L'équipe Juridique de CoinDesk est répartie dans le monde entier ; dans la dernière édition de cette newsletter, chaque membre explique ce qu'il observe en 2024 en matière de réglementation des Crypto . Joyeuses fêtes ! À l'année prochaine !

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Attachez vos ceintures, les amis

Le récit

Comme c'est le cas actuellement dans cette newslettertradition annuelleL'équipe de réglementation de CoinDesk explique à quoi nous prêtons attention en 2024.

Pourquoi c'est important

L'année prochaine sera chargée. Les Crypto connaissent un regain d'intérêt, et la condamnation de Sam Bankman-Fried et le plaidoyer de culpabilité de Changpeng Zhao, l'approbation potentielle d'un fonds négocié en bourse (ETF) en Bitcoin au comptant et la reprise générale du marché devraient certainement redonner espoir à de nombreux acteurs quant à l'avenir de ce secteur. Mais les législateurs et les régulateurs T non plus s'attarder sur les questions liées aux Crypto .

Décomposer

Nikhilesh De: Pas de répit pour les plus fatigués. Bien que 2023 ait été riche en événements, notamment un procès pénal complet, l'année prochaine promet d'être bien plus chargée. Je m'intéresse à cinq grandes catégories d' Événements ou d'activités susceptibles de se dérouler l'année prochaine : les affaires judiciaires, les élections, les actions des organismes de réglementation, la législation et le marché des Crypto au sens large.

Affaires judiciaires

De toute évidence, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a connu une année plutôt chargée, avec des poursuites judiciaires contre Coinbase, Kraken et Binance/Binance.US au cours des 12 derniers mois (ou plutôt des sept derniers). Si l'affaire Ripple engagée par le régulateur montre que la résolution de ces affaires pourrait prendre du temps, nous verrons bientôt comment les tribunaux interpréteront les arguments avancés.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jouera également un rôle intéressant l'année prochaine. Rostin Behnam, président de la CFTC, a déclaré à plusieurs reprises publiquement être fier du nombre de mesures d'application prises par son agence, et cette tendance ne devrait pas faiblir l'année prochaine.

Au-delà de cela, il y a aussi les affaires de sécurité nationale et les affaires criminelles. Les affaires USA contre Avi Eisenberg, Roman Storm, Alex Mashinsky, Changpeng Zhao et même Samuel Bankman-Fried (2e tour) verront les procureurs fédéraux soulever des questions juridiques intéressantes pour le secteur des Crypto .

Bankman-Fried et Zhao seront tous deux entendus pour leur détermination de la peine au premier semestre de l'année prochaine. Zhao risque une peine de 10 à 18 mois environ lorsqu'il sera condamné fin février 2024, après avoir plaidé coupable d' une accusation de violation de la loi sur le secret bancaire en tant qu'ancien PDG de Binance.

Bankman-Fried risque bien sûr une peine beaucoup plus lourde après avoir été reconnu coupable par un jury de sept chefs d'accusation différents début novembre. Il pourrait également être confronté à un second procès. Il faudra peut-être attendre encore quelques mois pour savoir si le ministère de la Justice entend poursuivre ce second procès, qui devrait s'ouvrir début mars. Si les procureurs poursuivent leur action, la condamnation de Bankman-Fried, actuellement prévue pour fin mars, sera probablement reportée.

Les affaires Eisenberg et Storm seront plus intéressantes, ne serait-ce que par les théories juridiques que nous allons voir discutées.

Eisenberg, arrêté il y a un an jour pour jour, est accusé de manipulation de matières premières et de fraude après avoir mis en œuvre une « stratégie de trading » ayant entraîné une perte de 114 millions de dollars pour Mango Marchés . Son procès est en cours. prévu pour avril.

Storm, quant à lui, fait face à des accusations de complot en vue d'exploiter un émetteur d'argent, de facilitation du blanchiment d'argent et d'évasion des sanctions liées à son travail de développeur sur Tornado Cash, un service de mixage de Crypto .

Les faillites se rapprochent de leur résolution et nous continuerons à les surveiller pour voir exactement ce que les anciens utilisateurs de ces entreprises obtiendront en retour.

Élections

Nous allons suivre (et couvrir) les élections aux États-Unis, dans l'Union européenne, en Inde, en Indonésie et peut-être au Royaume-Uni l'année prochaine. Chacune de ces élections sera importante : même si les vainqueurs n'ont T de position explicite sur les questions liées aux Cryptomonnaie , les responsables de départements ou de ministères qu'ils nommeront et les lois qu'ils proposeront auront évidemment un impact sur le secteur des Crypto .

