Il teatro di Crypto sta diventando più surreale

Sai che i tempi sono interessanti nel Cripto quando alcuni dei fondatori e sviluppatori più entusiasti concordano pienamente con le critiche. All'EthCC, la conferenza Ethereum guidata dalla comunità tenutasi quest'anno a Parigi, in Francia, ho tenuto un discorso intitolato "La Cripto è un teatro in questo momento", analizzando i molti modi in cui la Finanza decentralizzata e altri sforzi in Cripto sono andati storti. Anche una versione del discorso ripubblicata su Twitter sembra aver toccato un nervo scoperto.

Camila Russo è la fondatrice di The Defiant e autrice di "The Infinite Machine: How an Army of Crypto-hackers Is Building the Next Internet with Ethereum".

In breve, vedo persone nel Cripto che mettono in scena uno spettacolo. Una facciata. E dopo 10 anni nel settore, prima occupandomi Cripto per Bloomberg, scrivendo La macchina infinita, poi fondando The Defiant, mi sono chiesto se la magia sia ancora qui.

Nonostante tutti i periodi di espansione e di crisi, sono sempre stato convinto che alla fine l'entusiasmo si sarebbe esaurito e che i casi d'uso "reali" avrebbero prevalso, come gli argentini in cerca di libertà finanziaria, che è ciò che inizialmente mi ha attirato in questo settore.

Ma T sembra che siamo andati più avanti su questo fronte. In un certo senso, il teatro è diventato più surreale.

Naturalmente, molto è accaduto durante il recente mercato rialzista iniziato nel 2020 e la conseguente svolta ribassista che ci ha seguito fino al 2023, che ha fatto progredire il settore e dovrebbe essere celebrato.

Le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) hanno aiutato a organizzare gli individui in tutto il mondo per lavorare verso lo stesso obiettivo. I token non fungibili (NFT) hanno ispirato una nuova ondata di utenti ad essere entusiasti di possedere proprietà digitali. Ethereum è passata alla proof-of-stake, un'impresa imponente che ha mostrato le possibilità dello sviluppo decentralizzato. I Layer 2 hanno iniziato effettivamente a fornire un'infrastruttura blockchain più scalabile e gli asset del mondo reale (RWA) sono emersi come un potenziale ponte verso casi d'uso non speculativi.

Ma allo stesso tempo i fallimenti di DeFi e Web3 sono diventati sempre più evidenti, con l'emergere di diverse forme di teatro: teatro della decentralizzazione, teatro della governance, teatro della comunità, il tutto circondato da un gioco di sedie musicali di TVL.

Immutabile, davvero?

Gli sviluppatori stanno descrivendo le cosiddette app decentralizzate come protocolli immutabili, che rimuovono gli intermediari e sono controllate equamente tramite regole pre-scritte incorporate in contratti intelligenti. Si dice che siano inarrestabili e resistenti alla censura. Dopotutto, è questo il punto delle blockchain.

Ma, in realtà, la maggior parte dei progetti DeFi può essere controllata, censurata e fermata da un gruppo di tizi in una stanza. Sia tramite il controllo delle chiavi di amministrazione del progetto o perché una manciata di persone controlla tutti i validatori o nodi. La stragrande maggioranza dei progetti DeFi mantiene la possibilità di entrare in "God Mode" e apportare modifiche unilaterali al protocollo.

Il teatro della decentralizzazione è importante perché riduce la resistenza alla censura e fornisce anche una leva ai regolatori o alle forze dell'ordine per costringere gli sviluppatori a fare cambiamenti, rivelare informazioni o semplicemente chiudere la cosa. Come possono le persone fidarsi che questa possa essere un'infrastruttura fattibile per il futuro della Finanza, come possono le istituzioni fidarsi di poter spostare trilioni di dollari nel sistema, se può essere cambiato arbitrariamente?

Inoltre, quando i DAO e gli Anon Founder sono in realtà una facciata per team centralizzati, i fondi degli utenti sono a rischio perché i singoli individui possono essere hackerati o possono rubare i fondi del progetto.

Allo stesso modo, anche i sistemi di governance delle criptovalute sono teatrali. Un'altra promessa di Web3 era che gli utenti sarebbero stati proprietari di Internet; delle applicazioni con cui interagiscono e dei servizi finanziari che utilizzano. Avrebbero potuto dire la loro su come vengono gestite le cose e su quali decisioni vengono prese e questo sarebbe stato fatto tramite la detenzione dei token nativi dei protocolli.

La verità è che la maggior parte delle persone acquista token di governance perché li considera un proxy per possedere un titolo in un protocollo o Dapp. I dati mostrano che la stragrande maggioranza dei detentori T si preoccupa della governance (pochissimi vi partecipano davvero), ma si preoccupano di fare soldi. I progetti spesso perpetuano questa tendenza considerando i token di governance come parte delle loro strategie di marketing e acquisizione clienti.

