Comment la DeFi peut contribuer à faire du changement climatique un actif investissable

Réparer notre planète va coûter très cher. Il n'est pas difficile de trouver des projections de ces coûts, qui se chiffrent en milliers de milliards de dollars. Une QUICK étude bibliographique a révélé des estimations de 4 500 milliards de dollars pour décarboner le réseau électrique américain, de 3 000 milliards de dollars supplémentaires pour l'atténuation du changement climatique, rien qu'aux États-Unis, au cours de la prochaine décennie, et d'environ 4 000 milliards de dollars nécessaires pour corriger les inégalités systémiques dans notre système éducatif. Cela commence à paraître considérable, même pour une économie américaine de 23 000 milliards de dollars, même si ce montant reste inférieur au coût de remplacement de notre planète ou de transition vers une nouvelle ONE.

Historiquement, les États-Unis investissent environ 17 à 20 % de leur produit intérieur brut, ce qui représente aujourd'hui environ 5 000 milliards de dollars par an. Pour relever certains des plus grands défis environnementaux et sociaux mondiaux au cours de la prochaine décennie, les États-Unis devraient augmenter cet investissement de près de 22 à 24 %, soit 1 000 milliards de dollars supplémentaires par an. Si l'histoire récente suggère un regain d'intérêt pour l'investissement aux États-Unis, notamment sous l'impulsion du gouvernement, 10 000 milliards de dollars supplémentaires pourraient être trop importants pour la plupart des politiciens et des électeurs.

Paul Brody est le responsable mondial de la blockchain chez EY et chroniqueur sur CoinDesk . Rejoignez-moi et Michael Casey de CoinDesk le 14 septembre en ligne et en direct à New York pour une discussionsur l'avenir de la DeFi et de l'ESG.

La bonne nouvelle est qu'il n'y a pas de pénurie de capitaux. Aux États-Unis, l'indicateur le plus large de la vélocité de la monnaie (MZM), publié par la Réserve fédérale, montre que l'argent change de mains à la vitesse de la lumière.taux le plus lentDepuis que les données sont conservées. La circulation des capitaux est lente, en partie à cause des inquiétudes concernant l'économie, mais aussi du sentiment que les prix des actifs sont élevés et qu'il y a un manque d'opportunités d'investissement intéressantes. Le ratio cours/bénéfice ajusté du cycle du S&P 500, un bon indicateur de la richesse des actifs, est actuellement plus élevé qu'à n'importe quel autre moment de l'histoire, à l'exception du troisième trimestre 1999. Par conséquent, de nombreux capitaux sont en attente de rendements durables.

En théorie, il devrait y avoir une bonne adéquation entre les 10 000 milliards de dollars d’investissement nécessaires à la transformation de notre société et tout ce capital inutilisé. En pratique, les avis divergent quant au potentiel de retour sur investissement et à la possibilité de le concrétiser. Si l’on en croit les optimistes, le retour sur investissement en matière de transformation sociale et écologique est plutôt bon : avec des taux de rendement interne (TRI) typiques de 6 % pour l’enseignement supérieur, de 4 % à 7 % pour les investissements dans l’énergie solaire à grande échelle et de 7 % à 10 % pour l’adaptation au changement climatique.

En pratique, les obstacles à la réalisation de ces bénéfices sont considérables. L'adaptation au changement climatique en est un bon exemple. Investir dans la prévention ou l'atténuation pourrait réduire considérablement les dommages causés par le changement climatique, mais qui en bénéficie ? Sans mécanisme permettant d'identifier ou de saisir les opportunités, les bénéfices potentiels sont T . Des défis similaires se posent pour les investissements dans l'éducation ou les énergies renouvelables.

Les investissements dans les énergies renouvelables s'accélèrent et illustrent à la fois le potentiel et les inconvénients des investissements dans le bien commun. ONEun des obstacles réside dans la capacité à identifier les bonnes opportunités d'investissement dans l'énergie solaire ou éolienne à grande échelle, à s'aligner sur les incitations et les défis réglementaires des collectivités locales, puis à trouver des investisseurs patients et tolérants au risque.

