CoinDesk fête ses 10 ans : 2022 – Comment les dieux de la Crypto se transforment en monstres

L’année 2022 a été une année infernale de catastrophes pour le Crypto – et l’effondrement de FTX en a été le point culminant.

C'était également une première pour CoinDesk. Contrairement à tous les moments d'échec précédents dans l'histoire de la Crypto , cette fois-ci, nous nous sommes retrouvés à l'épicentre, car notre reportage a déclenché les Événements qui se sont déroulés.

Cela a donné lieu à un étrange mélange de mauvaises et de bonnes nouvelles pour CoinDesk lui-même. D' un côté, la couverture de FTX par Ian Allison et Tracy Wang - notamment son bilan scandaleux et sa gouvernance d'entreprise chaotique - a valu à CoinDesk son premier prix journalistique prestigieux, le Prix George Polk. CoinDesk a reçu plus reconnaissance généralequ’à n’importe quel moment au cours des 10 années d’existence de l’entreprise.

Cette fonctionnalité fait partie de notre «CoinDesk fête ses 10 ans » Série revenant sur des faits marquants de l'histoire de la Crypto . Ce dossier sur FTX et d'autres scandales est notre choix pour 2022.

D'autre part, la vague de tsunami déclenchée par l'effondrement de FTX a secoué à peu près toutes les entreprises importantes du Crypto, y compris la société mère de CoinDesk, DCG, et sa filiale de trading. Genèse. Ce dénouement a directement conduit à des discussions sur CoinDeskvente potentielle.

Avec de grandes entreprises comme Celsius, Terra/ LUNA et Three Arrows Capital qui s'effondrent également, 2022 a été une année exceptionnelle.

À l'improviste

Avant sa disgrâce, Sam Bankman-Fried était ONEun des plus grands noms de la Crypto, un incontournable du circuit de lobbying de Washington DC et un habitué des premières pages de la presse financière.

« Sam Bankman-Fried était une véritable célébrité dans le Crypto, et une fois que vous avez atteint ce niveau de célébrité, les gens se disent : oui, il doit être légitime », explique Tracy Wang, ONEun des journalistes primés de CoinDesk qui, avec Ian Allison, a dirigé la couverture du crash de FTX.

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Le 2 novembre 2022, Ian AllisonrévéléLes bilans fragiles de la société de trading Alameda Research, affiliée à FTX, ont déclenché la chute des deux sociétés. Il s’est avéré qu’Alameda, malgré les affirmations répétées de SBF selon lesquelles elle était absolument distincte de FTX, s’appuyait fortement sur les jetons créés par FTX et, plus important encore, sur l’argent de ses utilisateurs sans prétention.

Jusqu'à ce moment, la plupart des histoires sur FTX tournaient autour du fondateuractivités de lobbying prolifiqueset les plans de FTX pourlancer son propre stablecoin.

Les revenus de la bourse étaienthors des chartsl'année précédente et a fait régulièrement la une des journaux après s'être associé àsportif et musique Événements, achat droits de dénomination du stade et embaucher des célébrités en tant qu'ambassadeurs de la marque. Pendant ce temps, FTX est devenu une force redoutable dans la politique Crypto , avec SBF faire des rondesà D.C. et FTXadhésion les principaux groupes professionnels du Finance , comme l’International Swaps and Derivatives Association.

Tout cela a fait de FTX une institution importante et fiable, et au début, les découvertes de CoinDesk sur les méfaits d’Alameda ne semblaient pas être quelque chose de potentiellement « cataclysmique », dit Allison maintenant. Il n’avait pas l’impression de révéler quelque chose d’aussi sismique. Même lorsque les dominos ont commencé à tomber, il semblait que « Sam pouvait résoudre le problème », a déclaré Wang.

« Nous avons pensé qu'il était intéressant qu'une si grande partie du bilan d'Alameda soit constituée du jeton FTT , mais nous ne nous attendions pas à ce que l'entreprise tombe à zéro », a déclaré Allison.

