Comment Celsius a transformé son ICO Crypto en une entreprise de prêt d'un milliard de dollars

À retenir :

• La startup de prêt Crypto Celsius a levé 50 millions de dollars lors d'une vente de jetons en 2018.
• Le volume des prêts a augmenté depuis lors, avec 10 415 utilisateurs de Celsius bloquant leur garantie Crypto .
• BitGo a confirmé à CoinDesk qu'il détenait 1 milliard de dollars de dépôts Crypto de Celsius au cours de l'année écoulée.
• Les jetons CEL se négocient aujourd'hui à peu près au même prix qu'à l'automne dernier, peu de temps après la vente des jetons.
• Jusqu'à présent, Celsius affirme n'avoir été contacté par aucun organisme de réglementation concernant les jetons CEL .

L'essor des ICO (Initial Coin Offering) a donné naissance à son lot de navires fantômes. Jusqu'à présent, il semble que la start-up de prêt Celsius n'en fasse T partie.

La startup basée à New York a levé50 millions de dollars Celsius a investi 1,5 milliard de dollars en Crypto en mai 2018 via une ICO, vendant des jetons CEL que les emprunteurs pouvaient choisir de percevoir comme intérêts. Depuis, selon le PDG Alex Mashinsky, 10 415 utilisateurs de Celsius , dont certains ont contracté des prêts fiduciaires en bloquant des garanties Crypto . L'application mobile accepte les Bitcoin, les DAI et 18 autres Crypto , et le volume des prêts a explosé.

Le fournisseur de garde BitGo a confirmé à CoinDesk avoir reçu plus d'un milliard de dollars de dépôts Crypto de Celsius au cours de l'année écoulée.

« Notre mission est de maximiser le rendement, le rendement, et nous y parvenons en prêtant les cryptomonnaies [déposées] », a déclaré Mashinsky. « Nous travaillons pour moitié avec des plateformes d'échange, et pour l'autre moitié avec des fonds spéculatifs qui les utilisent pour créer des Marchés, des arbitrages ou à d'autres fins. »

Il a admis que ces prêts sont sur-collatéralisés à des degrés divers, plutôt que strictement les 150 pour cent vantés sur son site Web.

« Nous prêtons à différentes institutions à des taux différents », a expliqué M. Mashinsky. « Le taux auquel nous prêtons dépend de la qualité de l'institution. »

Bitfinex, malgré les conflits réglementaires dansNew York, est aussiapparemmentparmi les partenaires de Celsius.

Risques cachés

Les critiques affirment que ce système de prêt obscurcit les risques car les emprunteurs ne savent T quelles entreprises sont impliquées dans la réhypothèque, ou la pratique des institutions financières qui redistribuent les garanties des clients à des fins lucratives.

« Je T veux rien avoir à faire avec Bitfinex, car je pense que c'est trop risqué », a déclaré un utilisateur anonyme de Celsius à CoinDesk. « Je pense que Celsius est une solution plus sûre. En tant qu'utilisateur, j'aimerais qu'ils fassent preuve de plus de transparence sur les risques. »

Lawson Baker, avocat général de la plateforme de jetons de sécurité TokenSoft, a déclaré à CoinDesk qu'il considérait ce manque de transparence comme un signal d'alarme.

« Dans les banques classiques, les audits publics permettent de savoir précisément dans quoi les fonds sont investis », a déclaré Baker. « Le risque n'est pas seulement celui de la contrepartie, il concerne également l'autre contrepartie, quel que soit le contrat de prêt. »

Cependant, Mashinsky a cité les risques de sécurité et les risques commerciaux comme raisons pour lesquelles Celsius T peut publier tous les détails des prêts accordés à des tiers. Quelle que soit la destination de l'argent après son dépôt chez Celsius, il affirme que le dépôt moyen d'un utilisateur Celsius s'élève à plus de 33 048 $, 30 % des clients choisissant de percevoir des intérêts en jetons CEL .

« Notre mission est de prendre autant de bénéfices que possible et de les restituer à nos utilisateurs », a déclaré Mashinsky, ajoutant :

« Si vous lisez notre livre blanc, vous constaterez que nous faisons exactement ce que nous avions promis il y a deux ans. Nous n'avons T changé de cap. »

Répartition des dépenses

Bien que Mashinsky ait déclaré que Celsius recherchait actuellement sa première levée de capital-risque, à ce jour, la startup a été financée uniquement par les recettes de l'ICO.

