La plateforme d'échange Gemini de Winklevoss peine à WIN les traders Bitcoin

Gemini, la très attendue bourse Bitcoin basée à New York, fondée par Cameron et Tyler Winklevoss et présentée comme le « Nasdaq du Bitcoin», a finalement fait ses débuts le 8 octobre.

Présenté dans les articles deLe Financial Times,TechCrunch et Câblé,et promu via une apparition télévisée surFox News,GémeauxIl a réussi à attirer l’attention des médias grand public comme peu de produits de l’industrie avant lui.

Malgré son succès promotionnel, Gemini montre toutefois des signes de difficulté à attirer la communauté active des traders de bitcoins. Bien que les représentants de la plateforme aient déclaré vouloir attirer une clientèle plus institutionnelle que leurs concurrents, les traders de Bitcoin passionnés confient à CoinDesk qu'ils estiment que cette stratégie sera difficile à mettre en œuvre.

Ils soutiennent que le modèle de tarification de Gemini, qui facture à la fois les acheteurs et les vendeurs sur chaque transaction, bien que potentiellement attrayant pour les traders institutionnels peu fréquents, pourrait s'avérer un problème qui éloignera les traders de détail, un groupe démographique qui, selon eux, est essentiel pour créer des liquidités.

Arthur Hayes, PDG de la plateforme de produits dérivés Bitcoin BitMEX, a déclaré à CoinDesk:

La capacité de Gemini à convertir les traders particuliers à sa plateforme déterminera son succès à court terme. Gemini a incontestablement la puissance des jumeaux Winklevoss, mais T jusqu'où cela les mènera dans le match revanche à venir.

Les principales bourses de Bitcoin du monde entier affichent actuellement plus de liquidités que Gemini, ce qui signifie que les traders sur ces bourses sont en mesure d'entrer et de sortir du marché plus rapidement, ce qui est indispensable, selon les participants les plus actifs du marché, pour réaliser des bénéfices.

Selon CoinMarketCapLe volume sur 24 heures de Bitstamp est20 209 BTC(5,3 millions de dollars), soit 50 fois le total quotidien de Gemini, tandis que les concurrentsBitfinex et BTC-e scie 12 742 BTC(3,3 millions de dollars) et8 340 BTC(2,1 millions de dollars) de volume d'échange au cours des dernières 24 heures.

Gemini a actuellement du mal à attirer du volume, même si au moment de la mise sous presse, il s'était négocié384 BTC(environ 100 000 $) le 14 octobre, un chiffre qui représente presque le double du volume total des échanges quotidiens au cours de sa première semaine.

Dans l’ensemble, les représentants de sociétés de négociation institutionnelles telles queFonds de Crypto -monnaie et Finance binaireont déclaré qu'ils examinaient les performances de la bourse pour déterminer si et quand ils entreraient sur le marché, tandis que d'autres ont déclaré qu'ils attendaient que sa liquidité augmente.

Il est à noter que certains membres de l'écosystème d'échange de Bitcoin ont exprimé leur déception générale quant à la force de l'offre Gemini, mais n'étaient pas disposés à s'exprimer publiquement en raison de la perception qu'elle pourrait être considérée comme négative ou préjudiciable à l'écosystème.

Faire payer les créateurs

ONEun des sujets de critiques les plus fréquents était le projet de la bourse de facturer 25 points de base à l’acheteur et au vendeur de chaque côté des transactions.

Le fondateur d' une importante plateforme de trading de produits dérivés de Cryptomonnaie , souhaitant rester anonyme, a qualifié la décision d'« étrange » en raison du fait que les échanges de Bitcoin s'efforcent de rendre leurs prix plus attractifs pour les fournisseurs de liquidités dans le but de gagner une plus grande part de marché.

Ce modèle de fabricant-preneur, dans lequel ceux qui « prennent » des liquidités sont facturés plus cher, est utilisé par des bourses telles queCoinbaseCoinfloor, Kraken et itBit. La plateforme d'échange interentreprises Coinsetter propose même uneRemise commerciale de 0,1 %, ce qui signifie que les fournisseurs de liquidités sont rémunérés sur une partie des bénéfices de la bourse pour leur soutien.

Tim Enneking, gérant du fonds spéculatif Bitcoin Crypto Currency Fund, a convenu que cette tarification allait à l'encontre de la tendance à la baisse des frais dans l'ensemble du secteur. Les traders actifs, a-t-il soutenu, « ne pourraient T survivre » avec le modèle de tarification actuel de Gemini, soulignant que ces individus, tout en apportant une précieuse liquidité aux plateformes d'échange, dépendent de faibles fluctuations de prix pour réaliser des profits.

Enneking a dit :

« Ils vont devoir rendre leur offre attractive pour les petits acteurs, et je ne suis pas sûr qu'ils y soient parvenus jusqu'à présent. »

Des fonctionnalités telles qu'une sécurité renforcée, a-t-il déclaré, ne sont pas susceptibles d'intéresser ces traders, qui sont déjà habitués à négocier avec un certain niveau de risque, même s'il estime que c'est un « excellent argument » pour les institutions.

Rob Borden, PDG de la plateforme d'outils de trading Bitcoin Coinigy, a fait écho au sentiment selon lequel les frais étaient comparables à ceux des autres bourses, à l'exception des frais des teneurs de marché.

