Le théâtre de Crypto devient de plus en plus surréaliste

On sait que la Crypto connaît une période passionnante lorsque certains des fondateurs et développeurs les plus enthousiastes partagent sans réserve les critiques. Lors de l'EthCC, la conférence communautaire sur Ethereum qui s'est tenue à Paris cette année, j'ai prononcé un discours intitulé : «La Crypto est un théâtre en ce moment », Une analyse des nombreuses erreurs commises par la Finance décentralisée et d'autres initiatives Crypto a été réalisée. Une version de l'intervention, republiée sur Twitter, semble également avoir touché une corde sensible.

Camila Russo est la fondatrice de The Defiant et l'auteur de « The Infinite Machine : Comment une armée de crypto-hackers construit le prochain Internet avec Ethereum».

En bref, je vois des gens du Crypto monter un spectacle. Une façade. Et après 10 ans dans le secteur, après avoir d'abord couvert les Crypto pour Bloomberg, puis écrit La machine infinie, puis en fondant The Defiant, je me suis demandé si la magie était toujours là.

Au cours de toutes les périodes de boom et de crise, j'ai toujours été convaincu que le battage médiatique finirait par s'estomper et que les cas d'utilisation « réels » prévaudraient, comme les Argentins en quête de liberté financière, ce qui m'a initialement attiré dans ce domaine.

Mais il ne semble T que nous soyons plus avancés sur ce front. À certains égards, le théâtre est devenu plus surréaliste.

Bien sûr, beaucoup de choses se sont produites au cours du récent marché haussier qui a débuté en 2020 et du virage baissier qui en a résulté et qui nous a suivis jusqu’en 2023, ce qui a fait avancer l’espace et doit être célébré.

Les organisations autonomes décentralisées (DAO) ont permis de fédérer des individus du monde entier autour d'un même objectif. Les jetons non fongibles (NFT) ont suscité l'enthousiasme d'une nouvelle vague d'utilisateurs pour la propriété numérique. Ethereum a adopté la preuve d'enjeu, un projet colossal qui a mis en lumière les possibilités du développement décentralisé. Les couches 2 ont commencé à offrir une infrastructure blockchain plus évolutive, et les actifs réels (RWA) sont apparus comme une passerelle potentielle vers des cas d'utilisation non spéculatifs.

Mais dans le même temps, les échecs de la DeFi et du Web3 sont devenus de plus en plus apparents, avec l’émergence de différentes formes de théâtre : théâtre de la décentralisation, théâtre de la gouvernance, théâtre communautaire, le tout entouré d’un jeu de chaises musicales TVL.

Immuable, vraiment ?

Les développeurs présentent les applications dites décentralisées comme des protocoles immuables, sans intermédiaires et contrôlés équitablement par des règles pré-écrites intégrées dans des contrats intelligents. Elles sont réputées pour être inarrêtables et résistantes à la censure. C'est là tout l'intérêt des blockchains, après tout.

Mais en réalité, la plupart des projets DeFi peuvent être contrôlés, censurés et stoppés par une poignée de personnes réunies dans une même pièce. Que ce soit via le contrôle des clés d'administration du projet ou parce qu'une poignée de personnes contrôlent tous les validateurs ou nœuds. La grande majorité des projets DeFi conservent la possibilité d'entrer en « God Mode » et d'apporter des modifications unilatérales au protocole.

Le théâtre de la décentralisation est important car il réduit la résistance à la censure et donne également aux régulateurs et aux forces de l'ordre le pouvoir de contraindre les développeurs à apporter des modifications, à divulguer des informations ou simplement à fermer le système. Comment les citoyens peuvent-ils croire qu'une telle infrastructure est viable pour l'avenir de la Finance? Comment les institutions peuvent-elles être sûres de pouvoir transférer des milliards de dollars dans le système, si celui-ci peut être modifié arbitrairement ?

De plus, lorsque les DAO et les fondateurs anonymes ne sont en réalité qu’une façade pour des équipes centralisées, cela met les fonds des utilisateurs en danger car les individus peuvent être piratés ou voler eux-mêmes les fonds du projet.

De même, les systèmes de gouvernance des cryptomonnaies sont aussi une forme de théâtre. Une autre promesse du Web3 était que les utilisateurs seraient propriétaires d'Internet, des applications avec lesquelles ils interagissent et des services financiers qu'ils utilisent. Ils pourraient avoir leur mot à dire sur son fonctionnement et sur les décisions prises, et ce, en détenant les jetons natifs des protocoles.

En réalité, la plupart des gens achètent des jetons de gouvernance parce qu'ils les considèrent comme une alternative à la détention d'actions dans un protocole ou une DApp. Les données montrent que la grande majorité des détenteurs ne se soucient T de la gouvernance – très peu y participent réellement – ​​mais se soucient de gagner de l'argent. Les projets perpétuent souvent cette tendance en intégrant les jetons de gouvernance à leurs stratégies marketing et d'acquisition de clients.

