Les bénéfices de Coinbase pourraient baisser en raison du ralentissement de l'activité de vente au détail, avertissent les analystes de Wall Street.

Coinbase (COIN) se dirige vers son rapport sur les résultats du premier trimestre sur un terrain instable, quatre analystes de Wall Street s'attendant à un échec, car l'accalmie du commerce de détail est susceptible de mettre sous pression les secteurs d'activité les plus rentables de la bourse de Crypto .

La société devrait publier ses résultats du premier trimestre jeudi après bourse. Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) en baisse de 2,26 $ à 1,93 $.au quatrième trimestreet les revenus chutent de 2,27 milliards de dollars à 2,1 milliards de dollars, selon les données de FactSet.

Dans le premier trimestre de l'année précédenteLe groupe a annoncé un BPA de 4,40 $ et un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars. Son volume d'échanges devrait avoisiner les 403,8 milliards de dollars, contre 439 milliards de dollars au quatrième trimestre.

JP Morgan a abaissé son estimation de BPA à 1,59 $, invoquant une baisse de 10 % du volume d'échanges de Coinbase et une baisse de 17 % de la capitalisation boursière totale des Crypto au cours du trimestre. Ajusté des pertes d'actifs Crypto , le BPA s'établit à 2,39 $, soutenu en partie par des dépenses maîtrisées et des revenus d'abonnement stables.

Barclays et Compass Point s'attendent à des difficultés plus profondes. Barclays a réduit ses prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA, affirmant que le marché s'était fortement refroidi depuis janvier malgré la croissance des stablecoins. Elle estime les volumes de détail à 69 milliards de dollars, un chiffre nettement inférieur à l'estimation moyenne de 79,8 milliards de dollars de Wall Street.

Compass Point, encore plus pessimiste, a abaissé la note de l'action à vendre, prévoyant un chiffre d'affaires de 1,24 milliard de dollars, soit 7 % de moins que le consensus. L'entreprise affirme que Coinbase perd des parts de marché au profit des plateformes d'échange décentralisées (DEX) et met en garde contre de nouvelles difficultés au deuxième trimestre.

La plateforme de trading populaire Robinhood, la semaine dernière,signalé une baisse de 13 % des revenus basés sur les transactions par rapport au quatrième trimestre, les Marchés s'étant refroidis au cours des trois premiers mois de l'année.

Les stablecoins à la rescousse ?

Le ONE domaine d’ Optimism: les stablecoins.

Les revenus de Coinbase provenant de USDC ont bondi, la capitalisation boursière du stablecoin ayant grimpé de 42 % au cours du trimestre, contribuant ainsi à accroître les revenus d'abonnement. Barclays estime les revenus liés à l'USDC à 304 millions de dollars au premier trimestre, et même les sceptiques de Compass Point reconnaissent que cela a permis de compenser la baisse des revenus de jalonnement due à la chute du cours de l'Ether.

Oppenheimer a réduit ses prévisions de volume de 440 à 380 milliards de dollars, mais a souligné que Coinbase avait gagné des parts de marché sur le marché spot américain. C'est un signe positif, mais ONE pourrait ne pas avoir d'impact si les traders particuliers KEEP passifs.

Les pressions concurrentielles à long terme suscitent également une inquiétude croissante. Les analystes ont constaté que les plateformes d'échange décentralisées, notamment celles fonctionnant sur des blockchains plus rapides et moins chères comme Solana et Base, propriété de Coinbase, attirent des utilisateurs particuliers souhaitant échanger une gamme plus large de jetons. Si la part de marché de Coinbase aux États-Unis est en hausse, sa domination en tant que plateforme d'échange centralisée et réglementée pourrait ne pas suffire à enrayer cette évolution.

À l’avenir, les analystes préviennent qu’un rebond à court terme des échanges pourrait tarder à se matérialiser, en particulier parce que les traders de détail hésitent souvent à réintégrer le marché avant d’avoir récupéré leurs pertes antérieures.

Les actions de Coinbase sont en baisse de 23 % depuis le début de l'année, s'échangeant à 198,06 $, tandis que le Bitcoin est en hausse de 3,8 % depuis le début de l'année à 97 023 $..

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