CoinDesk Turns 10: 2022 - Paano Naging mga Halimaw ang Crypto Gods

Ang 2022 para sa Crypto ay isang walang uliran na hellscape ng mga sakuna – at ang pagbagsak ng FTX ay ang culmination nito.

Ito ay hindi pa nagagawa para sa CoinDesk. Hindi tulad ng anumang nakaraang sandali ng kabiguan sa kasaysayan ng Crypto , sa pagkakataong ito ay natagpuan namin ang aming mga sarili sa sentro ng lindol, dahil ang aming pag-uulat ay nag-trigger sa mga Events naganap.

Nagresulta ito sa kakaibang halo ng masama at magandang balita para sa CoinDesk mismo. Sa ONE banda, ang coverage nina Ian Allison at Tracy Wang sa FTX – kasama ang napakasama nitong balanse at magulong corporate governance – ang nagdala sa CoinDesk ng una nitong prestihiyosong prestihiyosong premyo, ang George Polk Award. Nakatanggap ang CoinDesk ng higit pa pangunahing pagkilala kaysa sa anumang oras sa loob ng 10 taon ng pag-iral ng kumpanya.

Ang tampok na ito ay bahagi ng aming "CoinDesk Turns 10" seryeng nagbabalik-tanaw sa mga mahahalagang kwento mula sa kasaysayan ng Crypto . Ang tampok na ito tungkol sa FTX, at iba pang mga iskandalo, ang aming pinili para sa 2022.

Sa kabilang banda, ang tsunami wave na na-trigger ng FTX collapse ay yumanig halos sa bawat makabuluhang kumpanya sa Crypto, kabilang ang parent company ng CoinDesk na DCG at ang trading subsidiary nito Genesis. Ang pagbubuklod na iyon ay direktang humantong sa mga pag-uusap tungkol sa CoinDesk potensyal na pagbebenta.

Sa pagbagsak din ng mga malalaking kumpanya tulad ng Celsius, Terra/ LUNA at Three Arrows Capital, medyo isang taon ang 2022.

Out of the blue

Bago ang kanyang kahihiyan, si Sam Bankman-Fried ay ONE sa pinakamalaking pangalan sa Crypto, isang fixture sa Washington DC lobbying circuit at isang regular sa front page ng financial press.

“Si Sam Bankman-Fried ay isang tunay na celebrity sa Crypto, at kapag ganoon ka na ang antas ng sikat, ipagpalagay ng mga tao: oo, dapat siya ay legit,” sabi ni Tracy Wang, ONE sa mga award-winning na mamamahayag ng CoinDesk na, kasama ang Ian Allison, pinangunahan ang coverage ng pag-crash ng FTX.

Read More: Mga Dibisyon sa Crypto Empire BLUR ni Sam Bankman-Fried sa Balanse Sheet ng Kanyang Trading Titan Alameda

Noong Nob. 2, 2022, ang kay Ian Allison ipinahayag ang mahinang balanse ng FTX-affiliated trading firm na Alameda Research, na nagsimula sa pag-undo ng dalawang kumpanya. Ang Alameda pala, sa kabila ng paulit-ulit na pag-claim ng SBF na ito ay ganap na hiwalay sa FTX, lubos na umaasa sa mga token na nilikha ng FTX at, higit sa lahat, sa pera ng mga hindi mapagkunwari nitong gumagamit.

Hanggang sa sandaling iyon, karamihan sa mga kuwento tungkol sa FTX ay umiikot sa founder maraming aktibidad sa lobbying at mga plano ng FTX na ilunsad ang sarili nitong stablecoin.

Ang kita ng palitan ay sa labas ng mga tsart noong nakaraang taon at naging regular itong mga headline pagkatapos makipagsosyo sa palakasan at musika mga Events, pagbili mga karapatan sa pagpapangalan ng stadium at pagkuha ng mga kilalang tao bilang mga ambassador ng tatak. Samantala, ang FTX ay lumago sa isang mabigat na puwersa sa Crypto politics, kasama ang SBF pag-ikot sa D.C. at FTX pagsali mainstream Finance trade group, tulad ng International Swaps and Derivatives Association.

