RUNE Christensen explique comment MakerDAO gère les sanctions contre Tornado Cash.

L'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi) devrait se préparer à une relation plus conflictuelle avec les régulateurs, a averti RUNE Christensen, fondateur de MakerDAO, l'organisation autonome décentralisée à l'origine du stablecoin DAI .

Christensen a déclaré jeudi à CoinDesk TV que l'approbation du mixeur de cryptomonnaies Tornado Cash par le Trésor américain pourrait marquer le début d'une « nouvelle ère pour la DeFi ». Lundi, l'agence a désigné ce Tornado Cash, un composant essentiel de l'écosystème Ethereum , comme un « risque pour la sécurité nationale ». L'annonce a presque immédiatement suscité une vive polémique. ombre sur l'industrie de la Crypto.

La décision du Trésor « a ouvert la porte à la possibilité que tout protocole soit sanctionné », a déclaré Christensen sur CoinDesk TV.Premier arrivé« Émission. Étant donné que Tornado était au cœur d'une grande partie de l'activité économique sur la blockchain Ethereum , les applications DeFi doivent désormais examiner leur exposition à Tornado et potentiellement changer de cap.

« La décentralisation a été plus un mème qu’une réalité pour de nombreux projets », a déclaré Christensen.

Cette semaine, les membres de la communauté MakerDAO ont commencé à préparer un « plan d'urgence » au cas où leurs portefeuilles «CORE» seraient affectés par la sanction. L'importante quantité d' USDC, un stablecoin émis par le Centre Consortium, conforme à la réglementation, est particulièrement préoccupante. Maker détient de USDC en garantie du DAI, sa Cryptomonnaie libellée en dollars américains.

Circle, ONEune des entités derrière USDC, a immédiatement mis sur liste noire 38 adresses Ethereum pour se conformer à la sanction du Trésor, tandis qu'une multitude d'applications dites sans autorisation comme DYDX, Aave et d'autres ont commencé à geler les fonds des utilisateurs s'il existe même une connexion marginale à Tornado.

Cela accroît la pression sur Maker, a déclaré Christensen. Maker permet à quiconque de créer du DAI en prêtant des cryptomonnaies à l'application. Plus d'un tiers du DAI est adossé à USDC, tandis qu'environ un quart de ses réserves sont en ether (ETH). Si cet ETH ou USDC s'avère avoir interagi avec Tornado, il pourrait être gelé, laissant Maker avec un déficit.

Christensen a déclaré que les stablecoins réglementés comme USDC ont proliféré dans la DeFi car ils étaient très sûrs, liquides et faciles à intégrer. Cependant, il existe une tension naturelle entre les stablecoins « centralisés » et les projets comme DAI , qui se veulent sans autorisation et sans censure.

La décision de s'appuyer sur USDC a permis à Maker de se développer et de se concentrer sur une expérience utilisateur simple, mais elle s'accompagnait de « compromis » qui sont désormais pleinement visibles, a déclaré Christensen.

Sanctionner les contrats intelligents

Ce n'est pas la première fois que les régulateurs bloquent l'accès à un service de Crypto mixage. Cependant, ils ciblent généralement des individus ou des entités spécifiques derrière une application, ou des utilisateurs spécifiques.

Christensen a déclaré que la décision d’autoriser un contrat intelligent était « inutile et sans intérêt », dans la mesure où il sera impossible pour le gouvernement de faire respecter son interdiction.

« Nous savons désormais qu'il est possible de sanctionner simplement une adresse Ethereum », a-t-il déclaré. Bien qu'il soit peu probable que le gouvernement cible des applications DeFi spécifiques ou des émetteurs de stablecoins comme Maker, il s'inquiète des effets secondaires.

« Nous ne savons T vraiment si nous pouvons réellement compter sur une collaboration étroite avec les gouvernements à long terme, ce qui a jusqu'à présent été la stratégie des grands projets DeFi comme Maker», a-t-il déclaré.

Afin d' Tether la DeFi à l'économie traditionnelle, MakerDAO s'efforce d'intégrer ce qu'elle appelle les « actifs du monde réel ». Cela inclut l'entrée dans le secteur hypothécaire et la possibilité de garantir des actifs non cryptographiques.

Christensen a déclaré que la sanction a mis un « grain de sable dans les rouages » de certains de ces efforts, car les partenaires juridiques américains de Maker sont devenus préoccupés par une nouvelle responsabilité pénale potentielle.

« Ils ne veulent T se retrouver pris dans l'application des sanctions », a-t-il déclaré, sans nommer ces partenaires. « Ils ralentissent les transactions » et redoublent d'efforts en matière de conformité et de réglementation KYC (Know Your Customer).

En bas du pike

Christensen a déclaré qu'un régime réglementaire plus agressif pourrait inciter la DeFi à se décentraliser davantage. Si la première « ère » de la DeFi a consisté à construire et à déployer rapidement, la prochaine sera axée sur la redondance et la robustesse.

« Les stablecoins peuvent choisir d’être plus décentralisés et le marché l’acceptera pour contrer le coût de la stabilité autour de cela », a-t-il déclaré.

Comme mesure de sécurité extrême, Christensen a lancé l'idée dedépegging DAI du dollar américain. Il a déclaré que Maker pourrait même détenir la grande majorité (plus de 75 %) de sa trésorerie en ETH, ce qui, après la fusion, pourrait constituer un actif « très attractif » et relativement stable, générant des dividendes.

« La conséquence ultime serait qu'il serait tout simplement impossible d'avoir un stablecoin décentralisé indexé sur le dollar américain », a-t-il déclaré. En revanche, cela pourrait signifier que les stablecoins indexés sur le dollar seraient « beaucoup plus réglementés ».

En fin de compte, c'est à la DAO de décider de la marche à suivre. Il a constaté que certains membres de la communauté sont de plus en plus sceptiques quant aux projets d'intégration d'« actifs du monde réel ».

Mais même dans cette nouvelle ère, l'industrie des Crypto a la responsabilité de « convaincre » les responsables politiques et les investisseurs que les Crypto sont un actif précieux, ou « une force positive ». Selon Christensen, une façon de démontrer que « les Crypto peuvent réellement bénéficier à l'économie » serait d'agir sur les questions climatiques ou de pénétrer le marché immobilier.

Le pire scénario, cependant, ou « bouteille du boss final », comme il l’a dit, repose sur la possibilité que les gouvernements du monde entier se réunissent pour mettre en œuvre une réglementation radicale qui « ferme définitivement la Crypto ».

« Ils ne réussiront T , mais le degré de succès dépendra du degré de préparation de la DeFi et de la Crypto à cela », a-t-il déclaré.

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