Habang Ipinagpapatuloy ng SEC ang Crypto Litigation Retreat, Narito ang Natitirang Pa rin

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nagsasagawa ng isang malawakang pag-urong mula sa karamihan sa mga pangunahing paglilitis sa Crypto na sinimulan sa ilalim ng dating Tagapangulo na si Gary Gensler, ngunit hindi lahat ay wala sa sarili.

Hindi bababa sa apat na demanda laban sa mga kumpanya ng Crypto - Ripple, Kraken, Cumberland DRW at Pulsechain - ay nananatiling nagpapatuloy, at pagsisiyasat sa isa pang tatlong kumpanya - Unicoin, Crypto.com at Immutable - ay hindi pa sarado. Kasunod ng paglalathala ng artikulong ito, inihayag ni Kraken na ang SEC babagsak na ang demanda nito laban sa palitan, naghihintay ng pag-apruba ng komisyoner.

Si SEC Commissioner Hester Peirce, ang pinuno ng bagong likhang Crypto Task Force ng ahensya, ay tumupad na sa kanyang pangako noong unang bahagi ng buwan na ito na "hiwain" ang SEC mula sa iba't ibang paglilitis na nauugnay sa crypto. Sumang-ayon ang ahensya na ihinto ang mga kaso nito laban sa Coinbase at ConsenSys, habang nakabinbin ang pag-apruba ng komisyoner, at itinigil ang mga kaso nito laban sa Binance at TRON habang isinasaalang-alang ng mga partido ang isang "potensyal na resolusyon."

Ang hindi pa nagagawang antas ng aktibidad sa SEC habang umaatras ito mula sa mga aksyong Crypto ay naglalarawan ng "kung gaano kalaki ang nakalipas na apat na taon," Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "Ito ay tiyak na isang bagay na hindi pa natin nakita, ngunit sa palagay ko ito ay lubos na ginagarantiyahan."

Sa nakalipas na dalawang linggo, ang ilang kumpanya na dati nang nakatanggap ng mga abiso sa Wells - mahalagang isang head-up mula sa regulator na nilalayon nitong magsampa ng mga singil sa pagpapatupad - nakatanggap ng balita mula sa SEC na ang mga pagsisiyasat sa kanila ay sarado na, at ang mga singil sa pagpapatupad ay hindi sasampa laban sa kanila. Kasama sa listahang iyon ang Robinhood Crypto, desentralisadong protocol na Uniswap, non-fungible token (NFT) marketplace na OpenSea at Crypto exchange Gemini.

Ang Open Suits

Kahit na ang SEC ay umatras mula sa mga akusasyon nito na ang Coinbase ay nagpapatakbo bilang isang hindi rehistradong securities broker at exchange, ang mga katulad na singil laban sa Kraken ay hindi pa nababagsak. Ang SEC nagdemanda Kraken noong Nobyembre 2023, akusasyon sa kompanya ng pagsasama-sama ng mga pondo ng customer at corporate habang tumatakbo bilang isang hindi rehistradong securities broker, clearing agency at dealer. Ang isang kinatawan para sa Kraken ay hindi tumugon sa Request ng CoinDesk para sa komento.

Katulad nito, idinemanda ng SEC ang Cumberland DRW — ang Crypto trading arm ng Chicago-based trading firm na DRW — noong nakaraang taon dahil sa umano'y operating bilang isang hindi rehistradong securities dealer. Si Don Wilson, ang tagapagtatag ng DRW, ay nangako na lalabanan ang suit noong panahong iyon. Ang isang kinatawan para sa DRW ay tumanggi na magkomento, na nagsasabi sa CoinDesk na ang kumpanya ay kasalukuyang walang mga update na ibabahagi.

Read More: Sino ang Natatakot kay Gary Gensler? Hindi si Don Wilson, ang Mangangalakal na Nakatalo sa Regulator Noong Nauna

Idinemanda ng SEC ang Ripple noong 2020 at higit na natalo noong 2023, nang pinasiyahan ng isang hukom sa New York na ang XRP, kapag ibinenta sa mga retail na mamumuhunan, ay T isang seguridad. Kasunod na inapela ng SEC ang desisyong iyon. Kahit pareho Ripple executive at mga eksperto sa labas ay nag-isip na ang ahensya ay ibababa ang apela, ang ahensya ay hindi pa gumagawa ng anumang pampublikong pahayag tungkol sa kaso. Sinabi ng isang kinatawan para sa Ripple sa CoinDesk na ang kumpanya ay kasalukuyang walang mga update na ibabahagi.

Sinabi ni Rebecca Fike, isang partner na nakabase sa Dallas sa law firm na Vinson & Elkins at isang dating SEC enforcement attorney, sa CoinDesk na inaasahan niyang ibababa ng SEC ang alinman sa mga nakabinbing kaso nito na nakabatay sa paggamit ng Howey test upang singilin ang isang kompanya sa pag-aalok ng mga hindi rehistradong securities, lalo na kung saan walang natuklasang panloloko o iba pang isyu na may kaugnayan sa proteksyon ng mamumuhunan.

"Tungkol sa kung bakit ang ilan ay ibinaba bago ang iba, maaaring ito ay panloob o batay sa hukuman na mga timeline na nagtatakda ng mga priyoridad," sabi ni Fike. "Mayroon ding pagkakataon na ang ilang mga kaso na may kaugnayan sa crypto na mukhang umaangkop sa balangkas ng Howey AT na tinutukoy ng SEC ay nakabatay nang husto sa panloloko - ibig sabihin, ONE bagay ang sinasabi ng isang promoter o CEO ngunit ang paggawa ng isa pa sa mga pondo ng mamumuhunan - ay maaaring magpatuloy sa ilalim ng tradisyonal na balangkas ng panloloko."

