Premier arrivé : l'effondrement des primes sur les contrats à terme Bitcoin offre un aperçu du nouveau marché monétaire numérique

Point de prix

Bitcoins'échangeait légèrement à la hausse tôt jeudi à 11 772 $ après avoir chuté pendant deux jours consécutifs.

La plus grande Cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière a reculé de 1,3 % cette semaine, le dollar américain s'étant renforcé sur les Marchés des changes. Le billet vert a gagné du terrain mercredi, la Réserve fédérale ayant déclaré qu'elle n'envisageait T de mettre en œuvre immédiatement un programme de « contrôle de la courbe des taux », qui aurait probablement entraîné une accélération de la création monétaire.

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« Les mouvements correctifs observés sont nécessaires pour que le marché se calme et reprenne son souffle », a déclaré JOE DiPasquale, PDG de la société d'investissement en Cryptomonnaie BitBull Capital, à CoinDesk par courriel. « À l'avenir, nous pouvons nous attendre à ce que le marché s'appuie sur la zone de support entre 11 000 et 11 500 $ pour consolider et tenter une nouvelle poussée au-dessus de 12 000 $. »

Mouvements du marché

La mini-vente de Bitcoin cette semaine a révélé une caractéristique clé des Marchés de Cryptomonnaie en évolution rapide : comment les « stablecoins » liés au dollar sont utilisés pour financer des transactions à terme exotiques, de la même manière que les Marchés monétaires constituent un élément vital à Wall Street.

Comme l'a signalé plus tôt cette semaine la société norvégienne d'analyse de crypto-monnaiesRecherche arcaniqueLes prix des contrats à terme sur le Bitcoin sur la bourse CME de Chicago se négocient bien au-dessus des prix « spot » du titre sous-jacent. Cette prime a atteint 20 % la semaine dernière, son plus haut niveau en cinq mois, signe de l'engouement croissant des grands investisseurs pour le Bitcoin.

Le recul des prix cette semaine en dessous de 12 000 $ a conduit à une pression sur les traders qui tentaient un « arbitrage cash and carry », comme l'a rapporté mercrediOmkar Godbole de CoinDeskIl s'agit d'une stratégie dans laquelle les traders achètent du Bitcoin , puis vendent à découvert des contrats à terme sur la Cryptomonnaie, en pariant que les prix finiront par converger et que la prime seraempoché comme bénéfice.

La prime annualisée est tombée à 14 % en moins de 48 heures, alors que les prix chutaient et que certains traders se sont précipités pour dénouer leurs transactions d'arbitrage.

ONEune des leçons de cet épisode est que les traders utilisaient apparemment des pièces stables telles que Tether (USDT) pour financer le commerce, selon Godbole.

« Les stablecoins sont largement utilisés comme monnaies de financement, et il y a eu une forte demande pour ces crypto-monnaies adossées au dollar de la part des institutions », a déclaré le PDG de Skew, Emmanuel Goh, à Godbole lors d'une conversation Telegram.

Bitcoin Watch

Le récent recul du prix du Bitcoin pourrait s'aggraver alors que le dollar américain montre des signes de vie grâce àprocès-verbal publié mercredide la réunion de la Réserve fédérale en juillet.

• L'indice du dollar américain, qui suit la valeur du billet vert par rapport à celle des autres devises de réserve, a bondi de 1 % à 93 au cours des dernières 24 heures, soit la plus forte hausse en une seule journée en deux mois.
• L'USD a repris la nouvelle selon laquelle la Fed ne prévoit pas de mettre en œuvre des mesures controversées.contrôles de la courbe des tauxsur les obligations – une mesure que les Marchés anticipaient.
• La corrélation entre le Bitcoin et le dollar est historiquement faible. Mais le mois dernier, une relation inverse s'est intensifiée entre les deux, de plus en plus d'investisseurs cherchant des alternatives à la monnaie américaine. Les analystes de Goldman Sachs et certains investisseurs ont mis en garde contrele statut de monnaie de réserve du dollar pourrait être menacé.
• Données de tarification de CoinDeskmontre que le Bitcoin est passé de 9 000 $ à 12 400 $ au cours des quatre semaines jusqu'au 17 août, alors que l'indice du dollar est passé de 97 à 92.
• Mais face au renforcement du dollar, le Bitcoin est tombé à environ 11 780 dollars, en baisse de 5 % par rapport au sommet de 2020 atteint plus tôt cette semaine.
• La poursuite de la remontée du dollar pourrait entraîner de nouvelles pertes pour le Bitcoin, mais un rebond durable de la devise américaine LOOKS encore peu probable. Les taux d'intérêt devraient rester proches de zéro pour stimuler l'économie, et les rendements corrigés de l'inflation s'échangent à des niveaux négatifs ; les analystes deDeutsche Banket d’autres affirment que la Fed pourrait être obligée de prendre des mesures monétaires plus radicales.

