Les positions longues sur Bitcoin pourraient connaître une vague de liquidation entre 73 800 et 74 400 dollars, suite à la fin du « Treasure Basis Trade »

Les pires craintes concernant les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies, se réalisent, ce qui a augmenté le risque que le Bitcoin (BTC) tombe en dessous de 74 000 $ dans un mouvement qui pourrait ébranler les paris longs à effet de levier.

Le dimanche, CoinDesk discutéla possibilité d'une volatilité à la baisse prononcée des actifs à risque en raison d'un dénouement potentiel des paris d'arbitrage sur le marché du Trésor, une dynamique qui a catalysé le krach de 2020.

Selon les observateurs, le dénouement des opérations dites de portage, qui impliquent des fonds spéculatifs exploitant de légers écarts de prix entre les contrats à terme sur les bons du Trésor et les titres, a commencé. En témoigne la hausse de près de 70 points de base du rendement du Trésor américain à 10 ans, à 4,5 %. Le rendement à 30 ans a connu une hausse similaire. Il convient de noter que les rendements évoluent en sens inverse des prix et baissent généralement en période d'aversion au risque, les investisseurs se réfugiant dans les obligations d'État.

« La situation est actuellement tendue, les rendements des bons du Trésor à 30 ans étant sur le point d'atteindre la barre des 5 %. Pour rappel, les rendements à 10 ans aux États-Unis ont atteint un plus bas de 3,88 % lundi. Cela laisse présager une nouvelle liquidation des bons du Trésor et un signe que nous observons des difficultés dans des segments du marché dont nous ne devrions normalement pas parler, à savoir le financement, le crédit et les pensions livrées », a déclaré Justin Low, analyste chez ForexLive, dans une mise à jour du marché concernant l'implosion du marché de base.

Low a ajouté que « tout va de travers en ce moment » car une forte hausse des rendements peut elle-même avoir un impact considérable sur les Marchés, le logement et l'économie.

Les actions chutent, le BTC sous pression

Les contrats à terme liés au S&P 500, l'indice boursier de référence de Wall Street, ont chuté de 2 % en raison de la volatilité accrue du marché des bons du Trésor. Le Bitcoin est brièvement passé sous la barre des 75 000 dollars en début de journée, avant de se redresser pour s'échanger à NEAR de 76 000 dollars, selon les données de CoinDesk .

L'indice MOVE, qui représente la turbulence des prix sur 30 jours implicite des options sur le marché du Trésor, a bondi à 140, le plus haut depuis octobre 2023, selon la source de données TradingView.

L'aggravation du sentiment de risque a augmenté le risque de voir le BTC tomber dans la fourchette de 73 800 à 74 400 dollars, où les détenteurs de positions longues haussières sur les contrats à terme perpétuels cotés sur les principales bourses sont confrontés à des risques de liquidation, selon les données suivies par la société d'analyse Hyblock Capital.

La liquidation représente la fermeture forcée de positions par les bourses en raison d'un manque de marge. Les liquidations longues et importantes accentuent souvent la volatilité des prix à la baisse.

« Nous observons de longs groupes de liquidations (où nous estimons que des liquidations se déclencheront) à 73 800-74 400, 69 800-70 000, 66 100-67 700. En particulier, si nous atteignons 70 000, nous perdrons probablement au moins 200 $ supplémentaires, ramenant les stop-loss des détaillants juste en dessous de 70 000 et les niveaux de liquidité des liquidations », a déclaré Hyblock à CoinDesk.

Du côté supérieur, Hyblock a identifié 80 900 $ à 81 000 $, 85 500 $ à 86 700 $ et 89 500 $ à 92 600 $ comme des zones importantes pour des liquidations potentielles à découvert.