Bitcoin estável acima de US$ 29 mil, rendimentos de BOND aumentam à medida que o BOJ torna o controle da curva de rendimento mais flexível

• O BOJ anunciou um ajuste severo em seu programa de controle da curva de rendimento (YCC), mudando o teto máximo do rendimento dos BOND do governo japonês de 10 anos de 0,5% para 1%.
• Os rendimentos dos BOND aumentaram após a decisão do BOJ, oferecendo sinais negativos para ativos de risco, incluindo Bitcoin.
• O YCC do BOJ tem sido uma importante fonte de liquidez para os Mercados globais desde 2016. O afastamento da Política de aumento de liquidez pode ter repercussões globais.

O Bitcoin (BTC) se manteve acima de US$ 29.000 na manhã de sexta-feira, enquanto os rendimentos dos BOND do governo japonês e dos EUA subiram depois que o Banco do Japão (BOJ) manteve as taxas de juros baixas, mas anunciou um leve ajuste agressivo em seu programa de compra de títulos para aumentar a liquidez, chamado controle da curva de juros (YCC).

O banco central manteve a meta de taxa de juros de curto prazo em 0,1% e a meta de rendimento de BOND do governo de 10 anos do YCC em torno de 0%. Ele também manteve sua decisão de dezembro de 2022 de permitir que o rendimento de 10 anos se movesse 0,5% para cima e para baixo em torno da meta de 0%.

O banco, no entanto, disse que a BAND de 0,5% seria uma referência e não um teto máximo, prometendo mais flexibilidade no controle da curva de juros.

"O BOJ manteve a linguagem em torno da meta de 0,5% para o JGB de 10 anos, mas mudou o limite máximo para 1%, com uma linguagem vaga sobre "flexibilidade". Acho que isso é basicamente um ajuste adequado do YCC, com semântica projetada para fazer as pessoas pensarem que não é tão agressivo quanto é", avalia o estrategista Rishi Mishratweetou.

Chris Weston, chefe de pesquisa da corretora de câmbio Pepperstone, disse que o novo limite máximo é de 1%.

A medida ocorre dias após o Fundo Monetário Internacionalinstadoo BOJ deve se afastar do controle da curva de rendimentos para se preparar para eventuais aumentos nas taxas de juros.

Vários bancos de investimento previram uma ampliação da BAND de 50 bps para 100 pontos-base, com o Goldman Sachs dizendo que isso poderia enviar um sinal errado ao mercado.

O Bitcoin não viu grandes movimentos após a decisão do BOJ e continuou sendo negociado lateralmente, em torno de US$ 29.250.

No entanto, os rendimentos dos BOND subiram, oferecendo pistas negativas para ativos de risco, incluindo Bitcoin. O rendimento dos BOND do governo japonês de 10 anos subiu seis pontos-base para 0,56%, atingindo o maior nível desde janeiro. Sua contraparte dos EUA subiu três pontos-base para 4,03%, estendendo o ganho overnight de 13 bps.

O BOJ relaxando seu controle sobre o mercado de BOND em um momento em que o Federal Reserve e outros grandes bancos centrais parecem prontos para manter as taxas de juros mais altas por mais tempo pode significar um momento desafiador para ativos de risco. O controle da curva de juros do BOJ – QE perpétuo – tem sido uma fonte significativa de liquidez para os Mercados globais desde 2016. O programa também contribuiu para reduzir os custos de empréstimos em todo o mundo avançado.