Comment les secteurs des Crypto évoluent malgré le « tsunami » de la hausse du dollar

On pense généralement que si le dollar s'apprécie, les actifs comme les cryptomonnaies perdent du terrain. Mais est-ce vraiment le cas ?

La semaine dernière, la Réserve fédérale a fait exactement ce que la plupart des gens avaient prédit : elle a relevé le taux des fonds fédéraux de 75 points de base, pour la troisième fois consécutive. Depuis des mois, les prix à la consommation ont grimpé à un rythme jamais vu depuis le début de l’année.quatrième saison de « Diff’rent Strokes » – donc, on espère que l’augmentation des coûts d’emprunt rendra l’argent un peu plus cher et refroidira ainsi l’économie en HOT .

La hausse des taux d'intérêt stimule la demande de dollars (pour le dire en termes compréhensibles par les Crypto investisseurs, vous souvenez-vous que tout le monde achetait des UST en raison des rendements annuels de NEAR de 20 % que le protocole Anchor rapportait en avril ?). L'indice du dollar américain, qui mesure le dollar par rapport à un panier de six devises étrangères, se négocie désormais à son plus haut niveau en 20 ans après avoir bondi d'environ 20 % l'année dernière. À cette époque, le Bitcoin (BTC) a chuté de 58 %.

« La force du dollar est une force unilatérale et puissante », a déclaré Mark Conners, directeur de la recherche chez 3IQ, sur CoinDesk TV.Programme « First Mover » vendrediLe terme « tsunami » est souvent utilisé, mais il représente précisément ce qui se passe en période de dollar fort. Il détourne simplement d'autres actifs des devises.

Il convient néanmoins de ONE T de cette interprétation. Après tout, les Crypto en sont encore à leurs balbutiements par rapport aux autres classes d'actifs. Elles ont leurs propres particularités et leurs prix fluctuent pour des raisons autres que, par exemple, la force du dollar.

Par exemple, le Bitcoin a atteint un sommet historique en novembre 2021, s'échangeant à près de 69 000 dollars, soit plus de quatre fois son niveau de l'année précédente. Durant cette période, l'indice du dollar est passé d'environ 92,7 à 95.

De plus, les prix semblent souvent évoluer en fonction de l'attitude du marché face au risque. Les cryptomonnaies restent très sensibles au risque.

Cela étant dit, la Crypto s’est comportée comme certains actifs conventionnels, en particulier ces dernières semaines.

Lorsque le Bureau of Labor Statistics a publié le 13 septembre l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois d'août, affichant une hausse de 8,3 % sur un an (30 points de base de plus que prévu), les Marchés boursiers ont été durement touchés. Le S&P 500, par exemple, a chuté de 6,2 % la semaine suivant l'annonce.

Modèles du marché des Crypto

En analysant les secteurs, on constate que certains ont T souffert que d'autres. Le secteur financier, par exemple, a perdu 5 % (les banques apprécient les taux d'intérêt élevés à long terme, car ils sont bénéfiques à leurs bilans). Les valeurs immobilières, en revanche, ont subi une chute de 9,8 % ; la hausse des taux rend plus difficile l'endettement hypothécaire et fait grimper les taux de capitalisation des immeubles commerciaux.

Dans l'ensemble, les Crypto ont enregistré des résultats bien moins bons que les actions au cours de la semaine suivant la publication des données de l'IPC. L'indice boursier CoinDesk (CMI), un indice pondéré par la capitalisation boursière de 148 des plus grandes cryptomonnaies, a chuté de 13,5 % au cours de ces sept jours. Ici aussi, on observe des variations sectorielles. L'indice CoinDesk Smart Contract Platform (SMT) – qui comprend des actifs comme l'Ether (ETH), ADA de Cardano et le SOL de Solana – a chuté de 19,8 %. Certes, une part importante de cette chute est due à la chute de l'Ether après la fusion, et pas seulement aux conditions générales du marché, bien que d'autres actifs de l'indice aient également chuté en raison de la vente massive.

Pendant ce temps, l'indice de culture et de divertissement CoinDesk (CNE) – rempli de jetons non fongibles (NFT) et de pièces de monnaie métaverses comme APE d'ApeCoin, MANA de Decentraland et SAND de The Sandbox – a glissé de « seulement » 6,9 %, mieux que quatre secteurs d'actions.

« Une inflation élevée, des taux en hausse [et] un dollar fort, oui, cela exerce une pression à la baisse sur tous les actifs numériques, mais ce n'est pas égal », a déclaré Jodie Gunzberg, directrice générale de CoinDesk Indices.dans l'épisode « First Mover » de jeudiLes cryptomonnaies de l'indice CoinDesk Culture and Entertainment n'ont T autant souffert que les autres car « elles ne sont pas aussi sensibles économiquement que quelque chose comme DeFi ou les devises ou les plateformes de contrats intelligents qui sont simplement beaucoup plus étroitement liées aux Marchés financiers ».

Cette évolution s'inscrit dans une tendance familière aux actions, selon Gunzberg. « Ce n'est pas sans rappeler les secteurs défensifs que l'on retrouve dans le S&P 500 », a-t-elle déclaré. « Des secteurs comme les loisirs, le divertissement et les jeux vidéo présentent des caractéristiques plus défensives. On retrouve également des secteurs plus sensibles à la conjoncture économique, comme l'immobilier. »

Pour les traders, penser à la Crypto en termes de segments signifie, entre autres, trouver des moyens plus sophistiqués de trader dans un environnement de taux en hausse.

« On peut élaborer des stratégies long/short, ou surpondérer des secteurs comme la culture et le divertissement, voire le marché de la numérisation », a déclaré Gunzberg. « On peut aussi sous-pondérer les plateformes de contrats intelligents… qui sont fortement pénalisées par le contexte économique actuel. »

En attendant, le marché se prépare à une nouvelle hausse des taux de 75 points de base en novembre. Selon l'outil FedWatch du CME, vendredi après-midi, les traders estimaient à 71,7 % la probabilité que la banque centrale américaine relève ses taux de trois quarts de point de pourcentage, pour les ramener entre 3,75 % et 4 %. Tout dépend des données, comme on dit, et beaucoup de choses peuvent se produire au cours du mois prochain.