Euroclear Alternative cherche à introduire en bourse ses titres blockchain

Solidum se prépare à introduire en bourse ses titres basés sur la blockchain.

Le mois dernier, la société d'investissement traditionnelle a émis des obligations sur la base d'un contrat de réassurance sans recourir à Euroclear, le prestataire de services post-règlement largement utilisé. Solidum a ainsi pu émettre 14,8 millions de dollars d'obligations titrisées grâce à sa propre blockchain ILSBlockchain.

Le spécialiste des titres liés à l'assurance a construit sa plateforme blockchain après avoir perdu sa connexion avec Euroclear l'année dernière, et considère désormais la plateforme comme un moyen pour d'autres fournisseurs comme lui de proposer des investissements de taille similaire que les sociétés de règlement traditionnelles pourraient généralement refuser.

Mais en tant que placement privé, l'offre était limitée non seulement en montant, mais aussi en termes de personnes pouvant investir. Aujourd'hui, la société s'efforce d'ouvrir la porte à l'émission de montants en dollars plus importants à davantage d'investisseurs en devenant un « membre coté » de la Bourse internationale (TISE), basée à Guernesey, une dépendance de la Couronne britannique.

Fiona Le Poidevin, PDG de TISE, a confirmé que la bourse avait eu des conversations avec Solidum sur la manière dont les titres émis sur sa blockchain pourraient un jour être cotés en bourse.

« J'ai vraiment hâte de voir comment l'entreprise Solidum se développe », a-t-elle déclaré à CoinDesk dans un e-mail.

Solidum est actuellement en pourparlers avec la Commission des services financiers de Guernesey pour garantir que la plateforme est conforme aux exigences du TISE, qui incluent le paiement de frais initiaux de 10 000 £ (13 000 $) et de 6 000 £ par an par la suite.

Jusqu'à cette date, le contrat de réassurance lui-même reste toutefois la propriété du fournisseur initial et les obligations titrisées achetées par les contreparties peuvent être négociées comme n'importe quel autre titre, jusqu'à leur échéance en 2023.

Pour dynamiser ces échanges, Cedric Edmonds, associé et gestionnaire de portefeuille de Solidum, a indiqué que deux fonds sont actuellement en cours de validation des exigences réglementaires pour rejoindre le groupe. Une fois ce processus terminé et les premières transactions lancées, Edmonds s'attend à ce que ceux qui n'ont pas pu accéder aux plateformes traditionnelles soient les premiers à adopter ILSBlockchain.

À propos de sa mission, Edmonds a déclaré :

« En fait, vous retirez les banques et Euroclear du système. »

Défier les titulaires

Bien que Solidum cherche désormais à rendre les banques et les plateformes de règlement moins nécessaires, le projet trouve ses racines dans une tentative avortée de faire des affaires à l'ancienne.

La société a commencé à émettre ses premiers placements privés en 2010, en collaborant avec la Deutsche Bank allemande pour accéder à Euroclear jusqu'à l'année dernière. À cette époque, la chambre de compensation et de règlement européenne créait les billets, puis Solidum les réglait avec les investisseurs en utilisant la méthode traditionnelle de livraison contre paiement.

Mais l'année dernière, a déclaré Edmonds, des changements internes à la Deutsche Bank ont entraîné la perte de l'accès de Solidum à Euroclear. Deutsche Bank a refusé de commenter cet article.

Après une période de recherche de banques alternatives pour rétablir l'accès à Euroclear - ou même au système de règlement Crest du London Stock Exchange Group - Edmonds est tombé sur Multichain, un protocole open source inspiré de la blockchain Bitcoin .

Après avoir téléchargé le logiciel Multichain en avril, Edmonds a lancé une série de nœuds pour tester comment la Technologies du grand livre partagé pourrait être modifiée pour « refléter ce que les gens font sur les Marchés financiers réguliers », a-t-il déclaré.

Le résultat : « Cela a fait exactement ce que je voulais. »

Pas seulement un autre intermédiaire

Malgré les travaux sur la blockchain menés parEuroclearet autres similairesplateformesPartout dans le monde, Edmonds estime avoir créé une nouvelle façon pour les investisseurs jugés trop petits pour Euroclear d'accéder à des fonctionnalités similaires, mais à un coût bien moindre.

Le gestionnaire de portefeuille a déclaré que, alors que les intermédiaires traditionnels facturent collectivement entre 50 000 et 100 000 dollars par an pour les services, les entreprises qui souhaitent émettre des titres via ILSBlockchain n'auraient qu'à payer 2 500 dollars.

« Si vous supprimez Euroclear et que la banque cesse de tout contrôler, vous commencez à réduire les frais de manière drastique », a déclaré Edmonds. « D'une certaine manière, Euroclear s'est tiré une balle dans le pied. »

Le rôle de Solidum pourrait alors ressembler à celui d'un nouvel intermédiaire, certes plus efficace. Cependant, Edmonds a déclaré que son entreprise n'était guère plus qu'un simple gardien.

Lors de sa première émission, Solidum a géré les nœuds de blockchain représentant divers rôles, notamment celui d'agent payeur et de sponsor de blockchain, en supervisant le respect des réglementations anti-blanchiment d'argent et de connaissance du client.

Mais à l'avenir, a-t-il déclaré, les utilisateurs eux-mêmes pourraient gérer les nœuds, concluant :

« Nous n'avons T de système de contrôle. Une fois les nœuds créés et l'accès au système accordé, nous pouvons désactiver notre serveur et tout le monde peut continuer à fonctionner tranquillement. »

Billet en eurosImage via Shutterstock