La relazione tra debito pubblico degli Stati Uniti e Bitcoin, spiegata

Secondo alcuni economisti, il tipo di esplosione inflazionistica che potrebbe dimostrare il potere del bitcoin come asset di copertura T si verificherà nel NEAR termine.

"Al momento, i bassi tassi di interesse ci dicono che non ci sono prove che stiamo prendendo in prestito troppi soldi", ha detto l'economista di Stanford Erik Brynjolfsson. "Separatamente, ma correlato, anche l'inflazione è molto bassa. La [Federal Reserve] ha fissato un obiettivo di circa il 2% per l'inflazione, e ha costantemente mancato quell'obiettivo sul lato basso. T vediamo alcuna prova che l'inflazione stia decollando".

In effetti, la futura crescita economica potrebbe essere in pericolo se gli Stati Uniti T abbracciano nuovi stimoli, ha detto a CoinDesk l'ex Segretario del Tesoro Lawrence Summers. Ha detto che il potenziale di inflazione T è preoccupante quanto il potenziale di una crescita economica che si arresta.

"Penso che i rischi maggiori siano ancora dalla parte della stagnazione secolare e dei bassi tassi di interesse", ha detto Summers. "Potrebbe esserci un temporaneo senso di calore nell'economia a causa di tutti gli stimoli forniti nell'ultimo anno".

Bitcoinististanno osservando attentamente gli indicatori di inflazione ad esempio la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA si sta inasprendo all'inizio di gennaio, il che dimostra che gli investitori si aspettano una crescita economica che richiederà alla Federal Reserve di aumentare i tassi per controllare l'inflazione. Il tasso di pareggio a cinque anni, che rappresenta il modo in cui il mercato BOND prevede l'inflazione a lungo termine, è stato superiore al 2% dall'inizio dell'anno.

Questi indicatori indicano un futuro aumento dell’inflazione, ma “non lo stiamo ancora vedendo”, ha affermato Brynjolfsson.

"È possibile, persino probabile, che la Politiche governativa nel prossimo anno cambierà la situazione e inizierà a far risalire i tassi di interesse", ha detto Brynjolfsson. "La Fed potrebbe monetizzare parte di quel [debito] stampando denaro".

In questo momento i Mercati chiedono a gran voce più debito.

“La domanda e l’offerta stabiliscono che quando ci sono più risparmiatori che mutuatari, allora i tassi di interesse [reali] scenderanno a zero o addirittura negativi”, ha affermato Brynjolfsson,commentare un documento di discussione di Summers e dell'economista di Harvard Jason Furman. "I Mercati sono disposti ad acquistare asset governativi e se il governo dovesse emettere altro debito, questo verrebbe acquistato molto rapidamente".

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I risparmi sono aumentati in modo significativo durante la pandemia mentre l'offerta di capitale di investimento è diminuita, ha affermato Summers. Di conseguenza, i tassi di interesse reali sul servizio del debito pubblico sono negativi e probabilmente rimarranno tali nel NEAR termine, il che significa che il governo guadagnerebbe denaro prendendo a prestito di più. (Il tasso di interesse reale è il tasso di interesse quando si tiene conto dell'inflazione.)

Con poco margine di manovra per le banche centrali per abbassare i tassi e una chiara possibilità di indebitarsi di più, molte economie avanzate stanno ricorrendo alla Politiche fiscale per scongiurare il protrarsi della crisi.

"Se ci si guarda intorno nel mondo, c'è una carenza di domanda in molti grandi paesi ad economia avanzata ... [che] hanno iniziato questa crisi con tassi di interesse profondamente negativi e hanno avuto poco spazio Politiche con i tassi di interesse", ha detto il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell durante un evento ospitato dalla Princeton University giovedì scorso. "Tutto questo rimarrà in sospeso per un po'".

Quando i vaccini creeranno un mondo in cui sarà possibile spendere di nuovo liberamente, ciò potrebbe non produrre l'alta inflazione che i sostenitori del bitcoin cercherebbero come conferma diBTCLa tesi della “copertura dall’inflazione”.

"Mentre la pandemia si attenua e vediamo un'ondata di spesa potenzialmente forte, mentre le persone tornano alle loro vite normali e iniziano a consumare vari servizi, potrebbe esserci una spesa piuttosto esuberante e potremmo vedere una certa pressione al rialzo sui prezzi", ha affermato Powell. "La vera domanda è quanto sarà grande quell'effetto e se sarà persistente? Perché è chiaro che un aumento una tantum dei prezzi che non T molto grande è molto improbabile che produca un'inflazione persistentemente elevata".

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Nel NEAR termine, il Bitcoin trarrà comunque profitto da un contesto di bassi tassi di interesse, anche se l'inflazione T salirà alle stelle. Meno soldi gli investitori possono guadagnare sui rendimenti BOND , più soldi potrebbero invece investire in asset potenzialmente più redditizi come il Bitcoin, ha affermato Summers.

"È un ragionamento abbastanza semplice", ha detto Summers. "Quando la cifra che puoi guadagnare con le obbligazioni scende, le persone investono meno soldi in obbligazioni e più soldi in altri asset, e questo aumenta il valore di quegli asset".

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Brynjolfsson ha aggiunto: "La domanda di asset come i titoli del Tesoro USA, l'oro e il Bitcoin ha superato drasticamente l'offerta, facendo salire i prezzi. Nello specifico, nel caso dei titoli del Tesoro, i Mercati stanno dicendo che vorrebbero che il governo prendesse più prestiti, che T ci sono abbastanza asset sicuri per quello che la gente vuole fare".