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Et pourtant, c’est le cas. Suite à la révélation d’Allison, le PDG de Binance, l’archi-rival de FTX, a déclaré qu’il allaitvendre tous les FTTPropriété de Binance,faisant baisser son prix(FTT(le cours du bitcoin a chuté de 25 $ à 1 $ en l'espace de deux semaines) et a suscité des craintes d'une insolvabilité de FTX. Ce qui a suivi s'apparente à une ruée bancaire sur FTX : les utilisateursretiré6 milliards de dollars de FTX en 24 heures à partir du 8 novembre.

Le reste appartient à l'histoire : en un peu plus d' une semaine, FTX est passé du statut de puissance Crypto à celui de acheter des concurrents en difficultéà une entreprise en faillite qui tente désespérément dese vendreà Binance et ensuite rapidementdéposer une demande de faillite.

Pour finir, il s'est avéré que FTX et Alameda étaient tous deux dirigés par un groupe très soudé d'amis de SBF, partageant le même manoir aux Bahamas sans délimitation claire entre relations personnelles, professionnelles et amoureuses.bande de gamins aux Bahamas, comme l'a dit Tracy Wang dans son article, ont dirigé FTX et Alameda comme ils l'entendaient, avec peu de transparence et de responsabilité.

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Plus tard, le nouveau PDG de FTX, John J. RAY III, a déclaré lors de la procédure de faillite que « le groupe FTX était étroitement contrôlé par un petit groupe d’individus qui montraient peu d’intérêt à instaurer un cadre de surveillance ou de contrôle approprié ».

« Ils ont mélangé et détourné les fonds de l'entreprise et des clients, ont menti à des tiers sur leurs activités, ont plaisanté en interne sur leur tendance à perdre la trace de millions de dollars d'actifs, et ont ainsi provoqué l'effondrement du groupe FTX aussi rapidement qu'il s'était développé », a écrit RAY .

« Nous avons été choqués par la faillite de FTX : ouah, cette fraude se déroulait sous nos yeux, et tout ce que nous savions sur FTX était un mensonge », a déclaré Wang. Les employés de FTX « étaient aussi choqués que nous tous » et « beaucoup d’employés se sont sentis trahis par Sam ».

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Un Secret bien gardé ?

Même si les choses semblaient prometteuses pour FTX avant même sa chute, certains acteurs du marché ont pu sentir quelque chose de suspect dans le fonctionnement d’Alameda, explique Allison. Ce n’était pas un Secret qu’Alameda faisait du market making pour FTX, a-t-il dit, ce qui montre que les deux sociétés, si elles étaient techniquement distinctes, travaillaient au moins en étroite collaboration.

Vers septembre 2022, ONEune des sources d'Allison a brièvement mentionné que le bilan d'Alameda était « plus faible que tout le monde ne le pensait ». Allison a commencé à en parler à d'autres sources et assez rapidement, «ONEune de ces personnes qui avait manifestement fait des affaires avec Alameda a fourni des instantanés plus récents du bilan », dit-il. Ces instantanés ont révélé à quel point ce bilan était faible et à quel point Alameda et FTX étaient étroitement liés, a déclaré Allison.

Ce n’était pas vraiment surprenant, d’une certaine manière. « L’ensemble du marché des Crypto se trouvait à un point très précaire à ce moment-là », a déclaré Allison. Le krach boursier et les multiples faillites de Crypto monnaies de 2022 ont été un dur contretemps après le marché haussier enivrant de 2021, lorsque les ambitions et l’arrogance dans le monde des crypto-monnaies ont explosé.

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À l'époque, les fondateurs du fonds Three Arrows Capital (aujourd'hui en faillite) taquinaient le public avec des promesses de croissance infinie dans le Crypto, ou ce qu'on appelle « supercycle » et le fondateur du stablecoin TerraUSD (UST), Do Kwon (maintenant en état d'arrestation) trollé des VCs importantssur Twitter.

Le réveil a été brutal. En mai 2022, le stablecoin algorithmique UST de Do Kwon a perdu son ancrage au dollar et s'est effondré, révélant la mauvaise conception de la pièce et jetant une ombre sur les stablecoins algorithmiques en tant que concept. En juillet, Three Arrows Capital (3AC), quiparier lourdement sur UST et sa Cryptomonnaie sœur LUNA, a déposé son bilan.

