Ciò che il prestatore Cripto Celsius T dice ai suoi depositanti

In piedi in un ampio soggiorno bianco e con indosso una maglietta nera, Alex Mashinsky, CEO e co-fondatore del prestatore Criptovaluta Celsius Network, ha esortato i suoi clienti a ignorare i detrattori.

"T ascoltate i FUD-ers, guardate i fatti", ha detto Mashinsky sul Trasmissione in diretta su YouTube il 17 luglio, usando lo slang Cripto per "paura, incertezza e dubbio". Pochi minuti dopo, ha rassicurato il pubblico dei "Celsians", come sono soprannominati gli utenti della piattaforma, che la società sta distribuendo prudentemente i propri depositi in Cripto .

Come una banca, Celsius Network prende in prestito da ONE gruppo di clienti, presta ad altri clienti e intasca la differenza di interessi. A differenza di una banca, prende in prestito e presta principalmente Criptovaluta e non ha un'assicurazione sui depositi governativa. La società afferma di aver raccolto un totale di più di 1 miliardo di dollari in Criptodepositi a partire da giugno.

A titolo di esempio dei suoi elevati standard di prestito, Mashinsky ha affermato che Celsius Network richiede rigorosamente delle garanzie quando concede un prestito.

"Quando utilizzi altre piattaforme come Celsius, ciò che ti interessa è chi è il mutuatario?" ha detto Mashinksy. "Il prestatore sta facendo prestiti non garantiti? Celsius non fa prestiti non garantiti. ... Celsius non lo farà perché ciò significherebbe correre troppi rischi per conto tuo".

La dichiarazione era in contrasto con quanto il rappresentante di Celsius aveva dichiarato a CoinDesk solo pochi giorni prima.

In risposta a una domanda di CoinDesk, Anastasia Golovina, portavoce esterna di Celsius Network presso l'agenzia di pubbliche relazioni Ditto, ha confermato che la società concede anche prestiti non garantiti, su base da lei descritta come limitata.

"I prestiti totali non garantiti Celsius sono meno di una frazione dell'1 percento su decine di migliaia di prestiti emessi dal 2018", ha detto Golovina a CoinDesk via e-mail il 13 luglio, riferendosi al numero di prestiti ma non al volume in dollari. "Tutti questi erano prestiti di dimensioni normali e sono stati concessi a istituzioni con miliardi di dollari di capitale proprio".

Alla successiva domanda sul volume in dollari dei prestiti non garantiti e sulla negazione della loro esistenza da parte di Mashinsky sull'AMA, Golovina non ha fornito alcuna risposta.

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Anche se di modesta entità, il prestito non garantito è ONE dei tanti aspetti salienti che Celsius ha minimizzato o non ha condiviso con i depositanti.

Celsius Network sarà la prossima HOT ?

Celsius, che è aumentato vicino ai 20 milioni di dollari negli ultimi due mesi sulla piattaforma di crowdfunding BnkTotheFuture (compresi 10 milioni di dollari dall'emittente di stablecoin Tether), è un attore importante in un angolo emergente del settore Cripto .

Nell'ultimo anno l'attività di prestito èfungosocome alcuni detentori hanno cercato di fareguadagnare un rendimento sui propri asset, altri cercarono di raccogliere denaro senza vendere le loro monete e i market maker presero in prestito denaro per evadere rapidamente gli ordini.

Il fenomeno potrebbe potenzialmente migliorare la liquidità eDa scoprire dei prezzi per le Cripto . (Dichiarazione informativa: un altro prestatore Cripto , Genesis Capital, è di proprietà di Digital Currency Group, che è anche la società madre di CoinDesk.)

Ma come tutti i prestiti, anche quelli in Cripto comportano dei rischi, e Celsius potrebbe assumersene di più di quanto i depositanti si rendano conto.

Qualunque sia l'importo dei prestiti non garantiti a cui Celsius si dedica, la maggior parte dei prestiti di Celsius sembra essere garantita. Per prendere in prestito $ 1.000 con un tasso di interesse dello 0,7%Ad esempio, al momento in cui scrivo, un trader deve impegnare circa 0,43 BTC di garanzia a Celsius e, se il valore di tale garanzia scende, il prestito è soggetto a margin call.

Ma Celsius ha anche investito a volte i depositi in swap perpetui, contratti simili a futures senza data di scadenza, hanno affermato persone a conoscenza dell'attività di Celsius.

A quanto si diceavviato dall'exchange BitMEX, gli swap perpetui si assestano periodicamente su un indice, consentendo ai trader di mantenere le loro posizioni senza rinnovarle. Questa attività, ha detto ONE fonte, aumenta la vulnerabilità di Celsius a vendite brutali come ONE Bitcoinsopportato a metà marzo, che ha portato a unpicco negli svolgimenti forzatidi tali contratti presso BitMex.

"Il problema è che parte di ciò avviene su BitMEX, e se prendi di nuovo il 12 marzo e BitMEX chiude in ribasso attraverso il margine minimo di chiamata, il profitto extra del 2% è ora un profitto negativo del 10%", ha detto questa persona, descrivendo uno scenario ipotetico.