Une fois l'ICO terminée et le budget marketing épuisé, Mashinsky a déclaré qu'il ne restait plus que 32 millions de dollars de Crypto . Contrairement à la plupart des jetons d'ICO, le CEL se négocie aujourd'hui quasiment au même prix que l'année dernière. CoinMarketCap, il a été vendu pour environ 0,06 $ le 6 septembre et au même prix en octobre 2018. Bien que ce soit inférieur au prix de 0,21 $ lors de la vente qui a attiré environ 11 000 investisseurs particuliers, Mashinsky a souligné que les utilisateurs de CEL sont en mesure de contracter des prêts avec des intérêts Compound et une liquidité quasi instantanée.

Avec un effectif de 52 employés, Mashinsky a estimé que Celsius avait un taux de consommation de 15 millions de dollars par an et un revenu net de 1 million de dollars par mois.

« Tout le reste revient soit au coût des transactions, soit à la communauté », a déclaré Mashinsky. « Nous rachetons les jetons CEL aux plateformes d'échange et les redistribuons à nos utilisateurs. »

Celsius temporairement distributions CEL suspenduesEn juin 2019, des cabinets d'avocats indépendants évaluaient l'actif dans un contexte de préoccupations réglementaires en Amérique du Nord. Si le jeton était considéré comme un titre, cela pourrait paralyser l'entreprise.

« S’ils enfreignaient la loi sur les valeurs mobilières, ils devraient rembourser les investisseurs américains », a déclaré Baker de TokenSoft.

Mais Jérémie Beaudry, responsable de la conformité de Celsius, a déclaré à CoinDesk que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine n'avait T contacté Celsius. Mashinsky a indiqué qu'actuellement, les États-Unis et le Canada abritent 35 % des utilisateurs de Celsius , le reste étant réparti entre des pays comme le Royaume-Uni, l'Allemagne, la Corée et la Chine. Il a précisé que les distributions de CEL avaient été rétablies en juillet, après le feu vert du conseiller juridique de la startup.

Intérêt Crypto

« Nous améliorons l'aspect utilitaire de notre jeton et veillons à ce que les résidents américains et non américains puissent continuer à l'utiliser », a déclaré Beaudry, faisant référence à la possibilité de percevoir des intérêts Compound uniquement sur les jetons CEL . (Les options d'intérêt sur le Bitcoin et d'autres actifs sont distribuées avec un taux unique et statique.)

Celsius est un émetteur de fonds enregistré auprès du Réseau de lutte contre la criminalité financière, a précisé Beaudry, et a également déposé plusieurs demandes de licences d'État pour l'octroi de prêts. (Il émet actuellement des prêts fiduciaires par l'intermédiaire de partenaires bancaires non divulgués, a précisé Mashinsky.)

Rachen Cohen, utilisatrice de Celsius , a déclaré à CoinDesk qu'elle préférait que les intérêts soient payés en CEL , car elle avait « foi dans le projet » et était convaincue que «CEL prospérerait ». Elle préfère éviter les prêts fiduciaires, utilisant principalement Celsius pour bloquer ses Bitcoin et gagner des jetons en guise d'intérêts.

Comparé au milliard de dollars de dépôts BitGo facilités par Celsius, même l'ensemble de l'espace de la « Finance décentralisée » avec plus d'une douzaine de startups est éclipsé en comparaison, avec 483 millions de dollars actuellement bloqués en prêts selon DeFi Pulse.

Alors que des critiques comme Baker qualifient Celsius de banque Crypto , Mashinsky a réfuté cette caractérisation et a déclaré que la startup ne cherchait T à obtenir une charte bancaire ni à enregistrer son jeton en tant que titre.

Expliquant comment il considère Celsius comme un nouveau type d'institution financière, Mashinsky a ajouté :

« Notre raison d’être est de dire que les banques devraient payer les intérêts aux déposants et non aux actionnaires. »

MISE À JOUR (24 octobre, 20h00 UTC) : Alors que le PDG de Celsius, Alex Mashinsky, avait initialement déclaré que son entreprise travaillait avec Polychain et Binance, les deux sociétés ont nié cela après la publication, et les passages les mentionnant ont été supprimés.

Alex Mashinsky, PDG de Celsius , s'exprime au Consensus 2019, photo via les archives CoinDesk