Aux États-Unis, les élections se déroulent à nouveau à tous les niveaux de gouvernement, des élections locales et régionales à la Chambre des représentants et au Sénat, en passant par la présidence. La campagne électorale bat déjà son plein, mais d'ici quelques semaines, le nombre de candidats aux primaires va diminuer.

Je ne suis pas encore sûr que la Crypto sera vraiment un problème pour les législateurs américains au-delà des sujets de discussion génériques, mais nous verrons.

Agences et législation

Aucune législation majeure sur les Crypto n'a été adoptée par le Congrès cette année, même si les projets de loi sur les stablecoins et la structure des marchés ont progressé davantage que toute autre législation précédente. Ces projets de loi continueront probablement d'être débattus l'année prochaine, même si, bien sûr, les élections constitueront un obstacle majeur.

Les personnes à surveiller sont le député Patrick McHenry (R-N.C.), président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, qui ne se représente pas ; la députée Maxine Waters (D-Calif.), membre de haut rang de la commission des services financiers de la Chambre ; le sénateur Sherrod Brown (D-Ohio), président de la commission bancaire du Sénat, qui se représente ; et le sénateur Tim Scott (R-S.C.), qui s'est brièvement présenté à la présidence.

McHenry a déjà annoncé à Politico son intention de faire avancer la législation sur les Crypto durant son dernier mandat. Cependant, il est confronté à une situation difficile : à un moment donné, le Congrès sera davantage concentré sur les élections et les campagnes électorales que sur son travail à Washington.

De même, nous verrons si les régulateurs fédéraux s’engagent dans de nouvelles réglementations, ainsi que les règles proposées en suspens qu’ils adoptent.

Le marché au sens large

Bien sûr, on T peut ignorer la hausse des prix, les retours papier (et parfois réels) et l'enthousiasme grandissant. Que la situation soit différente cette fois-ci en termes de résilience des plateformes ou de structures de marché, et que les gens soient mieux protégés contre des pertes de plusieurs milliards de dollars, tout cela aura une incidence sur le regard que porteront les régulateurs du monde entier sur ce secteur.

Regard en arrière

L'année dernière à la même époque, j'avais prédit que les questions relatives aux données des utilisateurs sur les plateformes en faillite seraient davantage au centre de l'attention ; que la SEC prendrait davantage de mesures, que je n'attendais T grand-chose en termes de législation et que les régulateurs réagiraient à l'effondrement de 2022. Je pense que certaines de ces prédictions se sont plutôt bien vérifiées : la SEC a poursuivi plusieurs plateformes boursières et la législation a été adoptée en commission, mais elle n'a pas encore été approuvée par un organe majeur du Congrès. Je T pense pas que le temps soit suffisamment long pour que nous puissions clairement voir la réponse réglementaire à l'effondrement de FTX et d'autres entreprises, mais les législateurs réfléchissent clairement à ces questions.

Sandali Handagama(EMEA) : Dans mon article pour 2023, j'avais annoncé que nous entendrions BIT parler des normes mondiales pour les Crypto. Eh bien, les organismes de surveillance ont vraiment répondu présent, et avec brio.

Le Conseil de stabilité financière (CSF) a publié sa Juridique tant attendue recommandations pour la Crypto. Dans un document séparé avecle Fonds monétaire international (FMI)Elle a également déclaré que l'interdiction des Crypto en gros ne fonctionnerait T . Mais cela ne s'est T traduit par un assouplissement des règles pour le secteur, qui a vu la loi rattraper son retard. plusieursde sonancien champions cette année.

Exemple concret : les stablecoins, sous-ensemble théoriquement moins volatil des cryptomonnaies, font l'objet d'une politique de sévérité à l'échelle mondiale. L'OICV, régulateur international des valeurs mobilières, a publié son rapport.recommandations JuridiqueLe régulateur bancaire BCBS a rejeté les demandes de l'industrie visant à accorder un traitement spécial aux stablecoins.avec des projets de renforcement des exigences pour les pièces stables pour être considérés comme des actifs plus sûrs pour les expositions bancaires. Nous assisterons à de nombreux ajustements ou à l'introduction de nouvelles normes pour les Crypto et les stablecoins l'année prochaine.

