Come la DeFi può contribuire a rendere il cambiamento climatico un asset investibile

Riparare il nostro pianeta costerà un sacco di soldi. Non è difficile trovare proiezioni di quei costi che ammontano a trilioni di dollari. Una QUICK analisi della letteratura ha portato alla luce stime di 4,5 trilioni di dollari per decarbonizzare la rete elettrica statunitense, altri 3 trilioni di dollari per la mitigazione del cambiamento climatico, solo negli Stati Uniti nel prossimo decennio, e circa 4 trilioni di dollari necessari per correggere le disuguaglianze sistematiche nel nostro sistema educativo. Sta iniziando a sembrare un sacco di soldi, persino per l'economia statunitense da 23 trilioni di dollari, sebbene l'importo sia comunque inferiore al costo di sostituire il nostro pianeta o trasferirsi in ONE nuovo.

Storicamente, gli Stati Uniti investono circa il 17%-20% del loro prodotto interno lordo, che oggi ammonta a circa 5 trilioni di dollari all'anno. Per affrontare alcune delle più grandi sfide ambientali e sociali del mondo nel prossimo decennio, gli Stati Uniti dovrebbero aumentare tale investimento di circa il 22%-24%, aggiungendo un altro trilione di dollari all'anno. Mentre la storia molto recente suggerisce un rinnovato appetito per gli investimenti negli Stati Uniti, in particolare guidato dal governo, altri 10 trilioni di dollari potrebbero essere troppo grandi per la maggior parte dei politici e degli elettori.

Paul Brody è il leader globale della blockchain di EY e editorialista CoinDesk . Unitevi a me e a Michael Casey di CoinDesk il 14 settembre online e in diretta a New York per una discussionesul futuro di DeFi ed ESG.

La buona notizia è che non c'è carenza di capitale. Negli Stati Uniti, la misura più ampia della velocità del denaro (MZM), pubblicata dalla Federal Reserve, mostra che il denaro cambia di mano altasso più lentoda quando sono stati tenuti i registri. Il denaro si muove lentamente in parte a causa delle preoccupazioni per l'economia, ma anche a causa della sensazione che i prezzi delle attività siano alti e che manchino buone opportunità di investimento. Il rapporto prezzo/utile aggiustato ciclicamente per l'S&P 500, una buona misura di quanto siano valutate le attività, è attualmente più alto che in qualsiasi altro momento della storia registrata, fatta eccezione per il terzo trimestre del 1999. Di conseguenza, molti capitali sono in disparte in cerca di rendimenti sostenibili.

In teoria, dovrebbe esserci una buona corrispondenza tra i 10 trilioni di dollari di investimenti necessari per trasformare la nostra società e tutto quel capitale inutilizzato. In pratica, c'è disaccordo sul potenziale di ritorno sull'investimento e sull'opportunità di coglierlo. Se si ascoltano gli ottimisti, il ROI sulla trasformazione sociale ed ecologica è in realtà piuttosto buono, con tassi interni di rendimento (IRR) tipici del 6% sull'istruzione universitaria, tra il 4% e il 7% sugli investimenti solari su scala di pubblica utilità e tra il 7% e il 10% sugli adattamenti al cambiamento climatico.

In pratica, gli ostacoli alla cattura di tali rendimenti sono elevati. L'adattamento al cambiamento climatico è un buon esempio. Gli investimenti nella prevenzione o nella mitigazione potrebbero portare a una notevole riduzione dei danni causati dal cambiamento climatico, ma chi ne trae vantaggio? Senza un meccanismo per identificare l'opportunità o catturarla, l'opportunità di rendimento T esiste realmente. Esistono sfide simili per gli investimenti educativi o per le energie rinnovabili.

Gli investimenti nelle energie rinnovabili stanno accelerando e mostrano sia il potenziale che le insidie ​​degli investimenti nel bene sociale. ONE collo di bottiglia è la capacità di individuare buone opportunità di investimento per investimenti solari o eolici su scala di utilità, di allinearsi con i governi locali su incentivi e sfide normative e quindi di trovare investitori pazienti con una tolleranza per un certo rischio.