Lahat ng ginawang FTX ay parang isang malaki at maaasahang institusyon, at sa una, ang mga natuklasan ng CoinDesk sa mga maling gawain ng Alameda ay hindi mukhang isang bagay na potensyal na "cataclysmic," sabi ni Allison ngayon. Hindi niya naramdaman na may ibinubunyag siyang kahit anong seismic. Kahit na nagsimulang bumagsak ang mga domino, tila "maaayos ito ni Sam," sabi ni Wang.

"Naisip namin na kawili-wili na ang dami ng balanse ng Alameda ay ang FTT token, ngunit pagkatapos ay hindi namin inaasahan na ang kumpanya ay mapupunta sa zero," sabi ni Allison.

Read More: CoinDesk Turns 10 – Ang Legacy ng Mt. Gox: Bakit Mahalaga pa rin ang Pinakadakilang Hack ng Bitcoin

Gayunpaman, nangyari ito. Kasunod ng scoop ni Allison, sinabi ng CEO ng Binance, ang archrival ng FTX, na pupunta siya sa ibenta ang lahat ng FTT Pag-aari ng Binance, itinulak pababa ang presyo nito (FTT bumagsak mula $25 hanggang $1 sa loob ng dalawang linggo) at nag-udyok ng mga pangamba sa isang insolvency ng FTX. Ang sumunod ay katulad ng isang bank run sa FTX: mga user umatras $6 bilyon mula sa FTX sa loob ng 24 na oras simula sa Nob. 8.

Ang natitira ay kasaysayan: sa loob ng higit sa ONE linggo, ang FTX ay tumalikod mula sa isang Crypto powerhouse pagbili ng mga problemadong kakumpitensya sa isang bagsak na kumpanya na desperadong sinusubukan ibenta ang sarili sa Binance at pagkatapos ay kaagad paghahain ng bangkarota.

Upang wakasan ang insulto sa pinsala, lumabas na ang FTX at Alameda ay pinangunahan ng isang malapit na grupo ng mga kaibigan ng SBF, na nagbabahagi ng parehong mansyon sa Bahamas na walang malinaw na delineasyon sa pagitan ng personal, negosyo at romantikong relasyon. yun"gang ng mga bata sa Bahamas,” tulad ng inilagay ni Tracy Wang sa kanyang piraso, pinasiyahan ang FTX at Alameda ayon sa kanilang nakitang angkop, na may kaunting transparency at pananagutan.

Read More: Bankman-Fried's Cabal of Roommates in the Bahamas Run His Crypto Empire – at Napetsahan. Maraming Tanong ang Iba pang mga Empleyado

Nang maglaon, sinabi ng bagong CEO ng FTX na si John J. RAY III sa mga paglilitis sa pagkabangkarote na "ang FTX Group ay mahigpit na kinokontrol ng isang maliit na grupo ng mga indibidwal na nagpakita ng kaunting interes sa pagtatatag ng naaangkop na pangangasiwa o control framework."

"Sila ay "pinaghalo at maling ginamit ang mga pondo ng korporasyon at customer, nagsinungaling sa mga ikatlong partido tungkol sa kanilang negosyo, nagbiro sa loob ng kanilang sarili tungkol sa kanilang pagkahilig na mawalan ng pagsubaybay sa milyun-milyong dolyar sa mga asset, at sa gayon ay naging sanhi ng pagbagsak ng FTX Group nang kasing bilis ng paglaki nito," RAY nagsulat.

"Nagulat kami nang bumagsak ang FTX: wow, may ganitong panloloko na nangyayari sa harap ng aming mga mukha, at ang alam lang namin tungkol sa FTX ay kasinungalingan," sabi ni Wang. Ang mga tauhan ng FTX ay "nabigla gaya ng iba sa amin," at "maraming empleyado ang nadama na pinagtaksilan ni Sam."