Si 2023 a été l'année de la réglementation des Crypto , 2024 verra certaines de ces règles entrer en vigueur. Le règlement historique de l'Union européenne sur les Marchés de Crypto (MiCA) devrait entrer en vigueur en décembre prochain, après sa finalisation cette année. En 2024, les entreprises et les États membres de l'UE se livreront une course contre la montre pour se conformer à la MiCA. Comme l'avait prédit mon ancien collègue Jack Schickler, les entreprises ont effectivement joué à la marelle, essayant de choisir le pays de l'UE le plus apte à s'adapter à temps aux nouvelles règles.

Je suivrai également les élections parlementaires européennes de 2024. Bien que le MiCA soit terminé, de nombreux autres cadres pertinents sont en cours d'élaboration, notamment un pour le métavers et un autre pour un euro numérique.

Nous aurons une meilleure idée des nouveaux régimes réglementaires de 2023 dans les pôles Crypto en devenir que sont Dubaï et Hong Kong. Nous attendons également de nouvelles législations de la part de plusieurs juridictions, dont la Turquie et la Corée du Sud.

Disons simplement qu'à l'aube d'une nouvelle année et d'une nouvelle période haussière, les régulateurs du monde entier ont tenté de mieux guider les Crypto dans leur stratégie de maintien de la stabilité. Mais ma prédiction la plus sûre est que les banques centrales et les organismes de normalisation mèneront campagne pour convaincre le grand public que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) sont meilleurs pour les paiements que les Crypto privéesCela se poursuivra l'année prochaine. Une valeur sûre.

Jesse Hamilton (NOUS.): Du point de vue de Washington, D.C., mes prédictions pour la cryptographie en 2024 seront totalement insatisfaisantes pour ceux qui attendent avec impatience les progrès.

Le secteur peut espérer au mieux une résolution de ses conflits judiciaires avec la Securities and Exchange Commission (SEC), même si l'agence va probablement s'attaquer au secteur avec de nouvelles Juridique ciblées. Il y a également de fortes chances que la législation sur les Crypto atteigne un nouveau sommet en 2024, avec l'adoption par la Chambre des représentants de certaines réglementations sur les actifs numériques.

Il faut toutefois prendre mes prédictions cette année avec prudence, car l'année dernière, j'avais suggéré que « l'avenir pourrait se décider » en 2023 quant à la capacité des Crypto à se développer aux États-Unis en tant qu'actif largement échangé. En réalité, rien de bien précis n'a été décidé, si ce n'est que la SEC n'a T toujours raison, selon les juges fédéraux dans plusieurs affaires.

Bien que j'aie prédit que le Congrès mettrait probablement des mois à « trouver un terrain d'entente sur les Crypto», ce terrain n'a jamais été trouvé du côté du Sénat. Il aurait été plus judicieux de prédire l'horizon 2023 : attendez-vous à un chaos Juridique , à des conflits juridiques, à des mesures d'application massives et à quelques avancées législatives.

Alors que le REP sortant Patrick McHenry (RN.C.), président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, pourrait bien trouver le moyen d'asseoir son héritage Crypto en obtenant l'adoption par la Chambre d'une réglementation sur les Crypto stables, le Sénat s'est montré réticent à se prononcer sur les projets de loi relatifs aux actifs numériques. Si vous êtes capable de lire dans le cœur du sénateur Sherrod Brown (Démocrate-Ohio), président de la commission bancaire du Sénat, et de comprendre ses intentions en matière de Crypto , n'hésitez pas à me le faire savoir.

Alors que des débats secondaires comme celui sur la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) se poursuivent, les mesures Juridique les plus importantes du gouvernement américain pourraient être la finalisation de règles véritablement conséquentes de la SEC et de l'Internal Revenue Service (IRS), qui réglementeraient spécifiquement, pour la première fois, certains aspects du secteur américain. Plus d' une de ces initiatives SPELL dévastatrices pour la Finance décentralisée (DeFi) si elles se concrétisaient telles qu'elles ont été proposées.

À l'approche de 2024, le secteur préfère se concentrer sur la probabilité qu'un fonds négocié en bourse (ETF) en Bitcoin au comptant obtienne l'aval de la SEC. Or, la SEC prévoit plusieurs règles sur les Crypto pour avril, selon son programme, dont une qui élargirait la définition des plateformes d'échange aux plateformes Crypto et une autre qui obligerait les conseillers en investissement à KEEP les actifs Crypto de leurs clients auprès de « dépositaires qualifiés » – ce qui n'est pas le cas actuellement des plateformes d'échange du secteur, selon Gary Gensler, directeur de la SEC. (Toutefois, ces règles pourraient éventuellement être contestées devant les tribunaux, comme tout le reste.)

