Higit sa $20K? Bakit Mahalaga ang Bitcoin sa Anuman?

Ang presyo ng Bitcoin ay patuloy na tumataas, ang isang pare-parehong FLOW ng BTC ay umaalis sa mga palitan at Bitcoin "balyena" sightings ay nagiging mas madalas. Ngunit sa kabila ng siklab ng galit sa merkado, paano gumagana ang lahat?

Ay Bitcoin pera o Technology? Ito ba ay isang tindahan ng halaga tulad ng ginto o tinutularan ba nito ang "e-cash" na ideya ni Milton Friedman?

At habang ang mundo ay nagpupumilit na tanggapin ang Bitcoin – marahil ang pinaka-malinaw na ipinapakita sa pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang presyo ng bitcoin at asset manager Guggenheim na $400,000 – nakatutulong na muling bisitahin ang mga pangunahing kaalaman ng digital asset.

Pang-ekonomiyang batayan ng Bitcoin

Ang batayan ng Bitcoin ay inilatag noong 2008 puting papel na inilathala ng pseudonymous founder nito, si Satoshi Nakamoto. Sa papel, inilalarawan ni Nakamoto ang kanilang mga orihinal na intensyon para sa bagong protocol ng pera, na binansagan ang Bitcoin bilang isang Technology patunay-ng-konsepto na gumagana bilang "isang purong peer-to-peer na bersyon ng electronic cash."

Inilarawan pa ni Nakamoto ang network ng Bitcoin bilang isang desentralisadong sistema ng mga pagbabayad, ibig sabihin, ang mga third-party na tagapamagitan sa pananalapi (ibig sabihin, ang mga bangko o mga unyon ng kredito) ay hindi kailangan kapag naglilipat ng halaga gamit ang Bitcoin.

Ang sistema ay idinisenyo din upang maiwasan ang mga ahensya ng gobyerno – o sinumang iba pa – na maapektuhan ang suplay ng pera ng network ng Bitcoin .

"Ang Bitcoin ay idinisenyo upang salungatin ang umiiral na fiat paper money at central banking regime na naghari ngayon sa loob ng isang siglo sa pandaigdigang ekonomiya," sinabi ni Mark Thornton, senior fellow sa libertarian-leaning Ludwig von Mises Institute, sa CoinDesk sa isang email.

Nagpatuloy si Nakamoto upang ilarawan ang network ng Bitcoin na kahalintulad sa ginto. Ang makintab na metal ay matagal nang itinatago bilang isang tindahan ng halaga dahil sa ilang mga katangian, lalo na ang likas na kakulangan at kakayahang magamit.

Read More: Bitcoin at Gold: Pagsusuri ng Mga Hard-Cap Currency sa Panahon ng Krisis sa Pinansyal

Sa katulad na paraan isinulat ni Nakamoto na ang mga minero ng Bitcoin ay gumugugol ng "oras at kuryente ng CPU" upang gayahin ang mga minero ng ginto na tumatama sa crust ng Earth. Bilang kapalit, nakakatanggap sila ng bahagi ng Bitcoin mula sa mismong network habang nagpapadala ng mga transaksyon sa ngalan ng mga gumagamit ng Bitcoin .

Gayunpaman, ang argumento ni Nakamoto sa pamamagitan ng pagkakatulad ng Bitcoin sa ginto ay hindi nag-iisa. Sa halip, ito ay nasa balikat ng mga kontribusyon mula sa iba, kabilang ang mga akademiko, sa loob ng maraming taon. Sa katunayan, ang mga tampok ng Bitcoin tulad ng hard supply cap at mabagal na inflation rate ay natural na angkop sa ilang piling economic schools, partikular na ang mga nakatuon sa libreng market. Ang pagpapahalaga sa Bitcoin Cryptocurrency ay pantulong sa mga ideolohiyang ito.

