A especulação é boa (para Cripto)

Foi uma semana movimentada para a indústria de Criptomoeda em Nova York, com conferências presenciais, workshops e festas lotadas de entusiastas de Cripto . Após os fechamentos da COVID-19, teve a sensação de um renascimento. E embora isso não tenha sido nada parecido com as multidões do Consensus 2018, também pareceu que os ganhos contínuos no uso de Finanças descentralizadas (DeFi), Mercados de tokens não fungíveis (NFT) e tokens altcoin estavam aparecendo naquele tipo particular de hype e buzz que essa comunidade tende a reunir em tempos de fervor especulativo. A coluna desta semana explica por que isso não é apenas inevitável, mas, de forma volátil, mas catalítica, um importante impulsionador do crescimento.

Enquanto isso, no episódio desta semana do podcast “Money Reimagined”, minha co-apresentadora Sheila Warren e eu conduzimos a segunda de nossa série de entrevistas “OG” com o lendário investidor Bill Tai, que começou a minerar Bitcoin em 2010 e foi um dos primeiros investidores em histórias de sucesso como Zoom e Canva. Tai agora está ajudando uma equipe chamada Nfinitaaproveite o poder das comunidades NFT para arrecadar dinheiro para causas beneficentes. O CEO da Nfinita, Danny Yang, entrou na conversa.

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Como a máquina de hype Cripto gera inovação

Duas imagens exibidas com destaque em várias telas de LED chamaram minha atenção enquanto eu passeava pelo Javits Center de Nova York durante a abertura da conferência SALT da SkyBridge Capital na segunda-feira: um quadro de patrocinadores repleto de logotipos de empresas de Cripto e uma promoção para uma palestra de um fanático por NFT recém-convertido Paris Hilton.

Juntas, essas imagens evocam uma questão que frequentemente surge sempre que as criptomoedas estão em uma fase de alta do mercado: o barulho é um sinal de que o setor está pronto para uma integração explosiva e popular, ou estamos vendo o tipo de excesso exagerado e repleto de celebridades que pressagia um colapso iminente nos Mercados de Cripto ?

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Quanto mais penso nisso, mais penso que a resposta é “ambos”.

Isso pode parecer contraditório. Então, deixe-me tentar explicar por que não é e também explicar por que esse estado de coisas de Velho Oeste, de expansão e retração, é uma característica intrínseca e inevitável de como essa indústria inova e cresce.

Primeiro, vamos considerar separadamente cada estado paraO gato de Schrödinger aqui.

Por um lado, a presença exagerada reflete uma indústria abastada com os meios financeiros e a motivação para tentar WOO as instituições abastadas que participam de uma das maiores conferências anuais da indústria de investimentos. Por que empresas de ativos digitais como o patrocinador principal NYDIG assumiriam uma presença tão grande e cara na SALT se T sentissem uma oportunidade enorme e crescente de investidores institucionais?

Afinal, o palco principal do SALT, com diversas sessões com temas de criptomoedas, apresentou história após história de fundos de hedge e outras instituições financeiras tradicionais explorando estratégias de investimento cada vez mais aventureiras em Bitcoin, DeFi e até NFTs.

Por outro lado, havia uma sensação de muito final de 2017 na presença Cripto , não apenas com a própria programação de celebridades do SALT, mas em várias outras conferências paralelas em Nova York, como o Digital Assets Summit, e em festas noturnas em bares de cobertura e jantares caros. É difícil não se preocupar que, à medida que os NFTs e vários tokens de altcoin "Eth-killer" atingem novos patamares elevados, estamos prestes a uma repetição do "Cripto Winter" de 2018 que se seguiu à bolha da oferta inicial de moedas (ICO) do ano anterior.

Aqui está a questão: é possível projetar – e se preparar – para essa liquidação, enquanto ainda permanece fortemente convencido de que a atividade frenética de investimento e marketing é um sinal de coisas maiores e mais importantes que estão por vir. Uma máquina de dinheiro e hype amplificada é um motor fundamental do ciclo autoperpetuante de inovação e desenvolvimento que está crescendo e continuará a crescer o ecossistema Cripto .

As pessoas vão perder suas camisas, sim. Mas antes disso, essas infelizes vítimas de comprar alto e vender baixo terão contribuído para a rápida formação de capital e criação de oportunidades que está construindo a infraestrutura técnica e social de um novo sistema financeiro descentralizado.