« Coinbase, par exemple, propose uniquement des frais de prise en charge, tandis que d'autres plateformes proposent des transactions gratuites, avec des frais uniquement pour les retraits », explique Borden. « Jusqu'à présent, l'accueil a été plutôt positif, d'après ce que j'ai pu constater, mais des inquiétudes subsistent quant à la liquidité initiale et au processus de vérification. »

Stimuler la liquidité

Ailleurs, d'autres observateurs du marché se sont rangés du côté de Borden pour remettre en question les faibles niveaux de liquidité sur la bourse, un facteur qu'ils ont concédé être en partie dû aux attentes créées par l'effort marketing autour du lancement.

George Samman, co-fondateur de la place de marché des produits dérivés Bitcoin BTC.sx (maintenant Magnr) et responsable du marketing chez Fuzo, a qualifié le volume de Gemini d'« anémique », une description qu'il a attribuée à son arrivée « tardive » sur le marché américain par rapport à ses concurrents réglementés Coinbase et itBit, qui sont actifs aux États-Unis depuisJanvier et Peut, respectivement.

Coinbase a une moyenne9 800 BTC(environ 2,5 millions de dollars) de transactions sur sa plateforme au cours des cinq derniers jours, selon Cryptowatch, tandis que le volume sur 24 heures d'itBit au moment de la mise sous presse était de7 924 BTC(environ 2 millions de dollars).

En revanche, Gemini a connu une augmentation de son volume depuis son lancement la semaine dernière, atteignant un pic de 240 BTC le 15 octobre, selon les données de Cryptowatch. La plateforme a atteint un creux de 14,48 BTC le 10 octobre, un chiffre qui a ensuite régulièrement progressé pour atteindre 62,78 BTC, 115,4 BTC et 211,5 BTC au cours des trois jours suivants.

Samman a néanmoins reconnu que le problème de liquidité de Gemini ONE l'ensemble du secteur, en raison de la baisse de la demande pour le Bitcoin en tant qu'actif et de ce qu'il a qualifié de « méfiance » envers les plateformes d'échange existantes. Il a également suggéré que l'approche rigoureuse de Gemini lors de son lancement à New York avait peut-être rebuté les traders avides, notamment ceux aux tendances libertariennes ou antigouvernementales.

« La réglementation a un impact important sur le volume, car les services ont été interrompus dans certaines zones et les commerçants quittent les sites qu'ils jugent trop réglementés », a-t-il déclaré, faisant écho à Borden.

Une critique moins courante de la part de la communauté concernait l’écart perçu entre les prix d’achat et de vente sur la bourse, ou l’écart entre les prix auxquels les traders fixaient les prix d’achat et de vente.

Selon certaines sources, cela s'explique probablement par la nécessité pour les petits traders de couvrir leurs coûts en raison du modèle de tarification de Gemini. Par exemple, le fondateur de la plateforme de produits dérivés a indiqué qu'une tarification plus faible pour les fournisseurs de liquidités et plus élevée pour les acheteurs aurait été plus avantageuse, car les spreads seraient plus serrés.

« On pourrait dire que les gens préféreront trader sur Coinbase, car le spread sera serré », a-t-il déclaré. « Gemini ne sera jamais serré. »

Bâtir une influence

Il y a néanmoins eu un large enthousiasme pour l'offre, la plupart des répondants saluant le lancement de la bourse comme un élément positif pour l'écosystème et notant que bâtir la confiance et le patronage de la communauté de trading Bitcoin est tout simplement quelque chose qui prend du temps.

La plupart des comparaisons ont été faites avec itBit, lancé aux États-Unis en mai. Depuis, la plateforme a progressivement gagné en volume grâce à une stratégie de marché efficace qui lui a permis de prendre rapidement l'avantage en devenant la première plateforme d'échange de Bitcoin à obtenir une charte bancaire.

En conséquence, l'avenir de Gemini a été défini en termes d'échanges américains réglementés comme itBit, qui dessert les 50 États, ainsi que son rival Coinbase, ouvert en36 Étatsau moment de mettre sous presse.

« En fin de compte, il s'agit de savoir comment ils se différencieront de Coinbase et d'itBit », a déclaré Hayes.

« La proposition de valeur de ces trois plateformes d'échange basées aux États-Unis est une plateforme réglementée pour les Américains. De plus, elles offrent toutes les mêmes fonctionnalités. »

Certains répondants ont indiqué que le faible volume d'échanges sur Gemini était en partie dû à un problème de perception causé par l'important effort marketing déployé autour du lancement de la plateforme. Suite à l'annonce du lancement, le cours du Bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis août, en partie stimulé par la perception que Gemini pourrait apporter de nouvelles liquidités à l'écosystème.

« Beaucoup de gens s'attendaient à ce que Gemini leur apporte quelque chose de fantastique et de nouveau, ce qu'ils espéraient, c'était que les gens achètent des bitcoins parce qu'ils regardent Fox News », a déclaré une source.

Enneking a ensuite convenu que Gemini devrait probablement faire pivoter sa stratégie pour WIN la communauté de trading Bitcoin déjà active si elle veut se maintenir dans un domaine concurrentiel et ainsi attirer les institutions, concluant :

« Les différences de fonctionnalité, pour des objectifs très spécifiques, peuvent être bénéfiques, mais pour la communauté en général, à moins que quelqu'un propose quelque chose de révolutionnaire et de nouveau, ce ne sera pas le facteur qui générera un volume réel et légitime. »

Homme d'affaires sur la corde raideImage via Shutterstock