Bitcoin stabile sopra i 29.000 $, i rendimenti BOND aumentano mentre la BOJ rende più flessibile il controllo della curva dei rendimenti

• La Banca del Giappone ha annunciato una modifica drastica al suo programma di controllo della curva dei rendimenti (YCC), spostando il limite massimo del rendimento BOND di Stato giapponesi a 10 anni dallo 0,5% all'1%.
• I rendimenti BOND sono aumentati dopo la decisione della BOJ, offrendo segnali negativi per le attività rischiose, tra cui il Bitcoin.
• Lo YCC della BOJ è una delle principali fonti di liquidità per i Mercati globali dal 2016. L'allontanamento dalla Politiche di aumento della liquidità potrebbe avere ripercussioni globali.

Venerdì mattina il Bitcoin (BTC) si è mantenuto sopra i 29.000 dollari, mentre i rendimenti BOND Stato giapponesi e statunitensi sono aumentati dopo che la Banca del Giappone (BOJ) ha mantenuto bassi i tassi di interesse, ma ha annunciato una leggera modifica aggressiva al suo programma di acquisto di obbligazioni per aumentare la liquidità, denominato controllo della curva dei rendimenti (YCC).

La banca centrale ha mantenuto l'obiettivo del tasso di interesse a breve termine allo 0,1% e l'obiettivo del rendimento BOND di Stato a 10 anni dello YCC intorno allo 0%. Ha inoltre mantenuto la decisione di dicembre 2022 di consentire al rendimento a 10 anni di muoversi dello 0,5% verso l'alto e verso il basso intorno all'obiettivo dello 0%.

La banca, tuttavia, ha affermato che la BAND dello 0,5% sarebbe stata un riferimento e non un limite massimo, promettendo maggiore flessibilità nel controllo della curva dei rendimenti.

"La BOJ ha mantenuto il linguaggio intorno allo 0,5% come obiettivo per il JGB a 10 anni, ma ha spostato il limite massimo all'1%, con un linguaggio vago sulla "flessibilità". Penso che questo sia fondamentalmente un corretto aggiustamento del YCC, con una semantica progettata per far pensare alla gente che non sia così aggressivo come è", stima lo stratega Rishi Mishratwittato.

Chris Weston, responsabile della ricerca presso la società di brokeraggio valutario Pepperstone, ha affermato che il nuovo limite massimo è dell'1%.

La mossa arriva pochi giorni dopo che il Fondo Monetario Internazionalesollecitatola BOJ si allontanerà dal controllo della curva dei rendimenti per prepararsi ad eventuali aumenti dei tassi di interesse.

Diverse banche d'investimento avevano previsto un ampliamento BAND da 50 a 100 punti base, ma Goldman Sachs ha affermato che ciò avrebbe potuto inviare un segnale sbagliato al mercato.

Il Bitcoin non ha registrato grandi movimenti dopo la decisione della BOJ e ha continuato a muoversi lateralmente, intorno ai 29.250 dollari.

Tuttavia, i rendimenti BOND sono aumentati, offrendo segnali negativi per gli asset rischiosi, tra cui Bitcoin. Il rendimento BOND Stato giapponesi a 10 anni è aumentato di sei punti base allo 0,56%, raggiungendo il massimo da gennaio. La sua controparte statunitense è aumentata di tre punti base al 4,03%, estendendo il guadagno overnight di 13 bps.

La BOJ sta allentando la presa sul mercato BOND in un momento in cui la Federal Reserve e altre importanti banche centrali sembrano destinate a mantenere i tassi di interesse più alti per un periodo più lungo, il che potrebbe significare un periodo difficile per gli asset rischiosi. Il controllo della curva dei rendimenti della BOJ, il QE perpetuo, è stato una fonte significativa di liquidità per i Mercati globali dal 2016. Il programma ha anche contribuito ad abbassare i costi di prestito nel mondo avanzato.