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Celsius ha negato di aver investito in swap perpetui.

"Il nostro business è quello di prestare monete alle istituzioni", ha detto Mashinsky in una e-mail a CoinDesk. "Celsius presta principalmente a grandi istituzioni e talvolta a exchange, entrambi ci forniscono garanzie".

Re-ipotecazione: una preoccupazione crescente per i depositanti

Un imprenditore seriale cheha contribuito a creare la Tecnologie pionieristica del protocollo vocale su Internet (VOIP), Mashinsky ha fondato Celsius all'inizio del 2018. Come molti nel settore Cripto , promuove il suo servizio come un modo per democratizzare la Finanza. Un pitch deck dell'agosto 2019 ottenuto da CoinDesk afferma che la visione dell'azienda è quella di fornire "reddito di interessi equo per 7 miliardi di persone".

Secondo fonti informate, un ulteriore motivo di preoccupazione per i depositanti è che Celsius presta parti delle garanzie che i debitori consegnano.

Un trader over-the-counter ha paragonato questa pratica, nota come rehypothecation, al modo in cui i prestiti subprime vennero riconfezionati e venduti come titoli garantiti da ipoteca e poi rivenduti come obbligazioni di debito garantite negli anni precedenti la crisi finanziaria del 2008.

A causa del rehypothecation, in cui il trader ha affermato che stanno investendo diverse piattaforme di prestito Cripto , molti clienti stanno abbandonando i prestiti e si stanno orientando verso contratti di opzioni.

Un'altra fonte vicina all'attività di Celsius ha affermato che la riutilizzazione delle garanzie dei prestiti da parte del prestatore è anche il motivo per cui i miner Cripto T chiedono prestiti all'azienda: T vogliono ritrovarsi nell'impossibilità di accedere Cripto che hanno estratto.

In risposta alle domande sulla riattivazione delle garanzie, Golovina ha affermato che Celsius T "discuterà le nostre migliori pratiche aziendali e il vantaggio competitivo del nostro modello di business".

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Nel suoTermini di utilizzo, Celsius si riserva il diritto di ri-ipotecare i beni dei clienti, ma è ambiguo se il passaggio si riferisca esclusivamente ai fondi dei depositanti o anche alle garanzie impegnate dai mutuatari. "In considerazione dei premi guadagnati sul tuo Account e dell'utilizzo dei nostri Servizi," dice il documento,“concedi a Celsius il diritto … di impegnare, ripromettere, ipotecare, re-ipoteca, vendere, prestare o altrimenti trasferire o utilizzare qualsiasi quantità di tali Asset Digitali … per qualsiasi periodo di tempo."

Capitale rimpicciolito

Prima del suddetto recente investimento da 19,2 milioni di $ da parte di Tether e BnkToTheFuture, Celsius ha raccolto il suo capitale iniziale tramite un'offerta iniziale di monete (ICO) all'inizio del 2018. La società ha scambiato il suo token CEL con Bitcoin (BTC) e etere (ETH), rispettivamente la più grande e la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato.

Tuttavia, Celsius non ha convertito in valuta fiat la Cripto ricevuta nell'ICO fino a dopo il crollo del mercato, il che ha comportato la perdita di circa la metà del valore dei proventi, hanno affermato fonti a conoscenza della vendita.

Le informazioni pubbliche supportano questa affermazione. A settembre 2019, Mashinsky ha detto a CoinDesk che L'ICO è stata valutata 50 milioni di dollari. Ma bilanci finanziari depositati presso il registro britannico Companies House a maggio 2020 mostrano proventi di soli 25 milioni di dollari al 28 febbraio 2019. (Celsius ha sede a Hoboken, NJ, ed è una società privata, ma ha una filiale a Londra, ed è quindi tenuto a depositare i dati finanziari presso il registro)

Celsius ha attribuito la differenza a una pratica contabile, ma ha ammesso di non aver convertito la Cripto in valuta fiat nello stesso mese in cui è stata raccolta.

"Mentre Celsius ha segnalato un ICO del valore di 50 milioni di $, quando le monete sono state convertite in fiat il valore delle monete è sceso in quanto il mercato è sceso di conseguenza", ha affermato Golovina. "Inoltre, per motivi fiscali, riconosciamo i ricavi su più anni mentre utilizziamo i fondi per costruire il prodotto".

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Celsius riconosce i proventi dell'ICO come entrate solo quando converte i fondi in dollari, ha affermato, citando ancora una volta ragioni fiscali.

Ha atteso a convertire le Cripto in dollari perché l'azienda si identifica come un "HODLer", ha aggiunto, utilizzando il gergo Cripto per un investitore a lungo termine.

CORREZIONE (29 luglio, 20:20 UTC):Una versione precedente di questo articolo ha sopravvalutato il recente round di finanziamento Celsius. È stato di 19,2 milioni di dollari raccolti tramite crowdfunding su BnkToTheFuture compreso, non in aggiunta a 10 milioni di dollari da Tether. Il brano corretto è stato spostato nella seconda sezione.