Basahin din: 8 Araw sa Nobyembre: Ano ang Nagdulot ng Biglaang Pagbagsak ng FTX

Secret mabuti?

Bagama't mukhang maliwanag ang mga bagay-bagay para sa FTX bago pa man ito bumagsak, hindi bababa sa ilang manlalaro sa merkado ang nakakaamoy ng isang bagay na kahina-hinala sa paligid ng mga gawain ng Alameda, sabi ni Allison. Hindi Secret na ang Alameda ay gumawa ng market-making para sa FTX, aniya, na nagpapakita na ang dalawang kumpanya, kung teknikal na magkahiwalay, ay nagtatrabaho nang malapit nang magkasama.

Noong Setyembre 2022, ONE sa mga source ni Allison ay maikling binanggit na ang balanse ng Alameda ay "mas mahina kaysa sa inaakala ng lahat." Nagsimulang makipag-usap si Allison sa higit pang mga mapagkukunan tungkol dito at sa lalong madaling panahon, "ONE sa mga taong malinaw na nakikipagkalakalan sa Alameda ay nagbigay ng mas kamakailang mga snapshot ng balanse," sabi niya. Ang mga snapshot na iyon ay nagsiwalat kung gaano kahina ang balanseng iyon at kung gaano kalaki ang pagkakaugnay ng Alameda at FTX, sabi ni Allison.

Ito ay hindi lubos na nakakagulat sa isang paraan. "Ang buong merkado ng Crypto ay nasa isang napaka-precarious na punto sa sandaling iyon," sabi ni Allison. Ang pag-crash ng merkado at maraming pagkabangkarote sa Crypto noong 2022 ay dumating bilang isang matinding hangover pagkatapos ng nakakalasing na bull market noong 2021, nang ang mga ambisyon at pagmamataas sa crypto-verse ay lumabas sa mga chart.

Read More: CoinDesk Turns 10: Ang Natutunan Namin Mula sa Pag-uulat ng Isang Dekada ng Crypto History

Noon, tinukso ng mga tagapagtatag ng Three Arrows Capital fund (ngayon ay bangkarota) ang publiko sa mga pangako ng walang katapusang paglago sa Crypto, o tinatawag na "supercycle," at TerraUSD (UST) stablecoin founder na si Do Kwon (naaresto na ngayon) mga kilalang VC sa Twitter.

Ang paggising ay malupit. Noong Mayo 2022, ang algorithmic stablecoin ng Do Kwon UST nawala ang peg nito sa dolyar at bumagsak, na inilalantad ang hindi magandang disenyo ng barya at naglalagay ng lilim sa mga algorithmic stablecoin bilang isang konsepto. Noong Hulyo, Three Arrows Capital (3AC), na tumaya nang husto sa UST at sa kapatid nitong Cryptocurrency na LUNA, nagsampa ng bangkarota.

Di-nagtagal, ang ilang pangunahing manlalaro sa Crypto market ay masyadong nagtiwala at namuhunan sa tagumpay ng 3AC, kaya ang mga kumpanya ay tulad ng Manlalakbay, Genesis, BlockFi at Celsius lumubog din sa ilalim ng tubig at nagsampa ng bangkarota. Ang FTX ang pinakabagong karagdagan sa listahang ito, ngunit ang pinakakahanga-hangang ONE, dahil sa katanyagan at ambisyon ni Sam Bankman-Fried.

Sinabi ni Wang bago ang pag-crash, makikita ng ilang tao sa merkado na maaaring mahulog din ang Alameda sa patuloy na paglilinis ng industriya: "Maraming tao ang nag-iisip na maaaring mas naakit ang Alameda kaysa sa inaakala nila at natakot sila na maaaring mangyari ito. naging isa pang 3AC na senaryo, "sabi niya.

May isa pa, gaya ng tawag dito ni Wang, "orange na watawat" (hindi masama para maging pula, ngunit nag-aalala pa rin, ipinaliwanag niya): "Epektibong altruismo" ng SBF ipinakita ang kanyang mas malaki kaysa sa buhay na mga ambisyon at pagpayag na gawing matagumpay ang FTX sa anumang halaga.

