Les traders de Bitcoin craignent toujours un « risque extrême » dans un contexte de nouvelle baisse des prix, selon les observateurs.

• La richesse relative des options d'achat et de vente hors de la monnaie liées au Bitcoin suggère que les traders prennent en compte le « risque extrême » sur le marché du Bitcoin .
• Le risque extrême suggère une plus grande possibilité qu’un investissement s’écarte de plus de trois écarts types par rapport à la moyenne.

Sur le marché des Crypto , on appelle cela le risque de queue : le risque qu'un actif évolue de trois écarts types par rapport à son prix actuel à la suite d'un événement RARE .

Les traders craignent un tel événement sur le Bitcoin (BTC), même si la Cryptomonnaie est restée apathique autour de 26 000 $ depuis sa chute de plus de 10 % au cours de la semaine terminée le 20 août. La volatilité historique ou réalisée annualisée sur sept jours du BTC s'est refroidie à 26 %, contre près de 60 % observés au début de la semaine dernière, selon Amberdata.

« L'indice papillon du Bitcoin a atteint des sommets annuels. Cela montre que les investisseurs et les teneurs de marché intègrent le risque extrême », a déclaré Griffin Ardern, trader en volatilité chez Blofin, société de gestion d'actifs Crypto .

L'indice papillon évalue la richesse relative des options d'achat à prix d'exercice élevé hors de la monnaie (OTM) et des options de vente à prix d'exercice bas en comparant l'indice de volatilité du Bitcoin (DVOL) de l'échange de Crypto Deribit avec la volatilité à la monnaie (ATM).

Un indice élevé indique une demande relativement plus forte pour les options OTM (wings) ou les options d'achat à des prix d'exercice supérieurs au cours actuel du BTC, et pour les options de vente à des prix d'exercice inférieurs au cours du marché. Autrement dit, cela témoigne de la crainte des traders face au risque extrême ou de leur sensibilité à l'incertitude.

Les options d'achat sont des contrats dérivés qui confèrent à l'acheteur le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option de vente donne le droit de vendre. L'acheteur d'une option d'achat est implicitement haussier sur le marché, tandis que l'acheteur d'une option de vente est baissier. La demande pour les options d'achat et de vente hors marché augmente lorsque les traders anticipent une variation de prix supérieure à la moyenne.

« En observant l'indice BTC Butterfly, on constate que les ailes se situent NEAR du 90e percentile supérieur (ligne horizontale rouge). Ainsi, si les indicateurs de volatilité semblent indiquer une consolidation des prix au comptant, les traders continuent de payer cher pour les positions « pile » », a déclaré Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, dans la newsletter hebdomadaire.

L'indice est exprimé sous la forme d'un ratio ou d'un écart entre l'indice de volatilité du Bitcoin (DVOL) de la plateforme d'échange de Crypto Deribit et la volatilité à la monnaie (ATM). L'indice DVOL de Deribit prend en compte le prix de toutes les options, tandis que l'outil ATM se base sur le prix des options à la monnaie.

La tarification du risque extrême est cohérente avec l’incertitude macroéconomique persistante.

Vendredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé que la banque centrale restait déterminée à atteindre l'objectif d'inflation de 2 % et à le maintenir à ce niveau, tout en signalant que la Juridique monétaire resterait stricte plus longtemps que prévu.

La tendance continue de la Fed à resserrer ses politiques a porté les rendements BOND à leur plus haut niveau depuis 2007. La hausse des rendements a tendance à peser sur les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.

« L'une des principales conclusions de Jerome Powell est que « ramener l'inflation à 2 % nécessite probablement une croissance inférieure à la tendance », ce qui signifie qu'il n'a T peur de nuire à l'économie et au marché du travail », a noté Magadini.

Ardern a déclaré que le risque extrême resterait probablement élevé à l'approche du rapport sur l'emploi non agricole américain de vendredi. Selon le Wall Street Journal, les données devraient montrer que l'économie américaine a créé 200 000 emplois le mois dernier, après les 209 000 de juin, ce qui maintiendrait le taux de chômage à 3,6 %.