Évolution des échanges : le Coinbase de demain sera-t-il décentralisé ?

Les nouveaux venus dans le domaine de la blockchain remarqueront peut-être l’ironie : dans une industrie obsédée par la décentralisation, certaines des plus grandes startups sont des institutions centralisées et de confiance.

Mais s'il est vrai aujourd'hui que les entités individuelles sont les principales responsables du fonctionnement des échanges qui permettent d'échanger de l'argent traditionnel contre des Cryptomonnaie, certaines des plus anciennes startups du secteur manifestent désormais leur intérêt pour une migration vers un avenir plus conforme à l'esprit de la Technologies.

Ce récit est forcé par une nouvelle vague d'échanges de Cryptomonnaie décentralisés qui existent presque entièrement sur une blockchain, et qui peut se passer d’un intermédiaire tiers.

« Les échanges décentralisés sont clairement la voie de l'avenir », a déclaré Hugh Madden, directeur technique d'openANX, un protocole d'infrastructure d'échange décentralisé.

Madden soutient qu'un changement dans les modèles commerciaux de l'industrie est inévitable car les conceptions actuelles sont une cible pour les pirates informatiques, et en effet, l'histoire encore brève des crypto-monnaies comprend déjà plusieurs exemples, le plus célèbre étant Mt Gox.

De plus, si une plateforme d'échange centralisée opère dans une juridiction dépourvue d'une surveillance réglementaire stricte, la transparence opérationnelle et financière de ses opérations peut être limitée. De plus, sur de nombreuses plateformes de ce type, les cryptomonnaies des clients ne sont techniquement détenues par ces derniers qu'après leur retrait.

Avec les échanges décentralisés, les ordres d'achat et de vente de chaque client sont directement mis en correspondance, parfois sans carnet d'ordres entièrement.

Michael Oved, co-fondateur de l'échange décentralisé Swap, a déclaré à CoinDesk:

« Au cours des 2 à 5 prochaines années, vous verrez de très bonnes solutions décentralisées. Mais je ne suis pas sûr qu'elles prennent des parts de marché [aux opérateurs historiques]. »

Nouveaux modèles

Alors, qu’est-ce qui est différent dans les échanges décentralisés comme Swap ?

D' une ONE, Swap ne dispose pas de carnet d'ordres : les ordres d'achat et de vente sont appariés de pair à pair. Swap T facture pas non plus de frais pour son service, la plateforme étant financée par la vente de jetons que les clients doivent acheter pour utiliser Swap. (Ces frais s'apparentent davantage à des frais de licence uniques.)

OpenANX et Swap, ainsi que 0x et Bancor, font partie des échanges décentralisés les plus récents, bien qu'il y ait eu d'autres tentatives.

Basée en Suisse, ShapeShift est en activité depuis 2014 et, selon son PDG, Erik Voorhees, elle traite désormais plus de 15 000 commandes clients chaque jour pour un total quotidien moyen compris entre 10 et 15 millions de dollars.

Pendant ce temps, les échanges centralisés continuent de développer leurs offres, notamment les services de portefeuille et de courtage, à mesure que leur clientèle gonfle en raison de la flambée des prix des Cryptomonnaie .

Cependant, même si les modèles décentralisés manquent de facilité d’utilisation, ils présentent des avantages dans d’autres domaines. Le marché naissant est peut-être déjà plus compétitif, car les nouveaux venus sont en mesure d’opérer sans la surveillance réglementaire stricte de leurs pairs.

L’avantage est évident, même pour les startups établies.

« Les échanges décentralisés sont complémentaires et importants pour le développement de l'écosystème en agissant comme un terrain d'entente », a déclaré Megan Hernbroth, représentante en communication de Coinbase.

Elle a toutefois noté qu’aujourd’hui, les échanges centralisés présentent des avantages :

« Nous pensons que permettre à Coinbase de gérer la sécurité de la monnaie numérique au nom des utilisateurs est une meilleure solution pour la plupart des utilisateurs que de gérer leur propre stockage. »

Un compromis

Il reste cependant à voir à quelle vitesse les solutions de haute technologie envahiront le marché.

Le principal obstacle à la croissance des échanges décentralisés est qu’ils ne peuvent actuellement pas échanger de crypto-monnaies avec des monnaies fiduciaires ; ils ne peuvent effectuer des transactions qu’entre différentes crypto-monnaies, ce qui leur permet d’éviter les réglementations anti-blanchiment d’argent, entre autres exigences.

De même, le manque de liquidités est un autre problème qui peut affecter les plateformes d'échange décentralisées. Le modèle économique de Bancor était spécifique à très critiqué publiquement récemment par Emin Gün Sirer, codirecteur de l'Initiative pour les cryptomonnaies et les contrats de l'Université Cornell (Bancor réfute les affirmations).

Dans unblog récentPeter Smith, PDG du fournisseur de portefeuille Blockchain, a déploré les compromis entre les deux principaux types d'échange.

« Bien qu'il existe une prolifération de projets d'échange décentralisés, ils se concentrent uniquement sur le crypto-crypto et sont loin d'être des solutions complètes à l'heure actuelle. Les services bancaires, la conformité et la lutte contre le blanchiment d'argent ne sont tout simplement pas attractifs pour une petite équipe d'ingénieurs hautement qualifiés », a-t-il déclaré.

Mais Smith, lui aussi, voit le potentiel, et écrit :

« Si vous pouviez créer une plateforme pour fusionner ces deux compétences clés de manière décentralisée – en permettant aux opérateurs d'échange de se concentrer sur leurs CORE avantages concurrentiels (langue locale, support, conformité et services bancaires), tout en déplaçant la garde des clés privées hors des bilans et en la replaçant sur les blockchains – vous auriez un produit qui pourrait générer de la valeur pour l'ensemble de notre secteur. »

Perspectives d'avenir

Entre aujourd'hui et cet avenir prometteur, les échanges décentralisés innovent à un rythme soutenu. ShapeShift a récemment lancé un produit appeléPrisme, qui permet aux clients de créer des portefeuilles qui suivent des paniers de crypto-monnaies.

Et openANX pense avoir entièrement résolu le problème de la conversion en monnaie fiduciaire.

Selon son modèle, des échanges centralisés dans diverses juridictions tokeniseraient des actifs du monde réel, qui seraient ensuite échangés de manière décentralisée avec l’aide d’openANX.

Madden a qualifié les plus grandes plateformes d'échange centralisées de « risques systémiques » pour l'écosystème global des Cryptomonnaie tel qu'il existe actuellement. Il envisage un avenir où les plateformes centralisées fonctionneront toujours, mais se concentreront presque exclusivement sur la gestion de questions juridictionnelles telles que les relations bancaires et la réglementation.

Même Voorhees de ShapeShift croit que ces modèles coexisteront.

Il a écrit dans un récentReddit AMA:

« Je m'attends à ce que les banques du futur ressemblent beaucoup à Coinbase, et je dis cela en guise de compliment à Coinbase. Les Crypto offrent à chacun la possibilité de détenir son propre argent, ce qui est formidable, mais cela ne signifie T que tout le monde devrait le faire, ni que tout le monde le voudra. »

Déclaration de transparence: CoinDesk est une filiale de Digital Currency Group, qui détient une participation dans Coinbase et ShapeShift.

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