rapido progresso e le implicazioni geostrategiche. Al contrario, gli Stati Uniti rimangono relativamente cauti e silenziosi.

Gli autori sono avvocati e forniscono consulenza sui progetti di valuta digitale presso lo studio legale Schnapper-Casteras PLLC. JP Schnapper-Casteras è anche un Non-Resident Senior Fellow presso l'Atlantic Council, dove si occupa principalmente di CBDC e regolamentazione Tecnologie finanziaria.

Sulle CBDC, il presidente della Federal Reserve Jerome Powellha detto questa settimanache è più importante per gli Stati Uniti "fare le cose per bene che essere i primi". L'esplorazione CBDC più concreta è presso la Federal Reserve Bank di Boston, chesta collaborando con il MITfare un sondaggio30-40tecnologie disponibili in due o tre anni. Funzionari del Dipartimento del Tesorosuggerimentosi sta lavorando molto dietro le quinte, ma poco è stato reso pubblico.

Se gli Stati Uniti vogliono guidare le CBDC, c'è molto di più che potrebbero ragionevolmente fare, e presto, anche senza essere i "primi". Potrebbero testare diversi progetti pilota contemporaneamente, comesottolineato dal Digital Dollar Project (un gruppo guidato da Chris Giancarlo, ex presidente della Commodity Futures Trading Commission) e sulla falsariga di quanto affermato dalBanca di Franciae la Banca Popolare Cinese stanno già intraprendendo.

Gli stakeholder statunitensi, tra cui il Congresso, dovrebbero iniziare a confrontarsi con le questioni cruciali e complicate della progettazione del dollaro digitale, tra cui la questione fondamentale della Privacy. Giancarlo stressatoche potrebbe rivelarsi un “asso da giocare nella competizione per il futuro del denaro digitale” e potrebbe aiutare a mettere a confronto il “dollaro digitale” con le CBDC di altre nazioni che riflettono valori e priorità diversi.

Se, d'altro canto, gli Stati Uniti vogliono continuare ad aspettare mentre altri paesi vanno avanti con le CBDC, potrebbero affidare un ruolo sostanziale al settore privato. La prospettiva dei "dollari digitali" del settore privato ha spaventato alcuni decisori politici quando Facebook ha annunciato il suoCriptovaluta libralo scorso giugno, ma recentemente Powell e i suoi colleghi hanno iniziatoguardando favorevolmente alle diverse forme di collaborazione del settore privatoIn assenza di una chiara Politiche nazionale, l’emissione privata di “dollari digitali” è già in atto, come dimostra l’aumento dei “cripto-dollari” emessi privatamente, un fenomeno profilato dal co-fondatore di Coin Metrics Nic Carter.

Ciò che potrebbe essere ancora peggio è aspettare e rimanere indietro.

Inoltre, l’Ufficio del Controllore della Valuta (OCC) del Tesoro ha recentementeha dato l'ok alle banche per detenere riserve bancarie per conto di alcuni emittenti di "dollari digitali". Se gli Stati Uniti coinvolgono il settore privato, crediamo che dovrebbero abbracciare e richiedere il modello che ha funzionato per l'inizio di Internet: standard Tecnologie open source e interoperabili.

Da ONE punto di vista, l'attuale approccio "wait and see" della Federal Reserve è comprensibile: è un'istituzione storicamente conservatrice e, in quanto emittente della valuta di riserva mondiale, ha molto da perdere se i suoi sforzi per la CBDC falliscono. I difetti di sicurezza informatica potrebbero ostacolare il lancio di un dollaro digitale, ad esempio.

Ma tutta questa attesa ha sicuramente un costo maggiore.

Come ha ammesso candidamente il presidente della CFTC Heath Tarbert lunedì alla DC FinTech Week, "L'unica cosa che mi spaventa è il ritardo degli Stati Uniti [sulle CBDC]".

Vedi anche: Chris Giancarlo -T affrettare il dollaro digitale durante la crisi del COVID-19

Altri Paesi che si muoveranno prima sulle CBDC potrebbero trarre vantaggio da questo vantaggio del primo arrivato: raggiungere o superare gli Stati Uniti in termini di infrastrutture, stabilire standard di settore o espandere le proprie sfere di influenza tramite l'adozione di valute digitali.

A livello nazionale, agire troppo lentamente e mantenere lo status quo potrebbe privare gli Stati Uniti di nuovi e importanti strumenti fiscali e monetari, tra cui la capacità di distribuire rapidamente e con precisione i fondi di stimolo direttamente ai cittadini durante una pandemia ricorrente o una depressione persistente.

Nel peggiore dei casi, gli Stati Uniti si troverebbero ad affrontare nei prossimi anni il peggio di entrambi i mondi: né progressi concreti nell'infrastruttura finanziaria nazionale, né una maggiore chiarezza normativa o standard aperti per i fornitori privati.

Gli Stati Uniti devono affrontare una decisione urgente se unirsi ad altri paesi e iniziare a lavorare, apertamente e con urgenza, su una valuta digitale che integri il denaro cartaceo. Per quanto dura possa essere la decisione, ciò che potrebbe essere ancora peggio è aspettare e restare indietro.