À retenir : si vous avez aimé 2023 (malheureux !), vous aimerez probablement beaucoup 2024.

Amitoj Singh (Inde):La plus grande démocratie du monde se rendra aux élections l’année prochaine et d’ici juin 2024, selontendances électorales actuelles de l'État et sondagesNarendra Modi sera de retour au poste de PRIME ministre indien pour un troisième mandat. Ce faisant, les politiques défendues par son parti, le Bharatiya Janta Party, devraient être maintenues. Cela signifierait que la Juridique controversée et stricte de taxation des Crypto en Inde pourrait ne pas être modifiée en 2024. Une étude d'un groupe de réflexion confirme réduire les impôts – une taxe de 30 % sur les bénéfices Crypto et une retenue à la source de 1 % sur toutes les transactions. L'industrie Crypto a également plaidé en faveur de changements. Mais le gouvernement Modi T donné aucune indication quant à sa volonté de modifier cette Juridique. Quant à un projet de loi spécifique aux Crypto ou au Web3, Jayant Sinha, ONEun des principaux législateurs indiens du parti de Modi chargé de superviser l'évolution financière du pays, a déjà déposé un projet de loi. a dit que cela T pas de sitôt Et peut-être pas avant mi-2025. Par conséquent, en 2024, les passionnés de Crypto en Inde n'ont peut-être pas beaucoup d'espoir quant à une réduction des politiques fiscales, mais ils attendront des mesures ponctuelles pour le Web3 et l'industrie de la blockchain, qui s'inscriront dans la poursuite des efforts du pays vers la numérisation de son avenir. Le gouvernement Modi a déjà pris des mesures. des mesures encourageantes pour l'espace, tout en maintenant une Juridique stricte et distincte pour les Crypto . Je surveillerai attentivement deux présentations budgétaires distinctes au Parlement indien, ONEune avant et ONE après les élections, afin de voir si L'Inde accorde la priorité à l'élaboration d'un cadre Crypto mondialen tant que président du Groupe des 20 nations (G20) en 2023, devient sonpriorité législative nationale propre. Comme suggéré en 2022J'ai suivi de près les présentations du budget 2023 du gouvernement Modi et ses travaux au sein du G20. J'ai également observé si les espoirs de la banque centrale indienne de lancer une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) à grande échelle se concrétiseraient. Ils ne se sont T concrétisés. Cependant, les projets pilotes de gros et de détail ont montré des résultats prometteurs et leurs les progrès, y compris les préoccupations liées à la Politique de confidentialité, pourraient être au centre des préoccupations de 2024.

Camomille Shumba (ROYAUME-UNI): L'année dernière, j'affirmais que le gouvernement britannique devait clarifier sa volonté de réguler les Crypto. Aujourd'hui, un an plus tard, je peux affirmer que la vision du gouvernement pour ce secteur en plein essor est plus claire.

De nombreuses lois ont été adoptées, ce qui signifie que le Royaume-Uni avance dans ses projets de devenir un pôle Crypto – un désir qui, selon le gouvernement britannique, va de pair avec la réglementation.

La loi sur les services et Marchés financiers (FSMA) – qui a donné aux régulateurs plus de pouvoir sur le secteur des Crypto – adoptée en juin ainsi qu'un projet de loi sur la criminalité qui aidera les forces de l'ordre à saisir les Crypto.

La FCA a appliqué ses règles de promotion pour les Crypto , ce qui signifie que les entreprises étrangères ne pouvaient pas contacter les clients britanniques sans le feu vert de la FCA, mais cela a conduit à les entreprises de Crypto quittent le paysLes entreprises chercheront à s’adapter à ces règles.

Le Royaume-Uni continuera de lutter pour gérer son ambition de plateforme Crypto , compte tenu de la tendance à la rigueur de la FCA. De plus, l'approche progressive du Royaume-Uni, qui traite un aspect des Crypto à la fois, laisse les différents aspects du marché des Crypto en suspens jusqu'à la publication de la réglementation. Les résultats de la consultation sur la livre numérique ne sont pas encore connus.