Explosões de bolhas

A economista Carlota Perez é famosa pormostrado que em pontos de virada tecnológicos importantes na história, bolhas especulativas têm sido integrais para como a sociedade incorpora tecnologias transformadoras na economia. Mesmo que alimente o hype, junto com o momentum trading e grandes estouros de preços, o dinheiro barato gerado pela especulação dos investidores flui para uma crescente variedade de novos projetos e empreendimentos que são construídos na nova Tecnologia. Isso ajuda a estabelecer a Tecnologia e a criar uma base para a transformação econômica que ela posteriormente possibilita.

Um bom exemplo foi a bolha das pontocom do final dos anos noventa. Na época, muita atenção foi dada às perdas dos investidores em projetos condenados, comoAnimais de estimação.com. Houve muito menos discussão sobre como o capital financeiro desbloqueado durante a bolha financiou a implantação do cabo de fibra ótica, o desenvolvimento de tecnologias-chave como busca algorítmica ou os avanços na computação móvel. Esse dinheiro lançou as bases para a criação de novos serviços massivamente comercializáveis na era da Internet 2.0, liderados por empresas como Google, Amazon, Facebook e Apple.

Bolhas em Cripto desempenham uma função semelhante – incluindo o boom de ICOs visto com desprezo – e, sem dúvida, com ainda mais impacto, por duas razões estruturais.

Uma diferença fundamental entre Cripto e softwares importantes do final dos anos 90, como o algoritmo de busca do Google, é que os principais avanços no primeiro tendem a ser baseados em código aberto não proprietário. Quando os desenvolvedores T precisam pedir permissão para construir uma nova Tecnologia, isso é um impulsionador inerentemente mais poderoso de inovação coletiva e novos produtos.

As pessoas vão perder suas camisas, sim. Mas antes disso, essas infelizes vítimas de comprar alto e vender baixo terão contribuído para a rápida formação de capital e criação de oportunidades

A outra é que o dinheiro circula pelo ecossistema Cripto a uma taxa muito mais rápida do que em qualquer outro boom tecnológico. Isso não ocorre apenas porque os ganhos de preço dos tokens tendem a ser tão grandes, enriquecendo investidores e desenvolvedores que então reinvestem seus ganhos em novos projetos. É porque as criptomoedas literalmente têm velocidade mais rápida, principalmente porque são baseadas em liquidação quase em tempo real e sem intermediários. Confira Métricas de moedas pesquisa sobre a frequência com que um único token Tether muda de mãos e surge uma imagem de uma subeconomia que está gerando renda e riqueza muito mais rapidamente do que ONE que depende de dinheiro fiduciário.

Alimentado pela paixão

Essas diferenças estruturais entre as economias Cripto e fiduciária são importantes. Mas acredito que também há algo mais intangível, mas não menos catalítico em jogo: paixão. Isso, e o hype que sai disso, são intrínsecos ao ciclo de inovação Cripto .

Podemos pensar nas Cripto como um mercado de ideias em constante crescimento.

Pense em todos os sonhadores que isso atrai, o tipo de pessoa que arrisca tudo em uma ideia que pessoas normais considerariam impossível – como inventar um sistema monetário totalmente novo.

Em todas as conferências de Cripto que participo, parece haver um grupo inteiramente novo de novatos que simplesmente acharam a oportunidade grande demais para resistir: desde engenheiros em idade escolar construindo novos "legos" DeFi em seus porões até traders de Wall Street que desistiram do mundo restrito do TradFi para construir um sistema muito diferente.

Isso representa um poderoso caldeirão de criatividade. A maioria das criações que surgem dele – os novos protocolos, os aplicativos, os projetos e esquemas – falharão. Alguns desses fracassos ocorrem porque os projetos são construídos com base em nada além de ar HOT e, infelizmente, em muitos casos, em golpes descarados.

Mas um bom número WIN. E isso é muito ajudado pelo fato de que, nessa cultura empreendedora, em um grau que nunca encontrei antes, o fracasso é totalmente aceitável. É visto como uma oportunidade de aprendizado sobre a qual iterar.

Então, sim, haverá altos e baixos selvagens. Os preços flutuarão e a grande mídia continuará a apontar isso para o mundo exterior. Mas tudo faz parte do processo. Não há uma rota em linha reta para onde estamos indo.