– Omkar Godbole

Montre à jetons

REN (REN) bénéficie dedemande croissante de Bitcoin tokenisés dans la DeFi:Le prix du jeton REN a doublé ces derniers jours. À l'instar d'autres protocoles conçus pour produire des versions synthétiques de cryptomonnaies, RenVM utilise des bitcoins pour produire un jeton ERC-20 appelé renBTC, utilisable dans les applications basées sur Ethereum. Plus de 10 000 Bitcoin tokenisés, renBTC, ont été bloqués lundi, selonDeFi Pulse.  RenBTC représente actuellementenviron 21,7 %du marché du Bitcoin tokenisé, le classant deuxième derrière le Wrapped Bitcoin (WBTC).

Les taux d'emprunt du stablecoin Synthetix sUSD ont grimpé de près de 50 %Mercredi, sur la plateforme de prêt décentralisée d'Aave. La raison ? Selon Stani Kulechov, directeur général d' Aave, les utilisateurs réclamaient à cor et à cri les jetons sUSD liés au dollar à envoyer à Curve, afin de pouvoir WIN des jetons CRV de ce protocole via le « yield farming ». Le prix du CRV s'échangeait à 4,35 $ au moment de la rédaction de cet article, en hausse de 14,8 % au cours des dernières 24 heures, selon CoinGecko.Recherche arcanique comme je l'ai dit plus tôt cette semaine, c'est un « été de retours fous » dans «DeFi exubérante."

Aave (LEND) connaît une augmentation des transactions en lien avec sonHausse des prix en 2020: "Malgré critiques croissantes à propos de la valeur réelle verrouillée étant significativement plus petite que celle rapportée dans DeFi Pulse, l'activité en chaîne pour ces protocoles et leurs jetons démontre une activité florissante", selon unpublication mercredi par la société de crypto-intelligence IntoTheBlock sur le blog de CoinMarketCap.comLe jeton du prêteur décentralisé a été multiplié par 29 cette année, pour une valorisation boursière de 700 millions de dollars, suscitant l'incrédulité. L'argument haussier est que « il est indéniable que ces innovations ont le potentiel de redéfinir la Finance telle que nous la connaissons », a écrit IntoTheBlock. Will Foxley de CoinDesk a rapporté la semaine dernière Aave prévoyait de faire appel à la société RealT pourtokeniser les prêts hypothécaires.

-Muyao Shen

Analogies - sur l'économie et la Finance traditionnelle

Les responsables de la Réserve fédérale ont constaté la nécessité de mesures de relance supplémentaires lors de la réunion du mois dernier (Fédéral)

Une bulle d'actifs n'est T vraiment une bulle ; elle est rationnelle en raison de la Juridique monétaire accommodante de la Fed.WSJ)

« La pandémie a déclenché un processus schumpétérien de destruction créatrice. » (FT)

Deutsche Bank, Citi et d'autres grandes banques assises sur 250 milliards de dollars d'actifs douteux (Bloomberg)

Bitcoin surperforme Apple en 2020, le Maker d'ordinateurs étant touché2 T $ de capitalisation boursière.

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Les jumeaux Winklevoss ont fait appel à Eventus Systems Inc. pour fournir des outils de surveillance et de lutte contre la manipulation du marché des Crypto.

– Sébastien Sinclair