Per non parlare dell'oscena concentrazione di token di governance da parte dei team fondatori e dei loro investitori. In una democrazia, tutti hanno voce e voto. In DeFi, ONE token equivale a ONE voto, il che equivale a plutocrazia. In senso reale, i voti della comunità sono simbolici, poiché i team di sviluppo nominalmente indipendenti e i loro finanziatori VC prendono tutte le decisioni in DeFi.

Sebbene la DeFi sia in effetti in gran parte posseduta e gestita da poche enormi balene, l'intero ecosistema sopravvive grazie a un numero relativamente piccolo di degen che attraversano i pool di liquidità alla ricerca del miglior "APY".

L'anno scorso, il TVL totale di DeFi si è mosso tra $ 40 miliardi e $ 60 miliardi, mentre gli utenti mensili non hanno mai superato i tre milioni. Sono gli stessi soldi che vengono fatti circolare tra gli stessi wallet.

Di nuovo, le Cripto sono scollegate dall'attività economica reale e quasi tutti i milioni di dollari in fondi che sembrano molto impressionanti sulla carta vengono utilizzati per la speculazione. E dati gli ostacoli nel coinvolgimento nella DeFi, dall'UX alle commissioni di transazione di Ethereum e al fatto che stai competendo con le balene, è davvero utile solo per i trader esperti di tecnologia con un'elevata tolleranza al rischio.

Allora perché questo ecosistema sta mettendo in scena questo spettacolo? La maggior parte delle persone T ha cattive intenzioni. Se sei nel Cripto, è perché credi in un futuro migliore. Sei un idealista. Vuoi cambiare il mondo.

Perché i fondatori stanno organizzando questo spettacolo di airdrop, forum di governance e DAO? Nella maggior parte dei casi, non è perché i progetti ne abbiano bisogno. Non è perché il progetto sia effettivamente abbastanza decentralizzato. Lo stanno facendo perché pensano che sia ciò che i regolatori vogliono vedere.

In larga misura, i team di protocollo stanno rispondendo a un ambiente normativo ostile in cui la principale agenzia coinvolta T è stata chiara su cosa viola e cosa T viola le leggi degli Stati Uniti. Ci sono un milione di incognite su qualcosa di semplice come un airdrop.

Quindi i fondatori e i costruttori di DeFi creano organizzazioni non-profit, diventano pseudo-anonimi e cercano di spacciare token "senza valore". Ma non stanno ingannando nessuno. I regolatori sanno che questo è un teatro decentralizzato.

I regolatori, soprattutto negli Stati Uniti, hanno già iniziato a dare la caccia a Cripto e DeFi. Ciò include DAO presumibilmente gestite dalla comunità come Ooki e protocolli effettivamente decentralizzati come Contanti Tornado.

Costruisci utile

Quindi qual è la risposta? Se credi in ciò che la Cripto sta cercando di realizzare, allora KEEP a perseguirla. Insegui l'obiettivo. Costruisci le cose che devono essere costruite.

E non è illegale o immorale fare soldi lungo il percorso; i primi degen adottanti aprono la strada all'adozione di massa e la speculazione fornisce liquidità iniziale e consente ai progetti di testare la battaglia. Il gioco delle sedie musicali TVL tra degen è in realtà bello e sano in questa fase iniziale.

Ma alziamo il sipario sul teatro della decentralizzazione e tagliamo le stronzate. Iniziare in modo più centralizzato è spesso necessario, ma fate risparmiare tempo a tutti e siate trasparenti al riguardo. T fingete che sia la vostra "comunità" a gestire le cose quando non lo è. T presentate la vostra applicazione o il vostro protocollo come decentralizzati quando non lo sono.

Decentralizza solo quando ne hai davvero bisogno, altrimenti non T.

Sta arrivando una connessione con il "mondo reale" in cui la DeFi può essere utilizzata da persone comuni e aziende per effettuare transazioni liberamente e in modo più efficiente. Come ho detto prima, c'è già molto di cui essere orgogliosi nella DeFi e Cripto in senso più ampio.

Tornando a quegli utenti in Argentina, le persone nei Mercati emergenti stanno usando sempre di più DeFi, ad esempio per detenere e guadagnare rendimento su stablecoin. Costruisci per loro. Costruisci per l'artista che è arrivato con gli occhi pieni di stelle nello spazio l'anno scorso. Costruisci per i tuoi amici che usano ancora le banche dei dinosauri. Ma per favore, smettila di costruire per Gary Gensler.

Come raccontato a Dan Kuhn.