Bientôt, il s'est avéré que certains acteurs majeurs du marché de la Crypto ont fait trop confiance et ont trop investi dans le succès de 3AC, de sorte que des entreprises comme Voyageur,Genèse,BlockFi et Celsius FTX a également fait faillite. FTX est le dernier ajout à cette liste, mais le plus spectaculaire, compte tenu de la renommée et des ambitions de Sam Bankman-Fried.

Wang dit qu'avant le crash, certaines personnes sur le marché pouvaient voir qu'Alameda pourrait également tomber dans la purge industrielle en cours : « Beaucoup de gens ont pensé qu'Alameda était peut-être plus endetté qu'ils ne le pensaient et ils avaient peur qu'il puisse s'agir d'un autre scénario 3AC », a-t-elle déclaré.

Il y avait un autre « drapeau orange », comme l’appelle Wang (pas assez grave pour être rouge, mais tout de même inquiétant, a-t-elle expliqué) :« L’altruisme efficace » du SBFa montré ses ambitions plus grandes que nature et sa volonté de faire de FTX un succès à tout prix.

« Sam était sans aucun doute un repousseur de limites. Ce type de prise de risque a aidé FTX à devenir un succès fou en peu de temps, jusqu'à ce que tout cela le rattrape », a déclaré Wang.

Les conséquences

Les conséquences de l’effondrement de FTX ont été aussi importantes que son succès, voire plus importantes encore. Cela a certainement frustré les régulateurs, qui avaient discuté avec SBF et, comme presque tout le monde, pensaient que FTX était une entreprise bien gérée et responsable. Comme l’a déclaré la lobbyiste Kristin Smith sur scène au Consensus Festival de cette année, après l’échec de FTX, les décideurs de Washington « ont réalisé qu’ils ne pouvaient T distinguer un bon gars d’un mauvais gars ».

Certains ont lié l’effondrement de FTX à la récente vague de débancarisation dans le Crypto, lorsque les institutions financières sur lesquelles l’industrie s’appuyait – Signature Bank, Silicone Value Bank et Silvergate Bank – ont été fermées par les régulateurs, laissant les clients des Crypto se démener pour trouver des alternatives.

La chaîne de fermetures, surnommée « Opération Choke Point 2.0 », était la « chimiothérapie pour un14 milliards de dollars« Un cancer de Ponzi » qui nuit même aux parties saines du système, a déclaré un autre intervenant du Consensus, le fondateur et PDG du groupe BCB, Oliver von Landsberg-Sadie.

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FTX a attiré l’attention des gens sur les Crypto, même s’ils n’en avaient pas l’intention auparavant. Son échec les a amenés à remettre en question les mérites de cette industrie avant même d’en avoir appris quelque chose de positif. Mais le contexte de cette histoire est également important.

Wang estime que l’affaire FTX a été le véritable moment de gloire de CoinDesk car au fil des ans, la salle de rédaction a accumulé toute l’expertise unique nécessaire pour évaluer la situation lorsque les enjeux ont atteint ce niveau.haut.À Pour n'importe quel journaliste grand public, le bilan d'Alameda n'aurait peut-être rien dit, car peu de gens savent réellement ce qu'étaient FTT, SRM, MAPS, OXY et FIDA - et pourquoi avoir ces jetons non liquides dominant votre bilan pourrait être une mauvaise idée.

« C'est CoinDesk [qui a révélé l'histoire] parce que nous savions quoi faire du bilan », a-t-elle déclaré.

Et nous savions aussi que FTX n'était pas le premier géant à faire faillite dans le Crypto et ne serait T le dernier – il suffit de jeter un œil aux autres histoires de la série du 10e anniversaire de CoinDesk. Et la mort des entreprises ne signifie T la disparition de la Technologies sous-jacente et de sa valeur révolutionnaire pour le monde.

Mais les sceptiques de la Crypto ont eu raison cette fois-ci pour une raison. Combien d’entreprises de Crypto pourraient réellement fonctionner selon les mêmes conditions fragiles que FTX et Alameda et s’effondreraient immédiatement si quelqu’un révélait leurs activités comme l’a fait CoinDesk ?

Allison rit et dit : « Ne demande T ! »