La spéculation est bonne (pour la Crypto)

La semaine a été chargée pour le secteur des Cryptomonnaie à New York, avec des conférences en présentiel, des ateliers et des soirées bondées de Crypto . Après les fermetures liées à la COVID-19, on a assisté à un véritable renouveau. Et même si l'affluence était loin d'être comparable à celle du Consensus 2018, on a également eu l'impression que la progression continue de l'utilisation de la Finance décentralisée (DeFi), des Marchés des jetons non fongibles (NFT) et des altcoins se manifestait dans ce buzz particulier que cette communauté a tendance à susciter en période de ferveur spéculative. La chronique de cette semaine explique pourquoi ce phénomène est non seulement inévitable, mais aussi, de manière volatile mais catalytique, un moteur essentiel de la croissance.

Pendant ce temps, dans l'épisode de cette semaine du podcast « Money Reimagined », ma co-animatrice Sheila Warren et moi-même menons le deuxième volet de notre série d'interviews « Original » avec l'investisseur légendaire Bill Tai, qui a commencé à miner des Bitcoin en 2010 et a été l'un des premiers investisseurs à soutenir des entreprises à succès comme Zoom et Canva. Tai accompagne désormais une équipe appelée NfinitaExploitez le potentiel des communautés NFT pour collecter des fonds pour des causes caritatives. Danny Yang, PDG de Nfinita, a participé à la discussion.

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Comment la machine à buzz autour des Crypto engendre l'innovation

Deux images affichées en évidence sur plusieurs écrans LED ont attiré mon attention alors que je me promenais au Javits Center de New York lors de l'ouverture lundi de la conférence SALT de SkyBridge Capital : un panneau de sponsors rempli de logos d'entreprises de Crypto et une promotion pour une conférence d'un fanatique NFT nouvellement converti. Paris Hilton.

Juxtaposées, ces images ont évoqué une question qui se pose souvent lorsque les cryptomonnaies sont dans une phase de marché haussier : le bruit est-il un signe que l'industrie est prête pour une intégration explosive et grand public, ou assistons-nous au genre d'excès surmédiatisé et imprégné de célébrités qui présage un effondrement imminent des Marchés des Crypto ?

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Plus j’y pense, plus je pense que la réponse est « les deux ».

Cela peut paraître contradictoire. Permettez-moi donc d'expliquer pourquoi ce n'est pas le cas et pourquoi cette situation de Far West, marquée par des cycles d'expansion et de récession, est une caractéristique inévitable et intrinsèque de l'innovation et de la croissance de ce secteur.

Tout d’abord, considérons séparément chaque État pourLe chat de Schrödinger ici.

D' un côté, cette présence médiatisée reflète une industrie aisée, dotée des moyens financiers et de la motivation nécessaires pour tenter de WOO les institutions fortunées participant à ONEune des plus grandes conférences annuelles du secteur de l'investissement. Pourquoi des sociétés d'actifs numériques comme NYDIG, principal sponsor, auraient-elles accepté une présence aussi importante et coûteuse à SALT si elles n'avaient T perçu une opportunité de croissance considérable auprès des investisseurs institutionnels ?

Après tout, la scène principale de SALT, qui proposait plusieurs sessions sur le thème de la cryptographie, a livré histoire après histoire de fonds spéculatifs et d'autres institutions financières traditionnelles explorant des stratégies d'investissement toujours plus aventureuses dans le Bitcoin, la DeFi et même les NFT.

D'un autre côté, la présence des Crypto rappelait la fin de l'année 2017, non seulement avec la présence de célébrités à SALT, mais aussi lors de nombreuses autres conférences parallèles à New York, comme le Digital Assets Summit, ainsi que lors de soirées tardives dans des bars sur les toits et de dîners coûteux. Difficile de ne pas craindre qu'avec l'essor des NFT et des divers altcoins « tueurs d'Eth », nous assistions à un remake de l'« hiver Crypto » de 2018, qui avait suivi la bulle des ICO (Initial Coin Offering) de l'année précédente.

En fait, il est possible de se projeter – et de se préparer – à cette chute tout en restant fermement convaincu que l'activité frénétique d'investissement et de marketing est le signe avant-coureur de choses plus importantes et plus importantes à venir. Une machine à sous et à buzz amplifiée est un moteur fondamental du cycle auto-entretenu d'innovation et de développement qui s'amplifie et continuera de s'étendre à l'écosystème Crypto .

Les gens perdront leur chemise, certes. Mais avant cela, ces malheureuses victimes de la politique d'achat-vente-baisse auront contribué à la formation rapide de capital et à la création d'opportunités qui bâtissent l'infrastructure technique et sociale d'un nouveau système financier décentralisé.

