La relation entre la dette publique américaine et le Bitcoin, expliquée

Selon certains économistes, le type d'épidémie d'inflation qui pourrait prouver la puissance du bitcoin en tant qu'actif de couverture ne se produira T à NEAR terme.

« À l'heure actuelle, la faiblesse des taux d'intérêt indique que rien n'indique que nous empruntions trop d'argent », a déclaré Erik Brynjolfsson, économiste à Stanford. « Par ailleurs, mais lié à cela, l'inflation est également très faible. La [Réserve fédérale] s'est fixé un objectif d'inflation d'environ 2 %, et elle l'a constamment dépassé. Rien T que l'inflation décolle. »

En réalité, la croissance économique future pourrait être menacée si les États-Unis ne mettent T en œuvre de nouvelles mesures de relance, a déclaré à CoinDesk l'ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers. Il a ajouté que le risque d'inflation n'était T aussi préoccupant que celui d'un arrêt de la croissance économique.

« Je pense que les risques les plus importants se situent toujours du côté de la stagnation séculaire et des taux d'intérêt bas », a déclaré Summers. « Il pourrait y avoir un léger regain d'énergie temporaire dans l'économie grâce à toutes les mesures de relance mises en place l'année dernière. »

Bitcoinerssurveillent de près les indicateurs d'inflation tel que la courbe des rendements du Trésor américain s'accentue Début janvier, les investisseurs anticipent une croissance économique qui nécessitera une hausse des taux par la Réserve fédérale pour maîtriser l'inflation. Le point mort à cinq ans, qui reflète la prévision d'inflation à long terme du marché BOND , est supérieur à 2 % depuis le début de l'année.

Ces indicateurs laissent présager une hausse future de l’inflation, mais « nous ne la voyons pas encore », a déclaré Brynjolfsson.

« Il est possible, voire probable, que la Juridique gouvernementale au cours de l'année à venir modifie cette situation et commence à remonter les taux d'intérêt », a déclaré Brynjolfsson. « La Fed pourrait monétiser une partie de cette dette en imprimant de la monnaie. »

À l’heure actuelle, les Marchés réclament davantage de dette.

« L’offre et la demande font que lorsqu’il y a plus d’épargnants que d’emprunteurs, les taux d’intérêt [réels] vont tomber à zéro, voire négatifs », a déclaré Brynjolfsson.commenter un document de discussion Par Summers et Jason Furman, économiste à Harvard. « Les Marchés sont disposés à acheter des actifs publics, et si le gouvernement devait émettre davantage de dette, elle serait rapidement rachetée. »

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L'épargne a considérablement augmenté pendant la pandémie, tandis que l'offre de capitaux d'investissement a diminué, a déclaré Summers. Par conséquent, les taux d'intérêt réels sur le service de la dette publique sont négatifs et devraient le rester à NEAR terme, ce qui signifie que le gouvernement gagnerait de l'argent en empruntant davantage. (Le taux d'intérêt réel est le taux d'intérêt tenant compte de l'inflation.)

Les banques centrales n’ayant que peu de marge de manœuvre pour baisser leurs taux et disposant d’une piste claire pour emprunter davantage, de nombreuses économies avancées se tournent vers la Juridique budgétaire pour éviter la crise persistante.

« Si l'on observe le monde entier, on constate une pénurie de demande dans de nombreux grands pays avancés… qui ont entamé cette crise avec des taux d'intérêt profondément négatifs et qui ont eu peu de marge de Juridique en matière de taux d'intérêt », a déclaré le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, lors d'un événement organisé par l'Université de Princeton jeudi dernier. « Cette situation va perdurer un certain temps. »

Même si les vaccins créent un monde où l'on peut à nouveau dépenser librement, cela ne produira peut-être pas encore l'inflation élevée que les bitcoiners recherchent comme confirmation de leurBTCLa thèse de la « couverture contre l’inflation » de

« Avec le recul de la pandémie et l'émergence d'une forte vague de dépenses, les gens reprenant une vie normale et commençant à consommer divers services, les dépenses pourraient être exubérantes et une pression à la hausse sur les prix pourrait être observée », a déclaré Powell. « La véritable question est de savoir quelle sera l'ampleur de cet effet et s'il sera durable. Car il est clair qu'une hausse ponctuelle et limitée des prix a très peu de T de produire une inflation élevée et durable. »

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À NEAR terme, le Bitcoin continuera de profiter d'un environnement de taux d'intérêt bas, même si l'inflation ne monte T en flèche. Moins les investisseurs peuvent gagner d'argent sur les rendements BOND , plus ils pourraient investir dans des actifs potentiellement plus rentables comme le Bitcoin, a déclaré Summers.

« C'est un argument assez simple », a déclaré Summers. « Lorsque le rendement des obligations diminue, les investisseurs investissent moins dans les obligations et davantage dans d'autres actifs, ce qui augmente la valeur de ces actifs. »

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Brynjolfsson a ajouté : « La demande d’actifs comme les bons du Trésor américain, l’or et le Bitcoin a largement dépassé l’offre, ce qui a fait grimper les prix. Plus précisément, dans le cas des bons du Trésor, les Marchés souhaitent que le gouvernement emprunte davantage, car il T suffisamment d’actifs sûrs pour répondre aux besoins des consommateurs. »