Le « tournant » de la révolution Crypto

Si vous n'avez T lu « Révolutions technologiques et capital financier » (2002) de Carlota Perez, je vous le recommande vivement. C'est un titre ennuyeux pour un livre époustouflant, écrit avec une belle écriture, qui vous fera sans aucun doute vivre une série de moments « aha ! », quel que soit votre secteur d'activité.

Sa thèse principale est que les grandes mutations technologiques Réseaux sociaux un schéma qui les mène de la création à l'obsolescence, ouvrant la voie à des « âges d'or » de progrès et de prospérité sur un chemin plutôt cahoteux. Elle divise la séquence en cinq sections :

• Le Phase d'irruptioncommence par un regain d’intérêt initial pour la nouveauté brillante dans un contexte de stagnation et de troubles.
• Dans le Phase de frénésie, la spéculation commence à dominer les gros titres à mesure que le capital financier prend le dessus tandis que l'exploration des cas d'utilisation s'intensifie.
• Le TournantCette situation a tendance à survenir lorsque la bulle de la phase de frénésie éclate, conduisant à une récession, et se caractérise généralement par une plus grande implication des régulateurs ainsi que d’autres secteurs de la société.
• Le Phase de synergielance la « période de déploiement », qui exploite l’investissement de la Frénésie et les progrès des infrastructures du Point de Tournant pour une expansion des économies d’échelle avec un capital financier plus directement lié à la production.
• Le Phase de maturité C'est le crépuscule de la courbe alors que les limites de la nouvelle Technologies commencent à générer des frictions, conduisant finalement à la stagnation et aux troubles.

Noelle Acheson est l'ancienne responsable de la recherche chez CoinDesk et Genesis Trading. Cet article est extrait de son article. La Crypto est désormais une macroéconomie Newsletter axée sur les interactions entre les évolutions des Crypto et de la macroéconomie. Ces opinions sont les siennes, et rien de ce qu'elle écrit ne doit être considéré comme un conseil en investissement.

Dans le cadre décrit ci-dessus, l'industrie des Crypto se trouve clairement à un tournant. Ce n'est pas seulement l'éclatement récent de la phase de frénésie qui le démontre : ce sont aussi les gros titres qui défilent chaque jour sur nos écrans, mettant l'accent sur l'exploration réglementaire, la construction d'infrastructures et les nouveaux acteurs de l'écosystème. Certains pourraient prétendre que 2018 a marqué un tournant, mais la Technologies était encore trop immature à l'époque, l'acceptation mondiale trop faible et le marché baissier trop « asséché » pour un développement significatif.

L'arrivée d'investisseurs institutionnels et autres en 2021 et la croissance rapide des produits Crypto à haut rendement ont déclenché un niveau de spéculation beaucoup plus répandu que l'engouement pour l'offre initiale de pièces de monnaie (ICO) de 2017, masquant des progrès significatifs dans le déploiement de la Crypto , qui, au tournant, prend un protagonisme accru.

Certaines des observations de Perez sur le tournant semblent étrangement prémonitoires (toutes les citations sont tirées de son livre) :

• « Le tournant concerne l'équilibre entre les intérêts individuels et sociaux au sein du capitalisme. C'est le basculement du pendule, de l'individualisme extrême de la frénésie vers une plus grande attention portée au bien-être collectif. »
• « Ce changement ne se produit pas pour des raisons idéologiques ou volontaristes, mais comme le résultat de la manière dont se déroule l’installation d’un nouveau paradigme. »
• « Le tournant… est un carrefour crucial, généralement une grave récession, impliquant une recomposition de l’ensemble du système, en particulier du contexte réglementaire qui permet la reprise de la croissance et la pleine fructification de la révolution technologique. »
• « Le Tournant est donc un espace de réflexion et de reconsidération sociale. »

Voir aussi :Bitcoin est macroéconomique, mais pas « corrélé » comme vous le pensez | Analyses

Il est important de noter que Perez ne cherche pas à prédire l'avenir. Elle condense l'expérience de cinq révolutions technologiques précédentes remontant aux années 1700 (production industrielle, vapeur/chemin de fer, acier/électricité, pétrole/automobile/production de masse et télécommunications) en schémas reconnaissables. Pourtant, elle pourrait tout aussi bien parler de l'évolution de l'industrie des Crypto à ce jour, même si elle n'existait pas au moment de la publication. Si le schéma qu'elle décrit se confirme, la situation actuelle est sur le point de déclencher une vague d'adoption et d'acceptation qui façonnera un « âge d'or » de prospérité – à l'image de ceux engendrés par les précédentes WAVES d'innovation technologique. Cela, à son tour, pourrait engendrer non seulement une plus grande efficacité et un meilleur accès, mais aussi une nouvelle structure sociale.

