Quelle est la confiance des investisseurs institutionnels dans le Bitcoin? Le rapport COT pourrait apporter des éléments de réponse.

Le rapport sur l’engagement des traders de vendredi montrera si l’augmentation récente des positions longues est une aberration ou un signe de confiance croissante.

Le COT le plus récent, qui mesure les tendances commerciales hebdomadaires parmi les investisseurs institutionnels, a montré que ces organisations ont augmenté leur exposition au Bitcoin la semaine dernière, même si les Marchés globaux sont restés calmes.

Le rapport actuel, qui reflète les données de la semaine se terminant le 29 novembre, a été publié alors que le BTC s'échangeait 1,4 % plus haut que la semaine précédente. Après trois semaines consécutives de réduction de l'exposition au BTC sur le Chicago Mercantile Exchange, les investisseurs institutionnels ont inversé la tendance en ajoutant 147 nouvelles positions longues. Ils représentent actuellement 33 % de l'ensemble des positions longues ouvertes sur le CME et sont collectivement longs à 80 %.

Le degré et la direction dans lesquels ces chiffres évoluent, le cas échéant, constitueront un point clé de la publication de demain.

Corrélation avec les facteurs macroéconomiques

Alors que les prix des actifs numériques semblent à nouveau fortement corrélés aux facteurs macroéconomiques, une exposition accrue demain signalerait que les institutions sont relativement confiantes quant à la décision de la semaine prochaine sur les taux d'intérêt et à l'aise avec les points d'entrée actuels du BTC .

Les données macroéconomiques récentes n'ont pas surpris les Marchés. Les 230 000 demandes initiales d'allocations chômage enregistrées jeudi ont été conformes aux prévisions. Le nombre de demandes continues, de 1,67 million, a dépassé les 1,6 million attendus. L'ironie de ces données est que des demandes continues supérieures à la moyenne sont probablement perçues plus favorablement, alors que les Marchés évoluent dans un climat où les mauvaises nouvelles sont synonymes de bonnes nouvelles.

Les projections d'une augmentation de 50 points de base du taux des fonds fédéraux lors de la réunion de la semaine prochaine n'ont que légèrement baissé à 75 %, contre 78 % après la publication des données.

Les investisseurs à long terme semblent profiter du fait que le BTC se négocie désormais à un prix opportuniste.

Les indicateurs on-chain reflètent peu de conviction, qu'elle soit haussière ou baissière, quant aux fluctuations de prix à court terme. Pour l'instant, les signes indiquent un actif avec une dynamique minimale, se négociant à une valorisation attractive.

Le ratio valeur de marché/valeur réalisée (VVR) du Bitcoin reste inférieur à zéro, ce qui suggère une sous-évaluation du BTC . Cet indicateur a légèrement baissé depuis. 6 décembre.

De plus, la base annuelle glissante sur trois mois du BTC reste inférieure à zéro, ce qui réduit l'incitation des traders à placer des carry trades neutres par rapport au marché.

Lorsque la base est positive, les traders ont tendance à acheter simultanément des Bitcoin sur les Marchés au comptant et à vendre des BTC sur les Marchés à terme, empochant ainsi la différence de rendement. Il en va de même pour l'ether (ETH), dont la base sur trois mois est inférieure à zéro depuis le 12 novembre.

Le graphique du Bitcoin met en évidence l'inélasticité récente des prix. Depuis le 1er décembre, les prix ont évolué de 0,001 %.

En fin de compte, ce marché favorise les investisseurs ayant des horizons à long terme et un confort significatif dans la valorisation du BTC.

Le rapport COT de vendredi donnera un aperçu de la mesure dans laquelle le confort institutionnel pourrait évoluer.