L'explosion des bulles

L'économiste Carlota Perez a déclarémontré Aux tournants technologiques clés de l'histoire, les bulles spéculatives ont joué un rôle essentiel dans l'intégration des technologies transformatrices à l'économie. Tout en alimentant l'engouement, les échanges dynamiques et les dépassements de prix importants, l'argent bon marché généré par la spéculation des investisseurs alimente un nombre croissant de nouveaux projets et d'entreprises fondés sur la nouvelle Technologies. Cela contribue à l'établissement de la Technologies et à la création des bases de la transformation économique qu'elle permettra ultérieurement.

La bulle Internet de la fin des années 1990 en est un bon exemple. À l'époque, une grande attention était portée aux pertes subies par les investisseurs suite à des projets voués à l'échec, commeAnimaux.comOn a beaucoup moins parlé de la manière dont les capitaux financiers débloqués pendant la bulle ont financé le déploiement de la fibre optique, le développement de technologies clés comme la recherche algorithmique ou les avancées de l'informatique mobile. Cet argent a jeté les bases de la création de nouveaux services massivement commercialisables à l'ère de l'Internet 2.0, menés par des entreprises comme Google, Amazon, Facebook et Apple.

Les bulles Crypto jouent une fonction similaire – y compris le boom des ICO, perçu avec dérision – et, sans doute avec encore plus d’impact, pour deux raisons structurelles.

ONEune des différences fondamentales entre la Crypto et les logiciels importants de la fin des années 1990, comme l'algorithme de recherche de Google, réside dans le fait que les avancées majeures de la première reposent généralement sur du code open source non propriétaire. Lorsque les développeurs n'ont T besoin de demander l'autorisation pour développer une nouvelle Technologies, celle-ci constitue un moteur intrinsèquement plus puissant d'innovation collective et de nouveaux produits.

Les gens perdront leur chemise, certes. Mais avant cela, ces malheureuses victimes de la politique d'achats à prix élevé et de ventes à bas prix auront contribué à la formation rapide de capital et à la création d'opportunités.

L'autre raison est que l'argent circule dans l'écosystème des Crypto à un rythme bien plus rapide que lors de tout autre boom technologique. Cela s'explique non seulement par l'ampleur des gains des jetons, enrichissant les investisseurs et les développeurs qui réinvestissent ensuite leurs gains dans de nouveaux projets, mais aussi par la vélocité des cryptomonnaies, notamment grâce à leur règlement en quasi-temps réel et sans intermédiaire. Découvrez-le. Mesures des pièces des recherches sur la fréquence à laquelle un seul jeton Tether change de mains et une image émerge d'une sous-économie qui génère des revenus et de la richesse beaucoup plus rapidement que ONE qui dépend de la monnaie fiduciaire.

Alimenté par la passion

Ces différences structurelles entre les économies Crypto et fiduciaire sont importantes. Mais je crois qu'il y a aussi un élément plus intangible, mais non moins catalyseur, en jeu : la passion. Celle-ci, et l'engouement qui en découle, sont intrinsèques au cycle d'innovation Crypto .

Nous pouvons considérer la Crypto comme un marché d’idées en plein essor.

Pensez à tous les rêveurs qu’il attire, le genre de personnes qui se lancent à fond dans une idée que les gens normaux considéreraient comme impossible – comme l’invention d’un système monétaire entièrement nouveau.

À chaque conférence sur les Crypto à laquelle je participe, il semble y avoir un tout nouveau groupe de nouveaux venus qui ont simplement trouvé l'opportunité trop grande pour y résister : tout le monde, des ingénieurs d'âge scolaire construisant de nouveaux « legos » DeFi dans leur sous-sol aux traders de Wall Street qui ont abandonné le monde boutonné de TradFi pour construire un système très différent.

Cela représente un puissant creuset de créativité. La plupart des créations qui en émergent – ​​les nouveaux protocoles, les applications, les projets et les schémas – échoueront. Certains de ces échecs sont dus au fait que les projets reposent sur des vains HOT et, malheureusement, dans bien des cas, sur de véritables escroqueries.

Mais un bon nombre d'entre eux WIN. Et cela est grandement facilité par le fait que, dans cette culture entrepreneuriale, l'échec est, à un degré que je n'ai jamais rencontré auparavant, tout à fait acceptable. Il est considéré comme une opportunité d'apprentissage sur laquelle il faut s'appuyer pour réitérer.

Alors, oui, il y aura des fluctuations brutales. Les prix fluctueront et les médias grand public continueront de le souligner. Mais tout cela fait partie du processus. Il n'y a pas de voie directe vers notre destination.