¿Cuánta confianza tienen los inversores institucionales en Bitcoin? El informe COT podría ofrecer pistas.

El informe de Compromiso de los Traders del viernes mostrará si el reciente aumento de las posiciones largas es una aberración o una señal de creciente confianza.

El COT más reciente, que mide las tendencias comerciales semanales entre inversores institucionales, mostró que dichas organizaciones aumentaron su exposición a Bitcoin la semana pasada, incluso cuando los Mercados en general permanecieron tranquilos.

El informe actual, que refleja los datos de la semana que finalizó el 29 de noviembre, se publicó cuando BTC cotizaba un 1,4 % más alto que la semana anterior. Tras tres semanas consecutivas de menor exposición a BTC en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), los inversores institucionales revirtieron su postura y abrieron 147 nuevas posiciones largas. Actualmente, representan el 33 % del total de posiciones largas abiertas en el CME y, en conjunto, el 80 % de las posiciones largas están en largo.

El grado y la dirección en que cambien estas cifras, si es que lo hacen, será un punto clave en la publicación de mañana.

Correlación con factores macroeconómicos

Como los precios de los activos digitales parecen nuevamente estar altamente correlacionados con los factores macroeconómicos, una mayor exposición mañana indicaría que las instituciones están relativamente confiadas sobre la decisión sobre la tasa de interés de la próxima semana y cómodas con los puntos de entrada actuales de BTC .

Los datos macroeconómicos recientes no han sorprendido a los Mercados. Las 230.000 solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del jueves coincidieron con las previsiones. Las solicitudes continuas de subsidio por desempleo, de 1,67 millones, superaron las expectativas de 1,6 millones. Lo irónico de los datos es que las solicitudes continuas superiores al promedio probablemente se perciban con mayor optimismo, ya que los Mercados se enfrentan a un clima de "malas noticias son buenas noticias".

Las proyecciones de un aumento de 50 puntos básicos en la tasa de fondos federales durante la reunión de la próxima semana cayeron sólo levemente al 75%, desde el 78% posterior a la publicación de los datos.

Los inversores a largo plazo parecen estar aprovechando que BTC ahora se negocia con un descuento oportunista.

Las métricas en cadena reflejan poca convicción, ya sea alcista o bajista, en el movimiento de precios a corto plazo. Actualmente, las señales apuntan a un activo con un impulso mínimo, cotizando a una valoración atractiva.

La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de Bitcoin se mantiene por debajo de cero, lo que implica que BTC está infravalorado. La métrica ha disminuido ligeramente desde entonces. 6 de diciembre.

Además, la base anualizada móvil de tres meses para BTC sigue estando por debajo de cero, lo que reduce el incentivo para que los traders realicen operaciones de carry trade neutrales en el mercado.

Cuando la base es positiva, los operadores tienden a comprar Bitcoin simultáneamente en los Mercados al contado y vender BTC en los Mercados de futuros, aprovechándose de la diferencia de rendimiento. Lo mismo ocurre con ether (ETH), cuya base trimestral ha estado por debajo de cero desde el 12 de noviembre.

El gráfico de Bitcoin destaca la reciente inelasticidad del precio. Desde el 1 de diciembre, los precios han fluctuado un 0,001 %.

En última instancia, este mercado favorece a los inversores con horizontes a largo plazo y una comodidad significativa en la valoración de BTC.

El informe COT del viernes brindará información sobre hasta qué punto puede estar cambiando la comodidad institucional.