Tutte queste diverse strategie di investimento sono possibili e si verificano con frequenza crescente, ma ci sono molteplici colli di bottiglia lungo il percorso. Il divario più grande è la competenza richiesta per identificare opportunità che si adattino a problemi di conformità normativa e investitori pazienti. Questa è un'abilità altamente specializzata e localizzata che richiede anni per essere sviluppata. Anche allora, una volta che un'opportunità è sviluppata e abbinata, possono volerci anni per completarla e uscire prima di liberare capitale per nuove opportunità.

I settori tradizionali come petrolio e GAS, i prestiti universitari tradizionali o l'assicurazione contro i disastri, hanno alle spalle un secolo o più di maturazione. Hanno montagne di dati per confrontare i rischi e come mitigarli. Anche se i rendimenti sono deboli, l'attrito coinvolto nel portarli sul mercato è basso e c'è un ampio bacino di investitori esperti che sono a loro agio con i rischi e li comprendono.

Tre modi

In generale, questa stessa infrastruttura è mancante o sottosviluppata per molti investimenti sociali critici. La Tecnologie blockchain offre qualche speranza per accelerare questo percorso in avanti in tre modi diversi.

Il primo riguarda i nuovi metodi per tracciare, gestire e catturare i rendimenti. La logica incontratti intelligenticonsente alle aziende di fare cose che in passato non erano facili da fare su larga scala, come tracciare le emissioni di carbonio di una singola azienda e abbinarle alle attività di compensazione e verificare che non vi siano doppi conteggi.

Utilizzando la Tecnologie blockchain e i contratti intelligenti, completi di oracolie revisori esterni, consente di esaminare il ciclo di vita totale di un prodotto, di associare gli output di carbonio ai token di asset lungo il processo e di immettere sul mercato prodotti con un'impronta di carbonio netta zero verificabile. Centinaia di aziende hanno promesso un percorso verso emissioni di carbonio nette zero e questo offrirà loro un meccanismo dimostrabile per arrivarci.

In secondo luogo, le blockchain ci consentono di segmentare le attività in modi che in passato non erano possibili o semplici. I titoli garantiti da ipoteca consentivano agli investitori di acquistare quote di rischio in un pool di titoli, ma in pratica la valutazione del rischio era soggettiva. Con uno smart contract basato su blockchain, puoi tokenizzare separatamente un investimento in energia rinnovabile come un asset di produzione di energia vanilla e un investimento di compensazione delle emissioni di carbonio, offrendone ONE a un investitore di servizi a basso rischio e l'altro a un'azienda che ha promesso compensazioni di carbonio al 100%, con flussi di dati e smart contract che verificano gli output e distribuiscono i rendimenti. A differenza dei precedenti sforzi di cartolarizzazione, ONE può essere supportato da dati di sistema in tempo reale e logica aziendale trasparente on-chain.

In terzo luogo, gli investitori blockchain hanno qualcos'altro di cui le aziende hanno bisogno per finanziare il percorso verso un mondo migliore: un'elevata tolleranza al rischio. Bloomberg stima che nel 2020 siano stati investiti 500 miliardi di dollari nelle energie rinnovabili. Non solo non è abbastanza, ma T è nemmeno diventato così grande da un giorno all'altro. Ci sono voluti anni per sviluppare le competenze e le opportunità di investimento per attrarre così tanto capitale. I primi giorni erano molto più rischiosi. Se vogliamo accelerare il percorso verso le opportunità di istruzione o il cambiamento climatico, abbiamo bisogno di più investitori tolleranti al rischio che mettano il capitale nelle mani di gestori di portafoglio che dovranno Imparare e migliorare nell'individuare gli investimenti.

I primi giorni saranno duri, poiché l'ecosistema affronta sfide che vanno dalle competenze di investimento alla convalida dei dati esterni, al modo giusto di costruire contratti intelligenti e a come confezionare tutti i pezzi per soddisfare gli investitori. Più velocemente inseriamo capitale tollerante al rischio nel mix, più velocemente iniziamo ad appiattire quella curva di apprendimento.

Mi considero tra gli ottimisti che credono che ci sia un enorme ritorno sull'investimento nel rendere il nostro mondo un posto più sostenibile e più equo. Non è una questione di se o perché, ma solo di quanto presto, e se sarà abbastanza presto.

Le opinioni espresse in questo articolo sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle dell'organizzazione globale EY o delle sue società affiliate.