Échapper au casino : comment les actifs tokenisés sauveront la DeFi d'elle-même

Le cofondateur Ethereum , Vitalik Buterin, a récemment créé un ripple sur le Crypto Twitter écrire que DeFi « On dirait un ouroboros [un serpent qui se mord la queue] : la valeur des jetons Crypto est que vous pouvez les utiliser pour gagner un rendement qui est payé par... les personnes qui échangent des jetons Crypto . »

Il a poursuivi en notant que « même si la DeFi est peut-être formidable, elle est fondamentalement plafonnée et ne peut T être _la_ chose qui amènera la Crypto à une nouvelle explosion d'adoption de 10 à 100 fois ».

Vitalik n'a T tort.

L’éthique de la Finance décentralisée (DeFi) repose sur la conviction qu’un système financier basé sur la blockchain libérera la société des intermédiaires en quête de rente et rendra les services financiers accessibles aux personnes non bancarisées à l’échelle mondiale.

Et pourtant, il n’est pas difficile de ne pas remarquer qu’une grande partie de ce qui est considéré aujourd’hui comme « DeFi » ressemble en réalité à un casino circulaire qui facilite la spéculation sur des jetons dont la valeur provient principalement de la monétisation de la spéculation sur les jetons.

Il n'est pas sacrilège de reconnaître ce fait, ni d'accepter que la version actuelle de la DeFi ne soit clairement pas viable. La demande pourspéculation sur les jetons circulaires et il n’y a T une quantité infinie de capital de détail à brûler.

DeFi dans sonétat actuel Ce n'est pas le catalyseur qui permettra d'étendre l'adoption de la Crypto au-delà des niveaux actuels, mais cela ne signifie T que la création d'un casino à jetons en chaîne n'a servi à rien.

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La DeFi, dans sa forme actuelle, a prouvé qu'un système financier en chaîne peut être créé qui fournit toutes les primitives de CORE dont un système financier ouvert, accessible à l'échelle mondiale et robuste aurait besoin : paiements, swaps, prêts, produits dérivés, assurances et bien plus encore.

L’infrastructure et les protocoles qui sous-tendent la DeFi réduisent effectivement le risque de contrepartie et les coûts, tout en augmentant la transparence et l’accessibilité — même si l’adéquation initiale entre le produit et le marché ne représente guère plus qu’un jeu de jetons.

Alors, comment la DeFi peut-elle surmonter son obsession pour les jeux de jetons circulaires et jouer son rôle dans la mise à l’échelle de l’adoption de la Crypto ?

Actifs tokenisés

À leur niveau le plus élémentaire, les blockchains constituent la méthode la plus performante pour émettre, transférer et suivre des actifs via la création de jetons numériques. La Finance s'articule autour de la gestion d'actifs, faisant de la DeFi l'opportunité de croissance la plus tangible et la plus évidente pour les Crypto.

Mais pour se développer, l'économie DeFi a besoin d'accéder à davantage d'actifs pouvant être représentés par des jetons. Si les cryptomonnaies ont permis à la DeFi d'atteindre son niveau actuel, dépasser le stade du casino implique de chercher où se trouve la majeure partie du capital mondial. Et la réponse est évidente.

La tokenisation de tous les actifs du système financier traditionnel (dépôts bancaires, papier commercial, bons du Trésor, fonds communs de placement, fonds du marché monétaire, actions, contrats à terme, options, swaps, etc.) apporterait des centaines de milliers de milliards de dollars de capital sur la chaîne.

Une seule entreprise, BlackRock, gère près de cinq fois plus d’actifs (10,5 billions de dollars) que la capitalisation boursière de l’ensemble du marché des Crypto (2,2 billions de dollars).

Il s'agit de capitaux qui peuvent ensuite être intégrés de manière transparente aux protocoles Finance existants sur la chaîne, remplaçant ainsi le jeu de jetons par un financement réel. Loin d'être une utopie, de nombreuses les plus grandes institutions financières du mondese positionnent activement pour un avenir où la tokenisation est le statu quo.

En moins de six mois, le fonds tokenisé de BlackRock sur Ethereum, BUIDL, a dépassé les 500 millions de dollars d'actifs sous gestion, portant la valeur totale à titres d'État tokeniséssur les blockchains publiques, pour un montant dépassant 1,5 milliard de dollars. Bien que ce montant ne représente qu'une petite fraction de la valeur du système traditionnel, la participation active du plus grand gestionnaire d'actifs au monde au sein d'un écosystème blockchain public est éloquente.

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De plus, les stablecoins ont prouvé que la demande d'actifs tokenisés est bien réelle. Avec plus de 150 milliards de dollars deDollars américains tokenisés sur la chaîneAvec un volume de transfert mensuel de 1 400 milliards de dollars, l'utilisation des stablecoins rivalise désormais avec celle des réseaux de paiement établis comme Visa. Bien qu'ils ne soient pas souvent considérés comme des actifs tokenisés, la seule différence entre USDC de Circle et le BUIDL de BlackRock réside dans le bénéficiaire du rendement.

Les stablecoins mettent en avant la valeur CORE de la tokenisation, car ils permettent à chacun de transférer des dollars à n'importe qui dans le monde, simplement grâce à une connexion internet. Les transactions sont réglées en moins d'une seconde et pour moins d'un centime de frais. Pour toute personne résidant dans un pays où la monnaie est en hyperinflation, souhaitant effectuer un transfert de fonds transfrontalier ou simplement effectuer une transaction financière un week-end ou un jour férié, la solution est la suivante : avantages des pièces stablessont immédiatement évidentes.

Même si le jeu des jetons de la DeFi T disparaîtra jamais complètement, il est clair que l'infrastructure sous-jacente qui la sous-tend actuellement définira le fonctionnement de l'économie mondiale. La voie à suivre repose sur un constat simple : les actifs tokenisés constituent une meilleure façon de représenter les actifs financiers.

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