Crescimento da inflação desacelerado aponta para mais alta em Cripto

A defesa dos cortes nas taxas do Federal Reserve continua crescendo.

Esta semana contém outra pista importante de crescimento econômico para os formuladores de políticas em nosso banco central. Na manhã de quarta-feira, o Bureau of Labor Statistics (“BLS”) dos EUA divulgou o índice de preços ao consumidor (“CPI”)figuraspara agosto.

O número é importante porque é uma das últimas leituras-chave de crescimento que o Fed recebe antes de sua reunião de Política monetária de 17 a 18 de setembro. O indicador do IPC vem na esteira da fraca pesquisa do Livro Bege da quarta-feira passada e dos números decepcionantes de crescimento do emprego de sexta-feira. Em outras palavras, se o crescimento da inflação for fraco o suficiente, isso pode atrair uma postura cada vez mais dovish (inclinada a taxas mais baixas) do nosso banco central.

Esta manhã, o crescimento anualizado da inflação caiu para 2,5% em agosto, em comparação com a taxa de 2,9% em julho. Isso marcou o resultado mais fraco desde o aumento de 2,6% em março de 2021. Isso significa que o Fed está se aproximando de sua meta de 2%. A mudança dará suporte aos cortes de taxas daqui para frente. Isso sustentará o crescimento econômico estável e uma Rally de longo prazo no Bitcoin e no Ethereum.

Mas T acredite apenas em mim, vamos ver o que os dados nos dizem...

Todo mês, os Bancos da Reserva Federal de Dallas, Kansas City, Nova York e Filadélfia entram em contato com os fabricantes em suas regiões para avaliar os níveis de negócios. Eles perguntam sobre coisas como novos pedidos, pendências, estoques, prazos de entrega e emprego. Os entrevistados da pesquisa dizem se os negócios aumentaram, diminuíram ou permaneceram os mesmos. Os dados são então compilados em um índice composto.

Os resultados são importantes porque os distritos que esses bancos centrais cobrem compõem aproximadamente 25% da produção econômica nacional. Então, ao avaliar o que está acontecendo lá, podemos ter uma noção do que está acontecendo em todo o país.

O número com o qual mais nos importamos é a leitura de “preços recebidos”. Ele nos diz o que os clientes estão dispostos a pagar aos fabricantes por seus produtos acabados. Então, é semelhante ao IPC. No entanto, esses números são divulgados antes do BLS divulgar seu medidor mensal.

Então, olhando os dados regionais de manufatura, podemos ter uma ideia de como é o crescimento da inflação antes que os números oficiais sejam divulgados. Com base no que vejo, os preços diminuíram em agosto…

Como você notará no gráfico acima, meu indicador de inflação proprietário (“CPRI”) começou a rolar em outubro de 2021. Isso foi cerca de oito meses antes do CPI. E então, como você pode ver no lado direito do The Graph, o CPRI se estabilizou logo acima do ponto de equilíbrio desde julho do ano passado. A mudança levou o CPI a se mover gradualmente para baixo.

Mas não é só a falta de movimento nos preços recebidos que me convenceu de que a inflação ainda está desacelerando. Olhe para este gráfico de preços de GAS …

De acordo com a Administração de Informação de Energia dos EUA (“EIA”), o preço médio de varejo de um galão de gasolina era de US$ 3,51 em agosto, em comparação com US$ 3,60 em julho. Isso é uma queda de cerca de 3%. Mais importante, o preço em agosto de 2023 era de US$ 3,95. Em outras palavras, você e eu estamos pagando 11% menos na bomba do que há um ano.

Agora observe o quão de perto a inflação acompanha os preços do GAS no varejo…

O preço do GAS responde por cerca de 4% do número principal do IPC. Ele pode ser visto como um indicador da atividade econômica porque é algo que muitas pessoas usam diariamente. Em outras palavras, se a demanda for alta, os preços devem aumentar, enquanto menos compras devem levar a preços mais baixos.

A mudança anualizada nos preços do GAS para agosto é ainda maior do que a queda de 3% em julho. Quando o resultado do IPC de julho foi divulgado, o crescimento da inflação caiu abaixo de 3% pela primeira vez desde 2021. Isso implica que os preços do GAS devem ser um empecilho maior para os números da inflação principal quando o resultado de agosto for divulgado.

Agora, enquanto as CORE despesas de consumo pessoal (divulgadas no final deste mês) são o indicador de inflação preferido do Fed, o IPC ainda é um impulsionador do sentimento do mercado de ações. O resultado de hoje estava em linha com a expectativa de 2,5% de Wall Street. O resultado apoia o caso para o nosso banco central cortar as taxas, possivelmente em até 50 pontos-base.

A mudança derrubará o valor da nossa moeda, elevando o preço dos ativos de risco precificados em termos de dólar. Isso dará suporte a um Rally estável de longo prazo em investimentos baseados em criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.