"Si Sam ay talagang isang envelope-pusher. Ang ganitong uri ng pagkuha ng panganib ay nakatulong sa FTX na maging matagumpay sa maikling panahon, hanggang sa maabot niya ang lahat," sabi ni Wang.

Ang kalalabasan

Ang mga kahihinatnan ng pagbagsak ng FTX ay kasinglaki ng dati nitong tagumpay - o mas malaki pa. Tiyak na binigo nito ang mga regulator, na nakikipag-usap sa SBF at, tulad ng halos lahat ng iba, ipinapalagay na ang FTX ay isang maayos at responsableng negosyo. Tulad ng sinabi ng lobbyist na si Kristin Smith sa entablado sa Consensus Festival ngayong taon, pagkatapos ng kabiguan ng FTX, ang mga gumagawa ng desisyon sa DC ay "napagtanto na T nila masasabi ang isang mabuting tao mula sa isang masamang tao."

Ikinonekta ng ilang tao ang pagbagsak ng FTX sa kamakailang alon ng de-banking sa Crypto, nang ang mga institusyong pampinansyal na pinagkakatiwalaan ng industriya – Signature Bank, Silicone Value Bank at Silvergate bank – ay isinara ng mga regulator, na nag-iwan sa mga kliyente ng Crypto na nag-aagawan para sa mga alternatibo.

Ang hanay ng mga pagsasara, na tinawag na "Operation Choke Point 2.0," ay ang "chemotherapy para sa isang Securities and Exchange Commission" ng $14 bilyon 'Ponzi cancer'," na nasaktan kahit na ang malusog na bahagi ng system, sabi ng isa pang Consensus speaker, tagapagtatag at CEO ng BCB Group na si Oliver von Landsberg-Sadie.

Gayundin sa seryeng ito: 2016 - Paano Binago ng DAO Hack ang Ethereum at Crypto

Ginawa ng FTX na bigyang pansin ng mga tao ang Crypto kahit na wala silang balak noon. Dahil sa kabiguan nito, kinuwestiyon nila ang mga merito ng industriyang ito bago sila may natutunang mabuti tungkol dito. Ngunit ang konteksto ng kuwentong ito ay mahalaga din.

Naniniwala si Wang na ang kuwento ng FTX ay ang tunay na panahon ng CoinDesk para sumikat dahil sa paglipas ng mga taon, naipon ng newsroom ang lahat ng natatanging kadalubhasaan na kailangan upang masuri ang sitwasyon kung kailan nakuha iyon ng mga stake. mataas.Sa sinumang mainstream na reporter, maaaring walang sinabi ang balance sheet ng Alameda, dahil kakaunti ang talagang nakakaalam kung ano ang FTT, SRM, MAPS, OXY at FIDA – at kung bakit maaaring isang masamang ideya ang pagkakaroon ng mga hindi likidong token na ito na nangingibabaw sa iyong balanse.

"Ito ay CoinDesk [na sinira ang kuwento] dahil alam namin kung ano ang gagawin sa balanse sheet," sabi niya.

At alam din namin na ang FTX ay hindi ang unang higanteng nabigo sa Crypto at hindi T ang huli – tingnan lamang ang iba pang mga kuwento sa CoinDesk's 10th anniversary series. At ang pagkamatay ng mga kumpanya ay T nangangahulugan ng pagkamatay ng pinagbabatayan Technology at ang rebolusyonaryong halaga nito sa mundo.

Ngunit ang mga Crypto skeptics ay napatunayang tama sa pagkakataong ito para sa isang dahilan. Gaano karaming mga kumpanya ng Crypto ang maaaring aktwal na gumana sa parehong manipis na mga termino tulad ng ginawa ng FTX at Alameda at agad na babagsak kung may naglantad sa kanilang mga ginagawa tulad ng ginawa ng CoinDesk ?

Tumawa si Allison, at nagsabi: “T magtanong!”