First Mover: il crollo del premio sui futures Bitcoin offre uno scorcio del nuovo mercato monetario digitale

Punto di prezzo

Bitcoinè stato scambiato in leggero rialzo giovedì mattina a 11.772 dollari, dopo essere sceso per due giorni consecutivi.

La più grande Criptovaluta per capitalizzazione di mercato è scesa dell'1,3% questa settimana, mentre il dollaro USA si rafforzava sui Mercati dei cambi. Il biglietto verde ha guadagnato supporto mercoledì, quando la Federal Reserve ha dichiarato che T stava pianificando di implementare immediatamente un programma di "controllo della curva dei rendimenti" che probabilmente avrebbe portato a un ritmo accelerato di stampa di denaro.

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"Le mosse correttive a cui abbiamo assistito sono necessarie affinché il mercato si raffreddi e riprenda fiato", ha detto JOE DiPasquale, CEO della società di investimenti in Criptovaluta BitBull Capital, a CoinDesk in un'e-mail. "Andando avanti, possiamo aspettarci che il mercato si appoggi alla zona di supporto tra $ 11.000 e $ 11.500 per consolidarsi e tentare un'altra spinta sopra i $ 12.000".

Movimenti del mercato

La mini-svendita di Bitcoin di questa settimana ha messo in luce una caratteristica fondamentale dei Mercati Criptovaluta in rapida evoluzione: il modo in cui le "stablecoin" legate al dollaro vengono utilizzate per finanziare esotiche negoziazioni di future, in modo simile a come i Mercati monetari costituiscono una linfa vitale a Wall Street.

Come segnalato all'inizio di questa settimana dalla società norvegese di analisi delle criptovaluteRicerca Arcana, i prezzi dei contratti futures Bitcoin sulla borsa CME di Chicago sono stati scambiati ben al di sopra dei prezzi "spot" per il titolo sottostante. Quel premio è salito la scorsa settimana al 20%, il più alto in cinque mesi, visto come un segno di quanto i grandi investitori siano diventati rialzisti su Bitcoin.

Il calo dei prezzi di questa settimana al di sotto dei 12.000 $ ha portato a una stretta per i trader che stavano tentando un "arbitraggio cash and carry", come riportato mercoledì daOmkar Godbole di CoinDesk. È una strategia in cui i trader acquistano Bitcoin e poi vendono allo scoperto contratti futures sulla Criptovaluta, scommettendo che i prezzi alla fine convergeranno e il premio saràintascato come profitto.

Il premio annualizzato è sceso al 14% in meno di 48 ore, mentre i prezzi scendevano e alcuni trader si sono affrettati a chiudere le loro operazioni di arbitraggio.

ONE lezione appresa dall'episodio è che i trader apparentemente utilizzavano stablecoin come Tether (USDT) per finanziare lo scambio, secondo Godbole.

"Le stablecoin sono ampiamente utilizzate come valute di finanziamento e c'è stata una forte domanda di queste criptovalute supportate dal dollaro da parte delle istituzioni", ha detto il CEO di Skew Emmanuel Goh a Godbole in una chat su Telegram.

Osservazione Bitcoin

Il recente calo dei prezzi di Bitcoin potrebbe peggiorare poiché il dollaro statunitense mostra segni di vita sulla scia diverbali pubblicati mercoledìdalla riunione della Federal Reserve di luglio.

• L'indice del dollaro statunitense, che monitora il valore del biglietto verde rispetto a quello di altre valute di riserva, è balzato dell'1% a 93 nelle ultime 24 ore, il più grande aumento giornaliero in due mesi.
• L'USD ha raccolto la notizia che la Fed non ha intenzione di implementare misure controversecontrolli della curva dei rendimentisulle obbligazioni, qualcosa che i Mercati avevano previsto.
• La correlazione tra Bitcoin e dollaro è storicamente debole. Ma nel mese scorso si è verificata una crescente relazione inversa tra i due, poiché sempre più investitori cercano alternative alla valuta statunitense. Gli analisti di Goldman Sachs e alcuni investitori hanno avvertito illo status di valuta di riserva del biglietto verde potrebbe essere a rischio.
• Dati sui prezzi CoinDeskmostra che il Bitcoin è salito da $ 9.000 a $ 12.400 nelle quattro settimane fino al 17 agosto, proprio mentre l'indice del dollaro è sceso da 97 a 92.
• Ma di fronte al rafforzamento del dollaro, il Bitcoin è sceso a circa 11.780 dollari, in calo del 5% rispetto al massimo del 2020 raggiunto all'inizio di questa settimana.
• La continua ripresa del dollaro potrebbe comportare ulteriori perdite per Bitcoin, ma un rimbalzo sostenuto della valuta statunitense LOOKS ancora improbabile. I tassi di interesse probabilmente rimarranno vicini allo zero per stimolare l'economia e i rendimenti aggiustati per l'inflazione vengono scambiati a livelli negativi; analisti diBanca tedescae altrove affermano che la Fed potrebbe essere costretta ad adottare misure monetarie più radicali.

– Omkar Godbole

Orologio a gettone

REN (REN) sta beneficiando dicrescente domanda di Bitcoin tokenizzati in DeFi:I prezzi del token REN sono raddoppiati negli ultimi giorni. Come altri protocolli progettati per produrre una versione sintetica delle criptovalute, RenVM prende i bitcoin e produce un token ERC-20 chiamato renBTC che può essere utilizzato in applicazioni basate su Ethereum. Più di 10.000 Bitcoin tokenizzati, renBTC, sono stati bloccati lunedì, secondoImpulso DeFi.  RenBTC rappresenta attualmentecirca il 21,7%del mercato Bitcoin tokenizzati, classificandosi al secondo posto dietro Wrapped Bitcoin (WBTC).

I tassi per prendere in prestito la stablecoin sUSD Synthetix sono aumentati monetariamente fino a quasi il 50%Mercoledì sulla piattaforma di prestito decentralizzata di Aave. La causa? Secondo Stani Kulechov, amministratore delegato di Aave, gli utenti chiedevano a gran voce i token sUSD legati al dollaro da inviare a Curve, in modo da poter partecipare WIN dei token CRV di quel protocollo tramite "yield farming". I prezzi per CRV erano scambiati a $ 4,35 al momento della stesura, in aumento del 14,8% nelle ultime 24 ore, secondo CoinGecko. ComeRicerca Arcanacome detto all'inizio di questa settimana, è un'"estate di ritorni folli" in "DeFi esuberante."

Aave (LEND) sta assistendo a un aumento delle transazioni per accompagnare il suoAumento dei prezzi nel 2020: "Nonostante crescente critica riguardo al valore effettivo bloccato che è significativamente inferiore a quanto riportato in DeFi Pulse, l'attività on-chain per questi protocolli e i loro token dimostrano un'attività fiorente", secondo unpost di mercoledì della società di cripto-intelligence IntoTheBlock sul blog di CoinMarketCap.com. Il token del prestatore decentralizzato è aumentato di 29 volte quest'anno, per una valutazione di mercato di 700 milioni di $, suscitando incredulità. Il caso rialzista è che "non si può negare che queste innovazioni abbiano il potenziale per ridefinire la Finanza come la conosciamo", ha scritto IntoTheBlock. Will Foxley di CoinDesk ha riferito la scorsa settimana che Aave ha in programma di lavorare con la società RealT pertokenizzare i mutui immobiliari.

-Shen Muyao

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