Как DeFi может помочь сделать изменение климата инвестиционным активом

Исправление нашей планеты будет стоить больших денег. Несложно найти прогнозы этих расходов, которые достигают триллионов долларов. QUICK обзор литературы выявил оценки в 4,5 триллиона долларов на декарбонизацию электросети США, еще 3 триллиона долларов на смягчение последствий изменения климата только в США в течение следующего десятилетия и около 4 триллионов долларов, необходимых для устранения систематического неравенства в нашей системе образования. Это начинает звучать как большие деньги, даже для экономики США в 23 триллиона долларов, хотя эта сумма все еще меньше стоимости замены нашей планеты или переезда на ONE.

Исторически США инвестируют около 17–20% своего валового внутреннего продукта, что сегодня составляет около 5 триллионов долларов в год. Решение некоторых из крупнейших в мире экологических и социальных проблем в течение следующего десятилетия потребует от США увеличения этих инвестиций ближе к 22–24%, добавляя еще 1 триллион долларов в год. Хотя совсем недавняя история свидетельствует о возобновлении аппетита к инвестициям в США, особенно во главе с правительством, еще 10 триллионов долларов могут оказаться слишком большими для большинства политиков и избирателей.

Пол Броди — глобальный лидер блокчейна EY и обозреватель CoinDesk . Присоединяйтесь ко мне и Майклу Кейси из CoinDesk 14 сентября онлайн и в прямом эфире в Нью-Йорке для обсуждениео будущем DeFi и ESG.

Хорошей новостью является то, что недостатка в капитале нет. В США самая широкая мера скорости обращения денег (MZM), опубликованная Федеральным резервом, показывает, что деньги переходят из рук в рукисамая низкая скоростьс тех пор, как ведутся записи. Деньги движутся медленно отчасти из-за беспокойства об экономике, но также из-за ощущения, что цены на активы высоки, а хороших инвестиционных возможностей не хватает. Циклически скорректированное отношение цены к прибыли для S&P 500, хороший показатель того, насколько высоко оценены активы, в настоящее время выше, чем когда-либо в зафиксированной истории, за исключением третьего квартала 1999 года. В результате, большой капитал сидит в стороне в поисках устойчивой прибыли.

Теоретически, должно быть хорошее соответствие между 10 триллионами долларов инвестиций, необходимых для преобразования нашего общества, и всем этим простаивающим капиталом. На практике существуют разногласия относительно потенциала возврата инвестиций и возможности его получения. Если вы послушаете оптимистов, то рентабельность инвестиций в социальные и экологические преобразования на самом деле довольно хороша — с типичной внутренней нормой доходности (IRR) в 6% для высшего образования, от 4% до 7% для инвестиций в солнечную энергетику коммунального масштаба и от 7% до 10% для адаптации к изменению климата.

На практике препятствия для получения этих доходов высоки. Адаптация к изменению климата является хорошим примером. Инвестиции в предотвращение или смягчение последствий могут привести к значительному сокращению ущерба от изменения климата, но кто от этого выиграет? Без механизма определения возможности или ее получения возможности для получения дохода на самом деле T существует. Аналогичные проблемы существуют для инвестиций в образование или возобновляемых источников энергии.

Инвестиции в возобновляемую энергию набирают обороты, и они показывают как потенциал, так и подводные камни инвестирования в общественное благо. ONE из узких мест является способность выявлять хорошие инвестиционные возможности для инвестиций в солнечную или ветровую энергетику коммунального масштаба, согласовывать с местными органами власти стимулы и проблемы регулирования, а затем находить терпеливых инвесторов, которые готовы пойти на определенный риск.

Все эти различные инвестиционные стратегии возможны и встречаются все чаще, но на этом пути есть множество узких мест. Самый большой пробел — это экспертиза, необходимая для выявления возможностей, которые соответствуют вопросам соблюдения нормативных требований и терпеливым инвесторам. Это высокоспециализированный и локализованный навык, на развитие которого уходят годы. Даже тогда, как только возможность разработана и сопоставлена, могут потребоваться годы, чтобы завершить ее и выйти, прежде чем освободить капитал для новых возможностей.