Alors que les élections auront probablement lieu l’année prochaine – et que le Parti travailliste est un candidat populaire – une autre question sur toutes les lèvres est la suivante : si le Parti travailliste prenait le pouvoir, que changerait-il ?

Élisabeth Napolitano (NOUS.): L'industrie des Cryptomonnaie a une année chargée (et apparemment plus prometteuse) devant elle. Peu après le début de 2024, la SEC devrait approuver sa première série d'ETF Bitcoin au comptant, ce qui pourrait inciter les investisseurs institutionnels à investir massivement dans le secteur des actifs numériques. L'annonce de ces approbations pourrait également susciter l'intérêt du public pour les jetons virtuels, les propulsant ainsi de la périphérie de la Finance vers le devant de la scène.

Outre-Atlantique, l'année prochaine s'annonce également ONE pour les Crypto. Fin 2024, le MiCA, le cadre réglementaire de l'Union européenne (UE) pour les Crypto, entrera enfin en vigueur. Cette législation interdit de facto les stablecoins algorithmiques (pensez aux DAI), souvent utilisés comme garantie pour les emprunts et les prêts sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX) telles que Curve Finance et Uniswap. Cet aspect du cadre aura probablement des effets secondaires sur la croissance de la Finance décentralisée (DeFi) dans les 27 États membres de l'UE, freinant l'engagement des Européens dans un secteur extrêmement rentable, quoique périlleux, de l'industrie des Crypto .

Note de l'éditeur : Attendez-vous quelque chose de spécifique l'année prochaine à l'intersection de la réglementation, de la politique et de la Crypto? Envoie-moi un message avec votre nom ou votre pseudo et votre intérêt pour l'espace et votre note peuvent apparaître dans une future édition de State of Crypto.

Des histoires que vous avez peut-être manquées

• Prometheum obtient l'autorisation réglementaire finale pour se lancer dans une Crypto entièrement conforme:Prometheum, une société qui espère devenir la première plateforme de trading de Crypto conforme à la SEC, a désormais obtenu l'approbation de la FINRA pour la compensation et le règlement des transactions. Elle pourrait commencer à conserver des actifs dans les prochains mois. La grande question est désormais de savoir quels actifs pourraient être intégrés à la plateforme.
• Le tribunal gèle 1 milliard de dollars d'actifs des fondateurs de Three Arrows Capital: Un tribunal des îles Vierges britanniques a gelé des actifs d'une valeur d'un milliard de dollars liés aux fondateurs du fonds spéculatif Crypto en faillite Three Arrows, ainsi qu'à l'épouse d' un des fondateurs.
• La SEC critique les DAO « soi-disant décentralisées » dans un accord de 1,7 million de dollars avec BarnBridge: BarnBridge paie 1,5 million de dollars en restitution et ses fondateurs paient eux-mêmes certaines amendes après que la DAO a voté en faveur de laisser les cofondateurs régler à l'amiable (il y avait un seul vote solitaire, par un portefeuille d'équipe de CORE).

Cette semaine

Cette semaine

• Il ne devrait rien se passer cette semaine. Je vous regarde, régulateurs fédéraux.

Autre part:

• (Fortune)LEO Schwartz de Fortune a examiné une dynamique intéressante entre le bureau du procureur général de New York, qui tente de jouer un rôle plus important dans la régulation des Crypto, et le département des services financiers de New York, le régulateur de l'État actuellement chargé de superviser l'industrie. plus tôt cette annéeAvec son procès contre Gemini, Genesis et Digital Currency Group, le bureau du procureur général de New York LOOKS toujours essayer de consolider une plus grande autorité sur les transactions en monnaie numérique.
• (Le New York Times)Le Times a examiné en détail les documents judiciaires d'une affaire dans laquelle un étudiant de l'Université de New York détient également une participation majoritaire dans une société de minage de Bitcoin . L'analyse de l'acquisition de l'installation et des transferts de fonds est intéressante.
• (Le Wall Street Journal)Le Journal a dressé le profil de Yi He, le cofondateur de Binance qui reste à la tête de la plateforme après que CZ a été contraint de démissionner le mois dernier.

Si vous avez des idées ou des questions sur ce dont je devrais discuter la semaine prochaine ou tout autre commentaire que vous aimeriez partager, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail àCoinDeskou retrouvez-moi sur Twitter@nikhileshde.

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À la semaine prochaine !