Понад 20 тисяч доларів? Чому Bitcoin взагалі щось вартий?

Ціна біткойна продовжує зростати, послідовний FLOW BTC залишає біржі та спостереження Bitcoin «китів». стають все більш частими. Але як це все працює, окрім ринкового божевілля?

Є Bitcoin гроші чи Технології? Це засіб збереження цінності, як золото, чи воно наслідує ідею «електронної готівки» Мілтона Фрідмана?

І поки світ намагається змиритися з Bitcoin – можливо, найяскравіше це видно з невідповідності між поточною ціною біткойна та менеджером активів 400 000 доларів Гуггенхайма – корисно переглянути основи цифрового активу.

Економічна основа біткойна

Основу біткойна було закладено в 2008 році білий папір опублікував його засновник під псевдонімом Сатоші Накамото. У статті Накамото описує їхні початкові наміри щодо нового грошового протоколу, називаючи Bitcoin Технології , що підтверджує концепцію, що функціонує як «чисто однорангова версія електронної готівки».

Крім того, Накамото описує мережу Bitcoin як децентралізовану платіжну систему, тобто сторонні фінансові посередники (наприклад, банки чи кредитні спілки) непотрібні під час переказу вартості за допомогою Bitcoin.

Система також розроблена для того, щоб запобігти державним установам – або будь-кому іншому – впливати на грошову пропозицію мережі Bitcoin .

«Bitcoin був розроблений, щоб протистояти існуючим бумажним паперовим грошима та режиму центрального банку, який панує в глобальній економіці протягом століття», — сказав CoinDesk в електронному листі Марк Торнтон, старший науковий співробітник Лібертаріанського інституту Людвіга фон Мізеса.

Далі Накамото описує мережу біткойна аналогічно золоту. Блискучий метал довгий час вважався засобом цінності через кілька якостей, а саме його природну дефіцитність і замінність.

Читайте також: Bitcoin і золото: оцінка жорсткої капіталізації валют під час фінансової кризи

Подібним чином Накамото писав, що Bitcoin майнери витрачають «процесорний час і електрику», щоб імітувати золотошукачів, які відбивають земну кору. Натомість вони отримують частину Bitcoin із самої мережі, надсилаючи транзакції від імені користувачів Bitcoin .

Проте аргумент Накамото за аналогією Bitcoin із золотом не є самотнім. Швидше, це на плечах внесків інших, у тому числі науковців, протягом багатьох років. Дійсно, такі особливості біткойна, як обмеження пропозиції та повільний рівень інфляції, природно підходять для кількох обраних економічних шкіл, особливо тих, які зосереджені на вільному ринку. Оцінка Криптовалюта Bitcoin є доповненням до цих ідеологій.

Економіка «вільних грошей».

Bitcoin має відоме академічне коріння, незважаючи на його репутацію використання на незаконних Ринки. Дві видатні економічні школи думки, Австрійська школа і Чиказька школабіткойнери часто називають співучасниками завдання вивільнити гроші з державних друкарень.

Австрійська школа була заснована віденським професором Карлом Менгером наприкінці 19 століття. Навіть у той час Менгер був відомий своїми неортодоксальними поглядами та боротьбою з домінуючим економічним мисленням того часу (не сильно відрізнявся від багатьох сьогоднішніх прихильників Bitcoin ).

Можливо, найбільшим внеском Менгера в австрійську економіку був розвиток суб'єктивна теорія цінності, компонент вивчення Human дій, відомий як праксеологія. Менгер стверджував, що цінність будь-якого блага походить від самих людей; тобто жоден товар чи послуга не мають внутрішньої цінності.

Аргументи Менгера були продовжені кількома наступними поколіннями австрійських економістів, включаючи Людвіга фон Мізеса та Ф. А. Хайєка в середині 20 століття. Мізес, ONE, сформулював аргумент, який демонструє, що ринок створив гроші, на противагу погляду, що уряд створив гроші, відомому як чарталізм.

Хайєк, лауреат Нобелівської премії 1974 року, наприкінці 20 століття продовжить виступати за створення грошової системи поза урядом.

«Я T вірю, що ми коли-небудь знову матимемо хороші гроші, поки не заберемо справу з рук уряду», — сказав Гаєк у Інтерв'ю 1984 року. "Тобто ми T можемо силою вирвати їх з рук уряду. Все, що ми можемо зробити, це якимось хитрим обхідним шляхом запровадити те, що вони T можуть зупинити".

Мілтон Фрідман, найвідоміший представник Чиказької школи економіки, також закликав до створення цифрової валюти. Фрідман вважав, що «електронна готівка” був не лише необхідним компонентом нещодавно створеного Інтернету, але й логічним інструментом для обмеження надмірних дій уряду.

«Фрідмен відомий аргумент на користь правила k-відсотків (збільшення грошової маси на заданий, заздалегідь оголошений % щороку, незалежно від того, що відбувається в країні) і на те, щоб грошово-кредитна Політика встановлювалася комп’ютером (де її не могли б зіпсувати люди)», — Пол Шторц, колишній статистик Єльського економічного факультету та творець BitcoinHivemind.com, – йдеться в повідомленні CoinDesk у Telegram.

"До 2000-х років Фрідман вважав, що США повинні просто прийняти "фіксовану пропозицію" базових грошей і оголосити, що вони ніколи не змінять це. Bitcoin втілює всі ці принципи".

Bitcoin проти інфляції

Важливо зазначити, що Bitcoin — це технологічний продукт, який підтримується або навіть прийнятий попередньою спільнотою. Це саме по собі відрізняє його від інших маргінальних грошових рухів, таких як #MintTheCoin, що є виключно громадським явищем.

