Traders de Bitcoin continuam com medo do "risco de cauda" em meio à nova calmaria de preços: observadores

• A riqueza relativa de opções de compra e venda fora do dinheiro vinculadas ao Bitcoin sugere que os traders estão precificando o "risco de cauda" no mercado de Bitcoin .
• O risco de cauda sugere uma maior possibilidade de um investimento se mover mais de três desvios-padrão da média.

Eles chamam isso de risco de cauda no mercado de Cripto : o risco de um ativo se mover três desvios-padrão de seu preço atual devido a um evento RARE .

Os traders temem tal evento no Bitcoin (BTC), embora a Criptomoeda esteja parada em torno de US$ 26.000 desde que caiu mais de 10% na semana encerrada em 20 de agosto. A volatilidade histórica ou realizada anualizada de sete dias do BTC caiu para 26%, de quase 60% no início da semana passada, de acordo com a Amberdata.

"O índice butterfly do Bitcoin atingiu máximas anuais. Ele mostra que investidores e formadores de mercado estão precificando o risco de cauda", disse Griffin Ardern, trader de volatilidade da empresa de gestão de Cripto Blofin.

O índice borboleta mede a riqueza relativa das opções de compra com strike mais alto fora do dinheiro (OTM) e das opções de venda com strike mais baixo, comparando o índice de volatilidade do Bitcoin (DVOL) da exchange de Cripto Deribit com a volatilidade no dinheiro (ATM).

Um índice elevado indica uma demanda relativamente mais forte por opções OTM (wings) ou opções de compra com strikes maiores que o preço atual do BTC e puts com strikes menores que a taxa de mercado corrente do BTC. Em outras palavras, isso significa o medo dos traders do risco de cauda ou sensibilidade à incerteza.

Calls são contratos derivativos que dão ao comprador o direito de comprar o ativo subjacente a um preço predefinido em uma data posterior. Uma opção de venda dá o direito de vender. Um comprador de call está implicitamente otimista no mercado, enquanto o comprador de put está pessimista. A demanda por calls e puts OTM aumenta quando os traders antecipam um movimento de preço acima da média.

"Olhando para o índice de borboletas do BTC , podemos ver que as asas estão NEAR do percentil superior de 90% (linha horizontal vermelha). Então, [enquanto] a volatilidade total [métrica] parece confiante na consolidação do preço à vista, os traders ainda estão pagando pelas caudas", disse Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, no boletim semanal.

O índice é expresso como uma razão ou spread entre o índice de volatilidade do Bitcoin (DVOL) da exchange de Cripto Deribit e a volatilidade at-the-money (ATM). O DVOL da Deribit considera o preço de todas as opções, enquanto a ferramenta ATM é baseada no preço de opções at-the-money.

A precificação do risco extremo é consistente com a persistente incerteza macroeconômica.

Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reafirmou que o banco central continua comprometido em atingir a meta de inflação de 2% e mantê-la nesse nível, ao mesmo tempo em que sinalizou que a Política monetária permanecerá rígida por mais tempo do que o esperado.

A tendência contínua do Fed para o aperto elevou os rendimentos dos BOND para o nível mais alto desde 2007. O aumento dos rendimentos tende a pesar sobre os ativos de risco, incluindo criptomoedas.

"Uma visão importante de Jerome Powell é que 'levar a inflação de volta a 2% provavelmente requer um crescimento abaixo da tendência', o que significa que ele T tem medo de algum dano à economia e ao mercado de trabalho", observou Magadini.

Ardern disse que o risco de cauda provavelmente permanecerá mais alto na preparação para o relatório de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA de sexta-feira. De acordo com o Wall Street Journal, os dados provavelmente mostrarão que a economia dos EUA adicionou 200.000 empregos no mês passado, após as 209.000 adições de junho, resultando na taxa de desemprego se mantendo estável em 3,6%.