Toutes ces stratégies d'investissement sont possibles et se multiplient, mais de nombreux obstacles se dressent sur leur chemin. Le principal obstacle réside dans l'expertise nécessaire pour identifier les opportunités qui répondent aux exigences de conformité réglementaire et aux besoins des investisseurs patients. Il s'agit d'une compétence hautement spécialisée et localisée qui prend des années à développer. Et même dans ce cas, une fois l'opportunité identifiée et exploitée, il faut parfois des années pour la concrétiser et la vendre avant de libérer des capitaux pour de nouvelles opportunités.

Les secteurs traditionnels comme le pétrole et le GAS, les prêts étudiants traditionnels ou l'assurance catastrophe ont derrière eux un siècle ou plus de maturité. Ils disposent d'une montagne de données pour comparer les risques et savoir comment les atténuer. Même si les rendements sont faibles, la mise en marché est aisée et il existe un large bassin d'investisseurs expérimentés qui maîtrisent et comprennent les risques.

Trois façons

Dans l'ensemble, cette même infrastructure est absente ou sous-développée pour de nombreux investissements sociaux essentiels. La Technologies blockchain offre un espoir d'accélérer cette évolution de trois manières différentes.

Le premier concerne les nouvelles méthodes de suivi, de gestion et de capture des retours. La logiquecontrats intelligentspermet aux entreprises de faire des choses qui n’étaient pas faciles à faire à grande échelle dans le passé, comme suivre les émissions de carbone d’une seule entreprise et les faire correspondre aux activités de compensation et vérifier qu’il n’y a pas de double comptage.

En utilisant la Technologies blockchain et les contrats intelligents, avec oracleset des auditeurs externes, permet d'analyser le cycle de vie complet d'un produit, d'associer des émissions de carbone aux jetons d'actifs tout au long du processus et de commercialiser des produits dont l'empreinte carbone nette zéro est vérifiable. Des centaines d'entreprises se sont engagées à atteindre la neutralité carbone, ce qui leur offrira un mécanisme probant pour y parvenir.

Deuxièmement, les blockchains permettent de segmenter les actifs d'une manière qui n'était ni possible ni simple auparavant. Les titres adossés à des créances hypothécaires permettaient aux investisseurs d'acquérir des parts de risque dans un portefeuille de titres, mais en pratique, l'évaluation du risque était subjective. Grâce à un contrat intelligent basé sur la blockchain, il est possible de tokeniser séparément un investissement dans les énergies renouvelables en tant qu'actif de production d'énergie classique et en tant qu'investissement de compensation carbone, en proposant ONEun à un investisseur du secteur des services publics à faible risque et l'autre à une entreprise ayant promis 100 % de compensation carbone, avec des flux de données et des contrats intelligents vérifiant les résultats et distribuant les rendements. Contrairement aux précédentes initiatives de titrisation, celle- ONE peut s'appuyer sur des données système en temps réel et une logique métier transparente on-chain.

Troisièmement, les investisseurs blockchain disposent d'un atout supplémentaire dont les entreprises ont besoin pour financer la transition vers un monde meilleur : une forte tolérance au risque. Bloomberg estime que 500 milliards de dollars ont été investis dans les énergies renouvelables en 2020. Non seulement ce montant est insuffisant, mais il n'a T atteint un tel niveau du jour au lendemain. Il a fallu des années pour développer les compétences et les opportunités d'investissement nécessaires pour attirer autant de capitaux. Les débuts étaient bien plus risqués. Si nous voulons accélérer les progrès en matière d'éducation ou de lutte contre le changement climatique, nous avons besoin d'investisseurs plus tolérants au risque qui placent des capitaux entre les mains de gestionnaires de portefeuille qui devront Guides et améliorer leur capacité à repérer les investissements.

Les débuts seront difficiles, car l'écosystème devra relever des défis allant des compétences en investissement à la validation externe des données, en passant par la construction de contrats intelligents et la mise en place d'un package complet pour satisfaire les investisseurs. Plus vite nous intégrerons des capitaux tolérants au risque, plus vite nous aplanirons cette courbe d'apprentissage.

Je fais partie des optimistes convaincus que faire de notre monde un endroit plus durable et plus juste représente un énorme retour sur investissement. La question n'est pas de savoir si ou pourquoi, mais plutôt quand, et si ce sera suffisamment tôt.

Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de l’organisation mondiale EY ou de ses sociétés membres.