Bitcoin устойчиво держится выше $29 тыс., доходность BOND растет, поскольку Банк Японии делает контроль кривой доходности более гибким

• Банк Японии объявил о «ястребиных» изменениях в своей программе контроля кривой доходности (YCC), изменив жесткий предел доходности 10-летних японских государственных BOND с 0,5% до 1%.
• Доходность BOND выросла после решения Банка Японии, что подает негативный сигнал рискованным активам, включая Bitcoin.
• YCC Банка Японии является основным источником ликвидности для мировых Рынки с 2016 года. Отход от Политика стимулирования ликвидности может иметь глобальные последствия.

В пятницу утром Bitcoin (BTC) держался выше $29 000, в то время как доходность японских и американских государственных BOND выросла после того, как Банк Японии (BOJ) сохранил низкие процентные ставки, но объявил о небольшом «ястребином» изменении своей программы покупки облигаций, направленной на повышение ликвидности, под названием «контроль кривой доходности» (YCC).

Центральный банк сохранил целевой показатель краткосрочной процентной ставки на уровне 0,1%, а целевой показатель доходности 10-летних государственных BOND YCC около 0%. Он также сохранил свое решение от декабря 2022 года о том, чтобы позволить доходности 10-летних облигаций колебаться на 0,5% вверх и вниз вокруг целевого показателя 0%.

Однако банк заявил, что BAND в 0,5% будет ориентиром, а не жестким ограничением, что обещает большую гибкость в контроле кривой доходности.

«Банк Японии сохранил формулировку около 0,5% целевого показателя для 10Y JGB, но поднял жесткий предел до 1%, с неопределенной формулировкой о «гибкости». Я думаю, что это, по сути, правильная настройка YCC, с семантикой, призванной заставить людей думать, что это не так агрессивно, как есть на самом деле», — стратег по ставкам Риши Мишратвитнул.

Крис Уэстон, руководитель отдела исследований в брокерской компании Pepperstone, работающей на валютном рынке, сообщил, что новый жесткий предел составляет 1%.

Этот шаг был предпринят через несколько дней после того, как Международный валютный фондпризвалБанк Японии отойдет от контроля над кривой доходности, чтобы подготовиться к возможному повышению процентных ставок.

Несколько инвестиционных банков ожидали расширения BAND с 50 базисных пунктов до 100, а Goldman Sachs заявил, что это может послать рынку неверный сигнал.

Bitcoin не показал существенных изменений после решения Банка Японии и продолжил торговаться в боковом тренде, около $29 250.

Однако доходность BOND выросла, что подает негативные сигналы рискованным активам, включая Bitcoin. Доходность 10-летних японских государственных BOND выросла на шесть базисных пунктов до 0,56%, достигнув самого высокого уровня с января. Ее американский аналог вырос на три базисных пункта до 4,03%, продолжив ночной прирост в 13 базисных пунктов.

Ослабление контроля Банка Японии над рынком BOND в то время, когда Федеральная резервная система и другие крупные центральные банки, похоже, собираются удерживать процентные ставки на более высоком уровне в течение более длительного времени, может означать сложные времена для рисковых активов. Контроль кривой доходности Банка Японии — постоянное количественное смягчение — был существенным источником ликвидности для мировых Рынки с 2016 года. Программа также способствовала снижению стоимости заимствований в развитых странах мира.