Головним принципом Bitcoin є обмеження пропозиції в 21 мільйон BTC . Швидкість інфляції в мережі фіксується так само, як і кількість золота, яку можна видобути на Землі щороку.

Випуск Bitcoin зменшується кожні чотири роки в результаті події, яка називається «хавінг». Ці технічні Заходи зменшують пропозицію BTC , що створюється мережею кожні 10 хвилин, доки BTC більше не буде видобуватись десь у 2140 році.

Читайте також: Пояснення щодо халвінгу Bitcoin

Останнє вдвічі мережі Bitcoin відбулося через два місяці після глобальної пандемії, яка стимулювала друкування трильйонів доларів Федеральною резервною системою США та іншими центральними банками. Дійсно, Bitcoin майнер F2Pool включено заголовок New York Times у останній видобутий блок до розведення навпіл:

NYTimes 09 квітня 2020 р. З вливанням 2,3 тис. дол . T план ФРС набагато перевищує порятунок 2008 р.

Графік пропозиції біткойнів імітує золото, що робить його «повним контрастом із центральними банкірами, які можуть створювати гроші з повітря», — сказав Торнтон.

"Таким чином, Bitcoin демонстрував дуже хороші результати протягом останніх кількох років, оскільки центральні банки, здається, наполегливо намагалися знищити вартість своїх валют. Це, звичайно, включало б особливо Федеральний резерв, Європейський центральний банк і Банк Японії. Вони разом з багатьма іншими центральними банками знизили свої Політика ставки NEAR нуля або навіть до негативних ставок", - сказав Торнтон.

Оцінка Bitcoin

Скептики Bitcoin часто засуджують відсутність внутрішньої цінності, відсутність грошових потоків і відсутність історичних прецедентів для цифрового активу, серед іншого.

Дійсно, підвищення вище 20 000 доларів за Bitcoin не скасовує «ведмежі» настрої, сказала директор з досліджень CoinDesk Ноель Ачесон. Bitcoin може в будь-який момент впасти на Землю. Але це також те, що робить його цікавим як клас активів, сказала вона.

"ONE з найбільш захоплюючих речей про Bitcoin полягає в тому, що він T відповідає стандартним методам оцінки. Немає грошового FLOW, який можна дисконтувати, і фізичних активів, які б це підтверджували", - сказала вона.

Bitcoin і золото мають певну кореляцію з теоретичної точки зору, але це залежить від того, на чому ви зосереджуєтеся, сказав Ачесон.

"Як і золото, воно коштує стільки, скільки хтось інший готовий за нього заплатити, і на це впливають загальні настрої ринку, інфляційні очікування та технологічні тенденції. Однак, на відміну від золота, на пропозицію біткойна зовсім не впливає його ціна, що є ONE з причин, чому він завжди буде більш мінливим: ніколи не буде збільшення нової пропозиції, щоб задовольнити підвищений попит", - сказала вона.

Ерік Тернер, директор з досліджень постачальника ринкових даних Messari, сказав, що ціна Bitcoin в 20 000 доларів, досягнута вранці в середу, є «важливою психологічною віхою» для цифрового активу, оскільки всі інвестори знаходяться в плюсі. Крім того, за словами Тернера, Bitcoin як цифрове золото «це справді велика історія року», особливо на тлі «макрозанепокоєння та поганої монетарної Політика».

"На мій Погляди, це лише початок цього циклу, в якому домінуватимуть більші та відоміші інституційні інвестори, які додадуть алокації до BTC. Справжнім переломним моментом буде, якщо пенсії, пожертвування та державні фонди добробуту почнуть входити в гру. Чи буде це цього разу чи наступного циклу, ще належить побачити", - сказав він.

Наступна зупинка?

Послідовна найвища оцінка за весь час додає додаткову довіру Bitcoin як цифровому активу, сказав Шторц. Тим не менш, Bitcoin залишається «бажаними грошима», сказав він.

«Враховуючи величезну відстань, яку Bitcoin має подолати (від того, що він був абсолютно незрозумілим на початку, до того, як він стане ONE кожної торгівлі в майбутній глобальній економіці), можливо, точніше вважати BTC інвестицією в технологічну компанію в стилі єдинорога», — сказав він.

Проте вища ціна за одиницю означає не лише додаткову увагу до активу, але й більшу пропускну здатність у доларах США та більший бюджет безпеки, який захищає себе від зловмисників, сказав він.

Роберт Каталанелло, президент і генеральний директор позабіржового брокера B2C2 USA, сказав CoinDesk в електронному листі, що підвищення ціни на біткойн «підтримує нашу думку про те, що Крипто в цілому, і BTC зокрема, все більше розглядається як засіб збереження вартості».

Останні кілька тижнів, коли ціна коливалась між діапазоном від 18 000 до 19 600 доларів США, були змагання майнерів, які вивантажували видобуті BTC , і «нових учасників, у тому числі багатьох традиційних Фінанси клієнтів, і продавали від майнерів», – додав Каталанелло.

«З боку останнього була величезна пропозиція, і це робить сьогоднішній крок ще більш вражаючим, оскільки ми сумніваємося, що попит був там навіть три-шість місяців тому, щоб задовольнити пропозицію», — сказав він.

Торнтон, з іншого боку, контекстуалізував прорив біткойна в рамках глобальної пандемії, Brexit та інших Заходи. Найвища подія за весь час не виключає можливості ще одного «відступу форми в 2021 році, як ми бачили в 2018», хоча він сказав, що його не здивує подальше зростання цін.

«Незважаючи на ці застереження, нічого принципово не змінилося, що сприятиме зростанню цін на кібервалюту в майбутньому, а також триваючим спробам центральних банків і урядів захопити та контролювати цю нову форму валюти», — сказав він.