'Libreng pera' ekonomiya

Ang Bitcoin ay may kuwentong pang-akademikong pinagmulan, anuman ang reputasyon nito para sa paggamit sa mga ipinagbabawal Markets. Dalawang kilalang ekonomikong paaralan ng pag-iisip, ang paaralang Austrian at ang paaralan sa Chicago, ay kadalasang binabanggit ng mga Bitcoiner bilang mga kasabwat sa gawaing magbakante ng pera mula sa mga printer ng gobyerno.

Ang paaralang Austrian ay itinatag ng propesor ng Viennese na si Carl Menger noong huling bahagi ng ika-19 na siglo. Kahit noong panahong iyon, kilala si Menger sa mga heterodox na pananaw at sa pakikipag-sparring sa nangingibabaw na pag-iisip sa ekonomiya noong panahong iyon (hindi gaanong naiiba sa maraming tagapagtaguyod ng Bitcoin ngayon).

Masasabing, ang pinakamalaking kontribusyon ni Menger sa ekonomiya ng Austria ay ang pag-unlad ng subjective na teorya ng halaga, isang bahagi ng pag-aaral ng pagkilos ng Human na kilala bilang praxeology. Nagtalo si Menger na ang halaga ng anumang kabutihan ay nagmula sa mga tao mismo; ibig sabihin, walang kabutihan o serbisyo ang nagtataglay ng tunay na halaga.

Ang mga argumento ni Menger ay kinuha pa ng mga susunod na henerasyon ng Austrian economists kasama sina Ludwig von Mises at FA Hayek noong kalagitnaan ng ika-20 siglo. Si Mises, para sa ONE, ay gumawa ng argumento na nagpapakita na ang merkado ay lumikha ng pera, taliwas sa pananaw na ang pamahalaan ay lumikha ng pera, na kilala bilang Chartalism.

Hayek, nagwagi ng 1974 Nobel Prize, ay magpapatuloy sa pagtataguyod ng paglikha ng isang sistema ng pera sa labas ng pamahalaan sa huling bahagi ng ika-20 siglo.

"T ako naniniwala na magkakaroon tayo ng magandang pera muli bago natin alisin ang bagay sa mga kamay ng gobyerno," sabi ni Hayek sa isang 1984 panayam. "Ibig sabihin, T natin sila maaalis nang marahas sa mga kamay ng gobyerno. Ang magagawa lang natin ay sa pamamagitan ng palihim na paraan na magpakilala ng isang bagay na T nila mapipigilan."

Milton Friedman, ang pinakakilalang miyembro ng Chicago school of economics, nanawagan din para sa paglikha ng isang digital na pera. Naniniwala si Friedman na "e-cash” ay hindi lamang isang kinakailangang bahagi sa bagong tatag na internet ngunit isa ring lohikal na tool para sa paglilimita sa labis na pag-abot ng pamahalaan.

"Kilalang nakipagtalo si Friedman para sa isang k-percent na panuntunan (pagpapalaki ng supply ng pera sa pamamagitan ng isang set, pre-announce na % bawat taon, anuman ang mangyayari sa bansa) at para sa pagkakaroon ng Policy sa pananalapi na itinakda ng isang computer (kung saan hindi ito maaaring sirain ng mga tao)," Paul Sztorc, dating estatistiko sa Yale Economics Department at lumikha ng BitcoinHivemind.com, sinabi sa CoinDesk sa isang mensahe sa Telegram.

"Noong 2000s, naniniwala si Friedman na ang US ay dapat lamang magpatibay ng isang 'fixed supply' ng base money, at ipahayag na hindi na nila ito babaguhin. Binibigyang-diin ng Bitcoin ang lahat ng mga prinsipyong ito."

Bitcoin vs. inflationism

Mahalagang tandaan na ang Bitcoin ay isang teknolohikal na produkto na sinusuportahan ng, o kahit na pinagtibay ng, isang nakaraang komunidad. Na, sa kanyang sarili, ay nakikilala ito mula sa iba pang mga fringe monetary movements gaya ng #MintTheCoin, na isang kababalaghang hinimok ng komunidad lamang.

