Il volume dei futures di Bakkt aumenta grazie al trading istituzionale; il suo presidente critica le opzioni offshore

Il crescente interesse istituzionale sta contribuendo a guidare un recente picco di volume su Bakkt, secondo il suo presidente, Adam White. Ma l'exchange di derivati ​​Cripto regolamentato negli Stati Uniti nutre la speranza che la sua piattaforma di opzioni dormienti alla fine acquisisca trazione.

Volumi di negoziazione per transazioni fisicheBitcoin i futures su Bakkt sono saliti a $ 134 milioni martedì da un precedente massimo di $ 132 milioni il 28 luglio, secondo la società di dati sui derivati ​​Cripto Skew. Bakkt è stato lanciato lo scorso settembre.

"Il mercato riconosce il valore che un future Bitcoin fisicamente consegnato e regolamentato offre per la copertura, la gestione del rischio e la speculazione", ha detto White a CoinDesk in un'intervista telefonica il 26 agosto.

Questo è stato parte delcrescita significativanel mercato dei derivati di Bitcoin nel suo complesso, dopo che il prezzo della criptovaluta ha superato gli 11.000 $.

Diventare fisici con Bitcoin

Nonostante il recente aumento dei volumi di trading dei future Bitcoin di Bakkt, è ancora indietro rispetto al CME Group con sede a Chicago, un exchange più grande e regolamentato negli Stati Uniti. I dati di Skew mostrano che i volumi giornalieri aggregati dei future Bitcoin su Bakkt e CME erano rispettivamente di 279 milioni e 1,5 miliardi di dollari, lunedì.

Rispetto a molti exchange offshore non regolamentati che hanno conquistato la maggior parte della quota di mercato dei future Bitcoin , White ha affermato che Bakkt ha il vantaggio di avere sede negli Stati Uniti ed essere di proprietà dell'Intercontinental Exchange (ICE), che possiede anche la Borsa di New York.

"Siamo un mercato dei futures tradizionali completamente regolamentato e intermediato. Mettiamolo a confronto con i Mercati offshore non regolamentati che vedi scambiati su molti exchange Cripto ", ha affermato.

Il fornitore di derivati ​​Cripto ha lanciato i suoi contratti futures Bitcoinalla fine del 2019con l'obiettivo di servire i propri clienti istituzionali, che spaziano dai market maker e dalle società di proprietary trading ai family office e ai tradizionali hedge fund, secondo White.

Allo stesso tempo, a differenza del CME, i contratti futures Bitcoin di Bakkt vengono per lo più regolati con Bitcoin consegnati fisicamente, il che significa che gli acquirenti ricevono token alla scadenza anziché denaro contante.

Ad alcune istituzioni statunitensi è consentito fare trading solo su exchange regolamentati. Quindi, se vogliono entrare nel Cripto, hanno due scelte: Bakkt o CME, perché exchange come Coinbase sono autorizzati ma non regolamentati negli Stati Uniti. Per coloro che vogliono tenere i propri Bitcoin in mano, Bakkt è fondamentalmente l'unica scelta possibile.

White ha affermato che la consegna fisica di Bitcoin pone Bakkt in una posizione di vantaggio perché l'exchange sta riscontrando un numero sempre maggiore di clienti interessati a ricevere Cripto .

Continua a leggere: È troppo presto per cancellare Bakkt, dice un analista di Wall Street agli investitori di ICE

"Non è una scommessa sul prezzo del Bitcoin", ha detto. "T si basa su un prezzo indice creato da Mercati spot non regolamentati che auto-dichiarano i propri dati".

Inoltre, White ha affermato che con la crescita del mercato, gli investitori istituzionali più tradizionali si stanno "accontentando" di detenere e negoziare Cripto , il che è dimostrato dalla crescente quota di mercato di Bakkt.

Tuttavia, altri esperti del settore hanno affermato che la consegna fisica di Bitcoin potrebbe essere l' ONE fattore che ha ostacolato la crescita di Bakkt nel mercato dei derivati ​​Cripto .

Secondo la società norvegese di analisi CriptovalutaRicerca Arcana, il numero di contratti Bitcoin detenuti fino alla scadenza su Bakkt è diminuito drasticamente a luglio, passando da 221 BTC di giugno a 58 BTC , la quantità più bassa detenuta fino alla scadenza finora nel 2020.

Rispetto a un pagamento in contanti, la consegna fisica di Bitcoin potrebbe imporre un margine più stretto, ha spiegato a CoinDesk tramite Telegram Vishal Shah, trader di opzioni e fondatore dell'exchange di derivati ​​Alpha5.

Nessuna opzione, per ora

Nonostante il successo dei suoi prodotti futures Bitcoin , Bakkt sembra ancora avere difficoltà con i suoi contratti di opzioni. Non sono stati registrati volumi o open interestdal 15 giugno nelle opzioni Bitcoin di Bakkt.

I contratti futures su CME sonosaldato in contanti; i contratti di opzione vengono liquidati in futures che a loro volta vengono immediatamente liquidati in contanti.

Nel frattempo, i contratti di opzioni Bitcoin di CME hanno contribuito per circa il 10% al totale dell'interesse aperto globale martedì, secondi dietro Deribit, che ha rappresentato l'80% del mercato. L'interesse aperto è il numero di contratti in sospeso.

White liquida le preoccupazioni sui prodotti opzionali di Bakkt, affermando che il mercato delle opzioni Cripto nel suo complesso ha ancora molta strada da fare prima di raggiungere la maturità.

Continua a leggere: L’interesse aperto sulle opzioni Bitcoin si avvicina al massimo storico, ma l’aumento delle opzioni put potrebbe presagire un calo

"Quando le persone chiedono, ' T ti preoccupano i volumi delle tue opzioni?' Assolutamente no", ha detto White. "Questi sono i primi inning. La maggior parte del volume delle opzioni avviene offshore, non regolamentato, non compensato e, francamente, non siamo nemmeno sicuri di quanto di quel volume sia legittimo".

White conta sulla crescita dei volumi di trading e dell'interesse aperto sui prodotti futures di Bakkt per attrarre clienti verso la sua suite di opzioni e pertanto non prevede di delistare i contratti di opzioni nel prossimo futuro.

"Man mano che le istituzioni si spostano verso i futures, le loro esigenze di copertura e gestione del rischio evolveranno verso le opzioni e noi saremo lì pronti a servirle", ha affermato White.

[Chiarimento: le opzioni Bitcoin CME vengono regolate per prime nei futures, che vengono immediatamente regolati in contanti. Tecnicamente, queste opzioni non vengono regolate in contanti come inizialmente riportato.]