Традиционные отрасли, такие как нефть и GAS, традиционные студенческие кредиты или страхование от стихийных бедствий, имеют за плечами столетие или более зрелости. У них есть горы данных для сравнения рисков и способов их смягчения. Даже если доходность слабая, трение, связанное с их выводом на рынок, невелико, и есть большой пул опытных инвесторов, которые чувствуют себя комфортно и понимают риски.

Три способа

По всем направлениям эта же инфраструктура отсутствует или недостаточно развита для многих критически важных социальных инвестиций. Технологии блокчейн дает некоторую надежду на ускорение этого пути вперед тремя различными способами.

Первая касается новых методов отслеживания, управления и сбора возвратов. Логика всмарт-контрактыпозволяет компаниям делать то, что раньше было непросто делать в больших масштабах, например, отслеживать выбросы углерода от одного предприятия и сопоставлять их с компенсационной деятельностью, а также проверять отсутствие двойного учета.

Использование Технологии блокчейн и смарт-контрактов, в комплекте с оракулыи внешние аудиторы, позволяет взглянуть на полный жизненный цикл продукта, прикрепить углеродные выбросы к токенам активов по ходу процесса и вывести на рынок продукты, которые имеют проверяемый чистый нулевой углеродный след. Сотни компаний пообещали путь к чистым нулевым выбросам углерода, и это предоставит им доказуемый механизм для достижения этой цели.

Во-вторых, блокчейны позволяют нам сегментировать активы способами, которые в прошлом были невозможны или просты. Ипотечные ценные бумаги позволяли инвесторам покупать доли риска в пуле ценных бумаг, но на практике оценка риска была субъективной. С помощью смарт-контракта на основе блокчейна вы можете отдельно токенизировать инвестиции в возобновляемую энергию как актив, производящий ванильную энергию, и инвестиции в компенсацию выбросов углерода, предлагая ONE инвестору в коммунальную сферу с низким риском, а другой — компании, которая обязалась 100% компенсации выбросов углерода, с потоками данных и смарт-контрактами, проверяющими результаты и распределяющими доходы. В отличие от прошлых попыток секьюритизации, ONE может быть подкреплена данными систем в реальном времени и прозрачной бизнес-логикой в ​​цепочке.

В-третьих, у инвесторов в блокчейн есть еще кое-что, что нужно корпорациям для финансирования пути к лучшему миру: высокая толерантность к риску. По оценкам Bloomberg, в 2020 году в возобновляемые источники энергии было вложено 500 миллиардов долларов. Этого не только недостаточно, но и T стало таким большим за одну ночь. Потребовались годы, чтобы развить навыки и инвестиционные возможности для привлечения такого большого капитала. Первые дни были гораздо более рискованными. Если мы хотим ускорить путь вперед в области образовательных возможностей или изменения климата, нам нужно больше толерантных к риску инвесторов, которые вложат капитал в руки портфельных менеджеров, которым нужно будет Словарь и совершенствоваться в выявлении инвестиций.

Первые дни будут тяжелыми, поскольку экосистема проходит через вызовы от инвестиционных навыков до внешней проверки данных, от правильного способа создания смарт-контрактов и того, как упаковать все части, чтобы удовлетворить инвесторов. Чем быстрее мы включим в смесь капитал, устойчивый к риску, тем быстрее мы начнем сглаживать эту кривую обучения.

Я отношу себя к оптимистам, которые верят, что можно получить огромную рентабельность инвестиций, сделав наш мир более устойчивым и справедливым. Вопрос не в том, стоит ли это делать или почему, а в том, как скоро это произойдет и будет ли это достаточно скоро.

Мнения, отраженные в настоящей статье, являются точкой зрения автора и не обязательно отражают точку зрения глобальной организации EY или ее фирм-членов.