Sans parler de la concentration obscène des jetons de gouvernance par les équipes fondatrices et leurs investisseurs. En démocratie, chacun a voix au chapitre et droit de vote. Dans la DeFi, un jeton équivaut à un vote, ce qui équivaut à la ploutocratie. En réalité, les votes de la communauté sont symboliques, car ce sont des équipes de développement théoriquement indépendantes et leurs bailleurs de fonds, les capital-risqueurs, qui prennent toutes les décisions dans la DeFi.

Bien que la DeFi soit en grande partie détenue et exploitée par quelques baleines massives, l’ensemble de l’écosystème subsiste grâce à un nombre relativement restreint de dégénérés qui parcourent les pools de liquidités, à la recherche du meilleur « APY ».

L'année dernière, la valeur totale des actifs numériques de la DeFi a oscillé entre 40 et 60 milliards de dollars, tandis que le nombre d'utilisateurs mensuels n'a jamais dépassé les trois millions. C'est la même somme qui circule entre les mêmes portefeuilles.

Encore une fois, les Crypto sont déconnectées de l'activité économique réelle, et la quasi-totalité des millions de dollars investis, pourtant très impressionnants sur le papier, sont utilisés à des fins spéculatives. Compte tenu des obstacles à l'accès à la DeFi – de l'expérience utilisateur aux frais de transaction d'Ethereum, en passant par la concurrence avec les baleines –, cette plateforme n'est vraiment utile qu'aux traders techniquement avertis et dotés d'une forte tolérance au risque.

Alors pourquoi cet écosystème se donne-t-il en spectacle ? La plupart des gens T de mauvaises intentions. Si vous êtes dans les Crypto, c'est parce que vous croyez en un avenir meilleur. Vous êtes idéaliste. Vous voulez changer le monde.

Pourquoi les fondateurs organisent-ils ce spectacle de parachutages, de forums de gouvernance et de DAO ? Dans la plupart des cas, ce n'est pas parce que les projets en ont besoin. Ce n'est pas non plus parce que le projet est suffisamment décentralisé. Ils le font parce qu'ils pensent que c'est ce que souhaitent les régulateurs.

Dans une large mesure, les équipes chargées du protocole réagissent à un environnement réglementaire hostile, où l'agence principale concernée n'a T clairement défini ce qui constitue ou T une violation des lois américaines. Il existe un million d'inconnues concernant un événement aussi simple qu'un largage aérien.

Les fondateurs et les développeurs de la DeFi créent donc des organisations à but non lucratif, adoptent un pseudo-anonymat et tentent de vendre des jetons « sans valeur ». Mais ils ne trompent personne. Les régulateurs savent qu'il s'agit d'un théâtre décentralisé.

Les régulateurs, notamment aux États-Unis, s'attaquent déjà aux Crypto et à la DeFi. Cela inclut des DAO prétendument communautaires comme Ooki et des protocoles décentralisés comme Tornade Cash.

Construire utile

Alors, quelle est la solution ? Si vous croyez en l'objectif des Crypto , alors KEEP -le. Poursuivez votre objectif. Construisez ce qui doit l'être.

Et il n'est ni illégal ni immoral de gagner de l'argent en cours de route ; les pionniers de l'adoption ouvrent la voie à une adoption massive, et la spéculation fournit des liquidités initiales et permet aux projets de se tester. Le jeu des chaises musicales entre les pionniers est en fait sain et harmonieux à ce stade précoce.

Mais levons le voile sur le théâtre de la décentralisation et arrêtons les conneries. Commencer de manière plus centralisée est souvent nécessaire, mais faites gagner du temps à tout le monde et soyez transparent à ce sujet. Ne prétendez T que c'est votre « communauté » qui gère les choses alors que ce n'est pas le cas. Ne présentez T votre application ou votre protocole comme décentralisé alors qu'il ne l'est pas.

Décentralisez uniquement lorsque vous le souhaitez, ou ne le faites T.

Une connexion au monde réel, où la DeFi pourra être utilisée par les particuliers et les entreprises pour effectuer des transactions librement et plus efficacement, est en cours. Comme je l'ai déjà dit, la DeFi et les Crypto en général ont déjà de quoi être fiers.

Pour en revenir aux utilisateurs argentins, les acteurs des Marchés émergents utilisent de plus en plus la DeFi, par exemple pour détenir et générer des rendements sur des stablecoins. Construisez pour eux. Construisez pour l'artiste qui a fait ses débuts dans ce secteur l'année dernière, avec un regard aveuglé. Construisez pour vos amis qui utilisent encore des banques traditionnelles. Mais s'il vous plaît, arrêtez de construire pour Gary Gensler.

Tel que raconté à Dan Kuhn.