Ang pangunahing prinsipyo ng Bitcoin ay ang 21 milyong BTC supply cap nito. Ang rate ng inflation ng network ay naayos katulad ng kung gaano karaming ginto ang maaaring minahan mula sa Earth bawat taon.

Ang pagpapalabas ng Bitcoin ay bumababa bawat apat na taon sa isang kaganapan na tinatawag na "halving." Binabawasan ng mga teknikal Events ito ang supply ng BTC na nilikha ng network bawat 10 minuto hanggang sa wala nang BTC na mina sa 2140.

Read More: Bitcoin Halving, Ipinaliwanag

Ang huling paghahati ng network ng Bitcoin ay naganap dalawang buwan sa isang pandaigdigang pandemya na nag-udyok sa trilyong dolyar ng pag-imprenta ng pera ng US Federal Reserve at iba pang mga sentral na bangko. talaga, Kasama ang Bitcoin miner na F2Pool isang headline ng New York Times sa huling block mina bago ang paghahati:

NYTimes 09/Abr/2020 Sa $2.3 T Injection, Ang Plano ng Fed ay Higit Pa sa Pagsagip noong 2008

Ang iskedyul ng supply ng Bitcoin ay ginagaya ang ginto, na ginagawa itong isang "kumpletong kaibahan sa mga sentral na banker na maaaring lumikha ng pera mula sa manipis na hangin," sabi ni Thornton.

"Dahil dito, ang Bitcoin ay gumanap nang napakahusay sa nakalipas na ilang taon dahil ang mga sentral na bangko ay tila nakatutok sa pagsira sa halaga ng kanilang mga pera. Ito ay, siyempre, kasama ang Federal Reserve, ang European Central Bank at ang Bank of Japan lalo na. Sila kasama ang maraming iba pang mga sentral na bangko ay nagbawas ng kanilang mga rate ng Policy sa NEAR sa zero, o kahit na mga negatibong rate, "sabi ni Thornton.

Pagpapahalaga sa Bitcoin

Ang mga may pag-aalinlangan sa Bitcoin ay madalas na pinabulaanan ang kakulangan ng intrinsic na halaga, kakulangan ng mga daloy ng pera at kakulangan ng makasaysayang precedent para sa digital asset, bukod sa iba pang mga punto.

Sa katunayan, ang pagtaas ng higit sa $20,000 bawat Bitcoin ay hindi nagpapawalang-bisa sa mga damdaming "bear", sinabi ng Direktor ng Pananaliksik ng CoinDesk na si Noelle Acheson. Maaaring bumagsak ang Bitcoin sa Earth anumang oras. Ngunit iyon din ang dahilan kung bakit kawili-wili ito bilang isang klase ng asset, aniya.

"ONE sa mga pinaka-kamangha-manghang bagay tungkol sa Bitcoin ay T ito umaayon sa mga karaniwang diskarte sa pagpapahalaga. Walang FLOW ng pera para sa diskwento at walang pisikal na asset na sumusuporta dito," sabi niya.

Ang Bitcoin at ginto ay mayroong ilang mga ugnayan mula sa isang teoretikal na pananaw, ngunit ito ay depende sa kung anong punto ang iyong pinagtutuunan, sinabi ni Acheson.

"Tulad ng ginto, sulit kung ano ang handang bayaran ng ibang tao para dito, at iyon ay naaapektuhan ng pangkalahatang sentimento sa merkado, mga inaasahan sa inflation at mga teknolohikal na uso. Hindi tulad ng ginto, gayunpaman, ang supply ng bitcoin ay hindi naapektuhan ng presyo nito, na ONE sa mga dahilan kung bakit ito ay palaging magiging mas pabagu-bago: Hindi kailanman magkakaroon ng pagtaas ng bagong supply upang matugunan ang tumaas na demand, "sabi niya.

