Le Bitcoin se stabilise au-dessus de 29 000 $, les rendements BOND augmentent alors que la Banque du Japon rend le contrôle de la courbe des taux plus flexible.

• La BOJ a annoncé une révision plus stricte de son programme de contrôle de la courbe des taux (YCC), déplaçant le plafond strict du rendement des BOND' État japonaises à 10 ans de 0,5 % à 1 %.
• Les rendements BOND ont augmenté après la décision de la BOJ, offrant des signaux négatifs aux actifs à risque, y compris le Bitcoin.
• Le YCC de la BOJ est une source majeure de liquidités pour les Marchés mondiaux depuis 2016. L'abandon de la Juridique de stimulation des liquidités pourrait avoir des répercussions mondiales.

Le Bitcoin (BTC) s'est maintenu au-dessus de 29 000 $ tôt vendredi, tandis que les rendements des BOND d'État japonaises et américaines ont augmenté après que la Banque du Japon (BOJ) a maintenu des taux d'intérêt bas, mais a annoncé un léger ajustement agressif de son programme d'achat d'obligations visant à stimuler la liquidité, appelé contrôle de la courbe des rendements (YCC).

La banque centrale a maintenu son objectif de taux d'intérêt à court terme à 0,1 % et son objectif de rendement des BOND d'État à 10 ans autour de 0 %. Elle a également maintenu sa décision de décembre 2022 de permettre au rendement à 10 ans de fluctuer de 0,5 % à la hausse et à la baisse, autour de l'objectif de 0 %.

La banque a toutefois déclaré que la BAND de 0,5% serait une référence et non un plafond strict, promettant plus de flexibilité dans le contrôle de la courbe des taux.

« La Banque du Japon a maintenu son objectif de 0,5 % pour les obligations d'État japonaises à 10 ans, mais a ramené le plafond à 1 %, avec une formulation vague sur la « flexibilité ». Je pense qu'il s'agit d'une véritable modification du YCC, dont la sémantique est conçue pour laisser croire qu'il n'est pas aussi agressif qu'il l'est », a déclaré Rishi Mishra, stratège en matière de taux.tweeté.

Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, courtier en devises, a déclaré que le nouveau plafond strict est de 1 %.

Cette décision intervient quelques jours après que le Fonds monétaire internationalexhortéla BOJ va s'éloigner du contrôle de la courbe des taux pour se préparer à d'éventuelles hausses des taux d'intérêt.

Plusieurs banques d'investissement avaient anticipé un élargissement de la BAND de fluctuation de 50 à 100 points de base, Goldman Sachs estimant que cela pourrait envoyer un mauvais signal au marché.

Le Bitcoin n'a pas connu de grands mouvements après la décision de la BOJ et a continué à évoluer latéralement, autour de 29 250 $.

Cependant, les rendements BOND ont augmenté, offrant des signaux négatifs aux actifs à risque, notamment au Bitcoin. Le rendement des BOND d'État japonaises à 10 ans a progressé de six points de base à 0,56 %, atteignant son plus haut niveau depuis janvier. Son homologue américaine a gagné trois points de base à 4,03 %, prolongeant ainsi son gain de 13 pb au cours de la nuit.

Le relâchement de l'emprise de la Banque du Japon sur le marché BOND , alors que la Réserve fédérale et d'autres grandes banques centrales semblent prêtes à maintenir leurs taux d'intérêt élevés plus longtemps, pourrait s'avérer difficile pour les actifs risqués. Le contrôle de la courbe des taux par la Banque du Japon – l'assouplissement quantitatif perpétuel – constitue une source importante de liquidités pour les Marchés mondiaux depuis 2016. Ce programme a également contribué à réduire les coûts d'emprunt dans les pays avancés.