Le ralentissement de l'inflation laisse entrevoir une hausse des Crypto

Les arguments en faveur d’une baisse des taux de la Réserve fédérale ne cessent de croître.

Cette semaine réserve un nouvel indice important de croissance économique aux responsables politiques de notre banque centrale. Mercredi matin, le Bureau of Labor Statistics (« BLS ») des États-Unis a publié l'indice des prix à la consommation (« IPC »).chiffrespour août.

Ce chiffre est important car il s'agit de ONEun des derniers indicateurs clés de croissance que la Fed reçoit avant sa réunion de Juridique monétaire des 17 et 18 septembre. Cet indicateur de l'IPC fait suite à la faiblesse de l'enquête du Livre Beige de mercredi dernier et aux chiffres décevants de la croissance de l'emploi publiés vendredi. Autrement dit, si la croissance de l'inflation est suffisamment faible, elle pourrait inciter notre banque centrale à adopter une position de plus en plus conciliante (encline à baisser les taux).

Ce matin, la croissance annualisée de l'inflation globale est tombée à 2,5 % en août, contre 2,9 % en juillet. Il s'agit du résultat le plus faible depuis la hausse de 2,6 % de mars 2021. Cela signifie que la Fed se rapproche de son objectif de 2 %. Ce changement favorisera les baisses de taux futures, ce qui soutiendra une croissance économique soutenue et un Rally à long terme du Bitcoin et de Ethereum.

Mais ne me croyez T sur parole, regardons ce que les données nous disent…

Chaque mois, les banques de réserve fédérale de Dallas, Kansas City, New York et Philadelphie contactent les fabricants de leur région pour évaluer leur activité. Elles les interrogent sur des éléments tels que les nouvelles commandes, les carnets de commandes, les stocks, les délais de livraison et l'emploi. Les personnes interrogées indiquent si l'activité a augmenté, diminué ou est restée stable. Les données sont ensuite compilées dans un indice composite.

Ces résultats sont importants car les districts couverts par ces banques centrales représentent environ 25 % de la production économique nationale. Ainsi, en évaluant la situation dans ces districts, nous pouvons avoir une idée de la situation à l'échelle nationale.

Le chiffre qui nous intéresse le plus est celui des « prix reçus ». Il indique le prix que les clients sont prêts à payer aux fabricants pour leurs produits finis. Il s'apparente donc à l'IPC. Pourtant, ces chiffres sont publiés avant la publication de l'indice mensuel du BLS.

Ainsi, en examinant les données manufacturières régionales, nous pouvons avoir une idée de la croissance de l'inflation avant la publication des chiffres officiels. D'après ce que j'observe, les prix ont baissé en août…

Comme vous le constaterez sur le graphique ci-dessus, mon indicateur d'inflation propriétaire (« CPRI ») a commencé à fluctuer en octobre 2021, soit environ huit mois avant l'IPC. Puis, comme vous pouvez le voir sur la droite The Graph, le CPRI s'est stabilisé juste au-dessus du seuil de rentabilité depuis juillet dernier. Ce changement a entraîné une baisse progressive de l'IPC.

Mais ce n'est pas seulement l'absence de mouvement des prix perçus qui me convainc que l'inflation continue de ralentir. Regardez ce graphique des prix de Gas …

Selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (« EIA »), le prix moyen d'un gallon d'essence était de 3,51 $ en août, contre 3,60 $ en juillet. Cela représente une baisse d'environ 3 %. Plus important encore, le prix en août 2023 était de 3,95 $. Autrement dit, vous et moi payons 11 % de moins à la pompe qu'il y a un an.

Voyez maintenant à quel point l’inflation suit de près les prix de détail de Gas …

Le prix de Gas représente environ 4 % de l'IPC global. Il peut être considéré comme un indicateur de l'activité économique, car il est utilisé quotidiennement par de nombreuses personnes. Autrement dit, si la demande est élevée, les prix devraient augmenter, tandis qu'une baisse des achats devrait entraîner une baisse des prix.

La variation annualisée des prix du Gas en août est encore plus importante que la baisse de 3 % enregistrée en juillet. Lors de la publication de l'IPC de juillet, la croissance de l'inflation était tombée sous la barre des 3 % pour la première fois depuis 2021. Cela implique que les prix du Gas devraient peser davantage sur l'inflation globale lorsque les résultats d'août seront publiés.

Si les dépenses de consommation des Core (publiées plus tard ce mois-ci) constituent l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed, l'IPC reste un moteur du sentiment boursier. Le résultat d'aujourd'hui est conforme aux attentes de Wall Street, qui tablaient sur une hausse de 2,5 %. Ce résultat plaide en faveur d'une baisse des taux de notre banque centrale, potentiellement de 50 points de base.

Ce changement entraînera une baisse de la valeur de notre monnaie, entraînant une hausse du prix des actifs à risque libellés en dollars. Cela favorisera une Rally régulière et durable des investissements en cryptomonnaies comme le Bitcoin et Ethereum.

Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.