Eric Turner, direktor ng pananaliksik sa market data provider Messari, sinabi na ang $20,000 Bitcoin presyo naabot maagang Miyerkules ay "isang mahalagang sikolohikal na milestone" para sa digital asset bilang ang lahat ng mga mamumuhunan tumayo sa berde. Bukod dito, sinabi ni Turner, ang Bitcoin bilang digital gold "ay talagang ang malaking kuwento ng taon," partikular na laban sa isang backdrop ng "mga alalahanin sa macro at mahinang Policy sa pananalapi."

"Sa Opinyon ko ito ay simula pa lamang para sa cycle na ito, na kung saan ay magiging dominado ng mas malaki at mas matatag na institutional investors na nagdaragdag ng mga alokasyon sa BTC. Ang tunay na tipping point ay kung ang mga pension, endowment at sovereign wealth funds ay magsisimulang makapasok sa laro. Kung iyon man ang oras sa paligid o sa susunod na cycle ay nananatiling makikita," sabi niya.

Next stop?

Ang sunud-sunod na all-time high valuation ay nagbibigay ng karagdagang kredensiya sa Bitcoin bilang isang digital asset, sabi ni Sztorc. Gayunpaman, ang Bitcoin ay nananatiling "aspirational money," aniya.

"Dahil sa napakalaking distansya ng Bitcoin ay kailangang maglakbay (mula sa pagiging ganap na malabo sa simula, hanggang sa pagiging ONE ng bawat kalakalan sa hinaharap na pandaigdigang ekonomiya), malamang na mas tumpak na isipin ang BTC bilang isang pamumuhunan sa isang unicorn-style winner-take-all tech-company," sabi niya.

Gayunpaman, ang isang mas mataas na presyo sa bawat yunit ay isinasalin sa hindi lamang karagdagang pansin sa asset ngunit higit na throughput sa U.S. dollars at isang mas malaking badyet sa seguridad na nagpoprotekta sa sarili laban sa mga kalaban, aniya.

Sinabi ni Robert Catalanello, presidente at CEO ng over-the-counter na broker na B2C2 USA, sa CoinDesk sa isang email na tumaas ang presyo ng bitcoin "sumusuporta sa aming pananaw na ang Crypto sa pangkalahatan, at lalo na ang BTC , ay lalong tinitingnan bilang isang tindahan ng halaga."

Ang huling ilang linggo ng price action na tumatalbog sa pagitan ng $18,000 at $19,600 ay isang paligsahan ng mga minero na nag-aalis ng minahan na BTC at "mga bagong pasok, kabilang ang maraming tradisyonal na kliyente sa Finance , at nagbebenta mula sa mga minero," idinagdag ni Catalanello.

"Nagkaroon ng napakalaking dami ng supply mula sa huli, at iyan ay ginagawang mas kahanga-hanga ang paglipat ngayon dahil nagdududa kami na ang demand ay naroon kahit tatlo hanggang anim na buwan na ang nakalipas upang masiyahan ang supply," sabi niya.

Si Thornton, sa kabilang banda, ay nagkonteksto ng breakout ng bitcoin sa loob ng pandaigdigang pandemya, Brexit at iba pang mga macro Events. Ang isang all-time high event ay hindi humahadlang sa posibilidad ng isa pang "shape retreat sa 2021 tulad ng nakita natin noong 2018," bagaman sinabi niya na hindi siya magugulat sa karagdagang mga pagtaas ng presyo.

"Sa kabila ng mga pagpapareserbang ito ay walang nagbago sa panimula na sumusuporta sa mas mataas na mga presyo ng cyber currency sa hinaharap pati na rin ang patuloy na mga pagtatangka sa bahagi ng mga sentral na bangkero at pamahalaan na makuha at kontrolin ang bagong anyo ng pera," sabi niya.