Ang Ang SEC ay nagdala ng mga paratang sa pandaraya at pagpaparehistro laban kay Richard Schueler, na mas kilala bilang Richard Heart, Pulsechain, PulseX at Hex noong Hulyo 2023. Nagkaroon ng pagdinig sa mosyon ng mga nasasakdal na i-dismiss noong nakaraang Oktubre, at ibinasura ito ng hukom na nangangasiwa sa kaso noong Biyernes, bagama't binigyan niya ng 20 araw ang SEC para amyendahan ito.

Ang Open Probes

Nananatiling bukas din ang ilan sa mga pagsisiyasat ng SEC — mga pagsisiyasat na hindi pa humantong sa pagsasampa ng mga singil — sa mga kumpanya ng Crypto .

Crypto.com idinemanda ang SEC noong Oktubre pagkatapos nitong makatanggap ng paunawa sa Wells. Kusang-loob ang kompanya ibinaba ang suit nito makalipas ang dalawang buwan, ilang sandali matapos ang CEO na si Kris Marzalek nakipagkita kay President Donald Trump noon. Hindi tumugon ang Crypto.com sa Request ng CoinDesk para sa komento.

Australian blockchain gaming at NFT company na Immutable nakatanggap din ng paunawa ng Wells noong nakaraang taon ay konektado sa pagbebenta ng IMX token nito noong 2021, at nangako na lalabanan ang anumang kasunod na mga singil sa pagpapatupad. Ang kumpanya o ang SEC ay hindi gumawa ng anumang pampublikong pahayag tungkol sa katayuan ng pagsisiyasat.

Unicoin nakatanggap din ng paunawa ng Wells noong nakaraang taon na ipinaalam sa kompanya na ang SEC ay nagplanong magsampa ng mga singil na nagpaparatang ng mga paglabag na may kaugnayan sa pandaraya, mga mapanlinlang na gawain at ang alok at pagbebenta ng mga hindi rehistradong securities. Hindi tumugon ang Unicoin sa Request ng CoinDesk para sa komento.

Inaasahan

Ang pag-atras ng SEC, pati na rin ang pag-slash ng Crypto enforcement team nito, ayon kay Fike, ay isang indikasyon na ang ahensya ay lumalayo sa tinatawag na “regulation by enforcement” na diskarte sa Crypto industry na isinagawa ni dating Chair Gensler.

"Sa palagay ko ang SEC ay nagbibigay ng senyas sa pamamagitan ng staffing na ang ibig sabihin nito ay ang sinasabi nito ngayon: na ang regulasyon ng Crypto ay darating sa pamamagitan ng mga pahayag at potensyal na paggawa ng panuntunan sa hinaharap, hindi kaso-by-case na mga aksyon sa pagpapatupad," sabi ni Fike. "Ang kanilang pag-asa, at ang sa akin, ay ang pagtalikod sa pagtawag sa lahat ng Crypto securities at pagtatasa sa industriya ng Crypto sa kabuuan sa ilalim ng bagong taskforce ni Commissioner Peirce, ay lilikha ng kaunting kalinawan sa regulasyon ng Crypto ."

Habang ang SEC ay mabilis na nagbabago, hindi lahat ay masaya. Si Gemini president at co-founder na si Cameron Winkelvoss ay kinuha sa X mas maaga sa linggong ito para humingi ng gantin para sa oras at pera na ginugol ng Crypto exchange sa pagtatanggol sa sarili laban sa pagsisiyasat ng SEC. Iminungkahi niya na bayaran ng SEC si Gemini ng triple ang mga legal na gastos nito at tanggalin sa publiko ang lahat ng kawani na kasangkot sa pagsisiyasat.

Ayon kay Fike, malamang na hindi ito nagsisimula.

“T ko maisip na gagawin iyon ng SEC. Tila ito ay magiging isang mahirap na precedent na itakda para dito at sa iba pang mga ahensya na sumusubok na mag-regulate sa mga bago at umuusbong Markets, "sabi ni Fike. “Mahalagang tandaan na ang mga bagong produkto sa pananalapi ay kadalasang maaaring pagmulan ng pandaraya, at ang mga tao/namumuhunan ay maaaring saktan ng mga ito. Sa palagay ko ay sinusubukan ng SEC na maging naroroon at aktibo sa isang bilyong dolyar na merkado na puno ng mga mamumuhunan na maaaring natatakot na 'mawala' ngunit T kinakailangang magkaroon ng pinansiyal o teknolohikal na savvy upang suriin ang mga tunay na pagkakataon sa Crypto mula sa mga potensyal na panloloko."

Nagpatuloy si Fike, at idinagdag: "Maaaring marami ang hindi sumasang-ayon sa landas na kanilang tinahak, at malinaw na ginagawa ng mga Komisyoner na sina Peirce at Uyeda, ngunit nakikinabang din sila mula sa ilang pagkahinog sa uniberso ng Crypto . Sa palagay ko ay mabuti na ang SEC ay umaatras at naghahanap upang lumikha ng isang mas mahusay na istruktura ng regulasyon para sa mga Crypto at digital na asset, ngunit sa palagay ko T ito nangangahulugan na ang kanilang mga naunang pagsisikap ay may masamang intensyon o karapat-dapat sa parusa.

I-UPDATE (Marso 3, 2025, 16:12 UTC): Idinagdag ni Kraken na nag-aanunsyo na ang SEC ay ibinabagsak ang suit nito laban sa palitan.