Il n’est pas difficile de voir un parallèle avec ce que le célèbre investisseur macroéconomique RAY Dalio a dit depuis un certain temps : nous sommes NEAR d’un changement de paradigme fondamental alors que nos systèmes sociétaux deviennent instables, s’effondrent et laissent place à un nouveau cadre pour émerger de ses cendres tel un phénix.

Selon les recherches de Perez, le tournant dure de quelques mois à quelques années ; il pourrait donc rester encore du chemin à parcourir avant le début de la « période de déploiement ». Mais le ton et le rythme des progrès récents suggèrent que la transition est en cours.

Le tournant marque le passage du « capital financier », privilégiant le gain à court terme, au « capital de production », davantage axé sur le développement. Dans le Crypto, le capital de production a toujours été en activité. Mais son importance a récemment changé. Plutôt que de célébrer les prix records et la croissance des actifs sous gestion (AUM), l'actualité se concentre désormais davantage sur les avancées technologiques, révélant ainsi une grande partie du travail récent en coulisses, ouvrant la voie à une nouvelle phase de croissance.

Voir aussi :Le mythe de la « clarté réglementaire »| Analyses

La fusion d’Ethereum est peut-être l’exemple le plus marquant.rafale de projets bâtimentLe Lightning Network de Bitcoin en est un autre. Des progrès sont également réalisés surinteropérabilité inter-chaînes, jalonsatteint par cumul à connaissance nulle Technologies de mise à l'échelle, le lancement de blockchains de couche 1, financement de nouveaux types desystèmes de garde, connu noms financierslancementproduits Crypto,banques traditionnelles et fonds d'investissement coups de pied dans les pneussur l’émission de titres basés sur la blockchain, et bien plus encore.

Une autre caractéristique clé de Turning Points réside dans la conception de cadres réglementaires qui ont été remarquablement absents lors des deux premières phases initiales. Nous le constatons aujourd'hui avec laprogrès ardu de l'ensemble des règles de l'Union européenne sur les Crypto (connues sous le nom de MiCA) et de la réponse de nombreuses agences officielles américaines au décret du président JOE Biden imposant une approche globale de la réglementation des actifs numériques. L'attention mondiale est également portée sur pièces stableset beaucoupinitiatives locales concernant trading d'actifs Crypto, ainsi que la reconnaissance quecoordination internationaleCela permettrait de bloquer plus facilement les transactions illicites.

Alors, pourquoi tout cela est-il important ? Parce que cela nous rassure : la tourmente actuelle n’est qu’une étape douloureuse sur la voie vers des jours meilleurs. Nous avons tendance à mal comprendre le sens du mot « révolution » : pris littéralement, il désigne la couverture d’un cycle complet, un retour aux sources pour un nouveau départ. Si les cycles décrits ne constituent pas un « retour aux sources », ils Réseaux sociaux un schéma qui esquisse l’évolution probable des nouvelles technologies auxquelles nous sommes confrontés aujourd’hui. Ce faisant, ils offrent une perspective rafraîchissante aux bouleversements macroéconomiques et Crypto actuels. La situation peut paraître sombre pour le moment et beaucoup en souffriront, ce qui n’est jamais bon signe. Mais le contexte historique colore l’incertitude omniprésente du rythme réconfortant de l’histoire.

Les schémas décrits nous aident également à saisir l'importance du récent changement dans les attentes de l'écosystème. Si nous pouvons regretter la fin de notre récente période de prospérité, marquée par des profits abondants et une créativité débordante, nous pouvons être rassurés : la période que nous traversons est nécessaire pour mettre de côté le battage médiatique et nous concentrer sur l'impact concret. Nous avons déjà vécu cette situation et, à travers l'histoire, tout s'est bien terminé.

Cependant, le livre de Perez comprend une description du tournant qui pourrait être considérée comme un avertissement :

« Elle peut établir des institutions pour accroître la cohésion sociale, améliorer la répartition des revenus et le bien-être général ou elle peut essayer de rétablir la « prospérité égoïste » de la phase de frénésie, bien que plus étroitement liée à la production réelle et à la recherche de moyens pour accroître la demande », écrit-elle.

Nous semblons nous diriger vers le premier scénario. Les dommages causés par l'effondrement de l'écosystème des stablecoins Terra , du fonds spéculatif Three Arrows Capital et de certains prêteurs de Crypto ont laissé de profondes cicatrices qui, combinées à un contrôle réglementaire accru et à l'auto-gouvernance, influenceront sans aucun doute les attitudes à l'égard du risque pendant au moins un certain temps. Si l'on considère le ton des Crypto , avec leur forte insistance sur les infrastructures, la gouvernance et les partenariats, on constate l'image d'une industrie forte de convictions, de plus en plus acceptée et d'une implication croissante de différents segments de la société.

La phase de synergie, avec ses promesses optimistes, est peut-être encore loin. Mais nous y sommes déjà.