Как Криптo секторы переживают «цунами» роста доллара

Общепринятое мнение гласит, что если доллар сильнее, то такие активы, как криптовалюты, дешевеют. Но так ли это на самом деле?

На прошлой неделе Федеральный резерв сделал именно то, что предсказывало большинство людей: он повысил ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов — третий раз подряд. Уже несколько месяцев потребительские цены растут темпами, невиданными с тех пор, какчетвертый сезон "Diff'rent Strokes" – поэтому есть надежда, что повышение стоимости заимствований немного подорожает деньги и таким образом охладит HOT экономику.

Более высокие процентные ставки подогревают спрос на доллары (выражаясь понятным языком для Криптo людей, помните, как все покупали UST из-за NEAR 20% годовых, которые протокол Anchor выплачивал в апреле?). Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине из шести иностранных валют, сейчас торгуется на 20-летнем максимуме после роста примерно на 20% в прошлом году. За это время Bitcoin (BTC) упал на целых 58%.

«Сила доллара — это односторонняя и мощная сила», — сказал Марк Коннерс, руководитель исследований в 3IQ, в программе CoinDesk TV.Программа «Первый ход» в пятницу. «Термин «цунами» часто употребляется, но он действительно точно отражает то, что происходит в период укрепления доллара. Он просто отрывает другие активы от валют».

Тем не менее, стоит предупредить, что ONE T придавать этому слишком большое значение. В конце концов, Криптo все еще находится на начальной стадии развития по сравнению с другими классами активов. У нее есть свои особенности, и цены движутся по причинам, отличным от, скажем, силы доллара.

Например, Bitcoin достиг исторического максимума в ноябре 2021 года, торгуясь около $69 000, что более чем в четыре раза больше, чем годом ранее. За этот период индекс доллара вырос примерно с 92,7 до 95.

Более того, цены часто, по-видимому, движутся в зависимости от отношения рынка к риску. Криптовалюты по-прежнему во многом «рискованные».

При этом Криптo ведут себя как некоторые традиционные активы, особенно в последние недели.

Когда 13 сентября Бюро статистики труда опубликовало индекс потребительских цен (ИПЦ) за август, показав рост на 8,3% в годовом исчислении (на 30 базисных пунктов выше ожидаемого), фондовые Рынки пострадали. Например, индекс S&P 500 упал на 6,2% за неделю после объявления.

Модели рынка Криптo

Однако, если углубиться в секторы, то мы увидим, что некоторые из них T так уж плохи, как другие. Например, финансовые компании потеряли 5% (банки предпочитают более высокие процентные ставки в долгосрочной перспективе, поскольку они в конечном итоге приносят пользу их балансам). С другой стороны, акции сектора недвижимости упали на 9,8%; более высокие ставки затрудняют использование заемных средств при ипотеке и повышают ставки капитализации для коммерческих зданий.

В целом, Криптo показали себя намного хуже акций на неделе после публикации данных по ИПЦ. Индекс рынка CoinDesk (КМИ), индекс, взвешенный по капитализации 148 крупнейших криптовалют, упал на 13,5% за эти семь дней. Здесь мы также находим отклонения, основанные на секторе. Индекс платформы смарт-контрактов CoinDesk (СМТ) – в который входят такие активы, как эфир (ETH), ADA Кардано и SOL Соланы – упал на 19,8%. Конечно, значительная часть была вызвана падением эфира после слияния, а не только общими рыночными условиями, хотя другие активы в индексе также упали из-за распродажи.

Между тем, индекс культуры и развлечений CoinDesk (КНЕ) — полный невзаимозаменяемых токенов (NFT) и монет метавселенной, таких как APE от ApeCoin, MANA от Decentraland и SAND от The Sandbox — упал «всего» на 6,9%, что выше показателей четырех секторов акций.

«Высокая инфляция, растущие ставки [и] сильный доллар, да, это оказывает понижательное давление на все цифровые активы, но это неравномерно», — сказала Джоди Ганцберг, управляющий директор CoinDesk Индексы.в четверг в выпуске «First Mover»Криптовалюты в индексе культуры и развлечений CoinDesk пострадали T так сильно, как другие, потому что «они не столь экономически чувствительны, как DeFi, валюты или платформы смарт-контрактов, которые просто гораздо теснее связаны с финансовыми Рынки».

По словам Гюнцберг, этот шаг отражает знакомую модель, обнаруженную в акциях. «Это не отличается от защитных секторов, которые мы снова видим в S&P 500», — сказала она. «Когда мы смотрим на такие вещи, как досуг, развлечения [и] игры, там есть больше защитных характеристик. Затем они есть в некоторых более экономически чувствительных секторах, таких как недвижимость».

Для трейдеров рассмотрение Криптo с точки зрения сегментов означает, помимо прочего, разработку более сложных способов торговли в условиях растущих курсов.

«Вы можете создавать долгосрочные/краткосрочные стратегии, или вы можете создавать стратегии, которые перевешивают такие секторы, как культура и развлечения или даже рынок цифровизации», — сказал Гюнцберг. «И затем вы можете недооценить платформы смарт-контрактов… которые действительно терпят крах в этой экономической среде».

Тем временем рынок готовится к очередному повышению ставки на 75 базисных пунктов в ноябре. Согласно инструменту FedWatch от CME, по состоянию на пятницу днем трейдеры оценивают вероятность в 71,7%, что центральный банк США повысит ставки на три четверти процента до диапазона от 3,75% до 4%. Это зависит от данных, как говорится, и в течение следующего месяца или около того может произойти многое.