Il "carry trade" Fiat-to-Crypto potrebbe tentare i trader stanchi dei tassi di interesse negativi

Con l'avvento dei tassi di interesse negativi, gli investitori avidi di rendimento potrebbero sempre più indebitarsi in valute legali a basso tasso di interesse e investire in conti in Criptovaluta ad alto rendimento.

"Il carry trade fiat-BTC è il prossimo passo nella crescita Bitcoin ", ha twittato il popolare investitore Quant Bitcoin @100 trilioni di USDil 10 ottobre.

Il carry trade è una strategia in cui un trader utilizza una valuta a basso rendimento per finanziare un investimento ad alto rendimento.

Ad esempio, il carry trade sullo yen era popolare nel 2004-2008, quando la Federal Reserve aumentò i tassi dall'1% al 5,25% e i tassi di interesse in Giappone rimasero bloccati NEAR allo 0,5%.

Gli investitori hanno preso in prestito in yen per finanziare investimenti denominati in dollari. Di conseguenza, lo yen si è indebolito del 20 percento rispetto al dollaro statunitense.

Attualmente, il carry trade sui Mercati valutari è praticamente morto, dato che quasi tutte le nazioni avanzate hanno tassi di interesse pari o inferiori a zero.

Ma questa situazione fa ben sperare per un nuovo tipo di carry trade con un tocco Cripto .

Prestiti redditizi...

Sul lato dei prestiti, piattaforme di cripto-asset come Binance, Cripto.com, Celsius Network, BlockFi stanno pagando tassi di interesse sui depositi Criptovaluta . Finanziano questo con interessi guadagnati da linee di credito estese a trader a margine e hedger.

I tassi di interesse sono soggetti a fluttuazioni, modificate dal gestore della piattaforma o influenzate dai meccanismi di domanda e offerta degli utenti che interagiscono con la piattaforma.

Ad esempio, lo scambio Bitfinex paga un tasso di interesse annuale dello 0,66 percento sui depositi in Bitcoin e fornisce prestitiallo 0,59 percento, secondo il nuovo CoinMarketCapInteresselocalizzatore.

In un certo senso, Bitfinex opera come una banca commerciale applicando un tasso più alto sui prestiti e pagando relativamente meno sui depositi. (Pensate alla vecchia regola 3-6-3: "prendi in prestito al 3 percento, presta al 6 percento, vai al campo da golf al 3" – solo che, a differenza di una banca, gli exchange Cripto non chiudono mai.)

Mentre Bitfinex offre lo 0,66 percento, altre piattaforme pagano tassi di interesse significativamente più alti sui depositi in Bitcoin , come si può vedere nel grafico sottostante.

ONE possibile ragione per la disparità è che, come un deposito a vista in banca, Bitfinex consente ai clienti di prelevare in qualsiasi momento, mentre altre piattaforme Cripto richiedono che il denaro sia bloccato per un periodo di settimane o mesi. Cripto.com, ad esempio, paga il 6 percento, ma i depositi devono essere mantenuti per almeno 90 giorni.

D'altro canto, BlockFi consente prelievi in ​​qualsiasi momento (ha persino rimosso la penale per prelievo anticipato, consentendo ONE prelievo gratuito al mese) e offre un tasso di interesse annuo del 6,20%.

Nel frattempo, il fornitore di prestiti Cripto Nexo sta offrendo fino all'8 percento di rendimento sui depositi di stablecoin DAI, USD Coin (USDC), Paxos Standard (PAX), TrueUSD (TUSD) e Tether (USDT). Le stablecoin sono criptovalute il cui valore è ancorato a una valuta fiat come il dollaro USA.

...e prestiti a basso costo

I tassi di interesse annuali pagati dalle piattaforme di prestito in Cripto sono significativamente più alti rispetto ai tassi dei paesi più avanzati, come si può vedere di seguito.

Le banche centrali in Europa e Giappone stanno adottando una Politiche di tassi di interesse negativi (NIRP), in base alla quale gli istituti finanziari sono tenuti a pagare un tasso di interesse per depositare le riserve in eccesso presso la banca centrale.

La Banca nazionale svizzera, che ha introdotto tassi negativi nel 2015, ha attualmente il tasso più basso al mondo, pari a -0,75 percento. La Banca del Giappone (BOJ) ha tagliato i tassi a -0,1 percento a gennaio 2016 e da allora ha adottato la Politiche dei tassi di interesse negativi.

Il rendimento dello -0,12 percento registrato sui BOND di Stato giapponesi a 10 anni è l'effetto collaterale delle politiche di distorsione del mercato della BOJ.

Inoltre, i rendimenti del debito aziendale hanno recentemente raggiunto minimi senza precedenti. Ad esempio, Toyota Finanza Corp emetterà obbligazioni triennali a un rendimento minimo senza precedenti dello 0,0000000091 percento, secondo BloombergCiò significa che un trader che acquistasse 1 miliardo di yen di obbligazioni non guadagnerebbe nemmeno 1 yen alla scadenza.

La situazione è un po' migliore per gli investitori negli Stati Uniti e nel Regno Unito, dove i tassi target a breve termine stabiliti dalla banca centrale sono rispettivamente dell'1,75% e dello 0,75%. I rendimenti BOND di Stato di riferimento a 10 anni, tuttavia, sono significativamente inferiori ai tassi di interesse pagati da società come Nexo e Celsius Network.

Ancora più importante, è improbabile che le banche centrali che gestiscono il NIRP normalizzino la loro Politiche in tempi brevi, data la fosca prospettiva per l'economia globale. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha recentemente tagliatole sue previsioni di crescita globale per il 2019 al 6%, il livello più basso dal 2008.

Nel complesso, i tassi di interesse in tutto il mondo sono bassi e potrebbero scendere ulteriormente, aumentando l'attrattiva dei depositi in Cripto ad alto rendimento.

A parte il differenziale del tasso di interesse, c'è un altro motivo per cui prendere in prestito denaro fiat per acquistare Bitcoin potrebbe essere redditizio.

A maggio dell'anno prossimo, la quantità di nuovi Bitcoin assegnati ai minatori ogni 10 minuti circa verrà dimezzata per la terza volta nella storia della criptovaluta. Storicamente, i dimezzamenti delle ricompense hanno fatto ben sperare per il prezzo del bitcoin.

Il prossimo dimezzamento potrebbe ridurre la quantità di nuovi Bitcoin aggiunti al mercato di 51 milioni di dollari a settimana ai prezzi correnti, secondo Alistair Milne, responsabile degli investimenti di Altana Digital Currency Fund.

Al momento in cui scriviamo, il BTC viene scambiato a oltre 8.200 $, il che rappresenta un guadagno del 120 percento su base annua.

E se il carry trade dovesse diventare popolare, a parità di altre condizioni il BTC dovrebbe apprezzarsi notevolmente rispetto all'USD, così come è successo al biglietto verde rispetto allo Yen giapponese.

Dichiarazione informativa: al momento della stesura dell'articolo, l'autore non detiene alcuna Criptovaluta .

Cripto-fiatimmagine tramite Shutterstock; grafici diVista di trading