I trader Bitcoin si preparano al record di 6 miliardi di dollari in opzioni in scadenza venerdì

Lo chiamano "il massimo del dolore" nelBitcoinMercato delle opzioni: come far soffrire di più la controparte di trading.

Sebbene mercoledì la Criptovaluta più grande passasse di mano a circa $ 56.500, i trader stimavano le probabilità di un crollo a circa $ 44.000 entro venerdì, quando scadrà un record di contratti di opzioni per un valore di 6 miliardi di dollari.

Un calo a quel livello di prezzo infliggerebbe il "massimo dolore" agli acquirenti di contratti di opzioni e potrebbe essere il punto di prezzo più redditizio per i venditori di opzioni. È un rischio remoto, ma non ONE sottovalutare.

La teoria del dolore massimo afferma che il mercato graviterà verso il punto di dolore mentre si dirige verso la scadenza. Questo perché i venditori, in genere istituzioni o trader sofisticati con ampia offerta di capitale, spesso cercano di spingere il prezzo verso il punto di dolore massimo acquistando o vendendo l'asset sui Mercati spot o futures.

L'aspetto rialzista è che se il Bitcoin supera venerdì senza una correzione importante, si ridurrà notevolmente il prezzo.

"Il massimo dolore per la scadenza del 26 marzo è attualmente di $ 44.000 su Deribit", ha detto a CoinDesk Luuk Strijers, CCO di Deribit, il più grande exchange di opzioni Cripto al mondo per volumi di trading e posizioni aperte. "Ciò non significa che il mercato si sposterà a $ 44.000 entro la fine di questa settimana, ma implica che dopo venerdì questa potenziale pressione al ribasso non esisterà più".

Il dolore massimo viene calcolato sommando il valore in dollari put e call in sospeso di ogni prezzo di esercizio in-the-money (ITM). Una call ITM è ONE in cui il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo spot del mercato, mentre una put è considerata ITM quando il prezzo spot del mercato è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione put.

Secondo Pankaj Balani, co-fondatore e CEO di Delta Exchange, un potenziale scioglimento delle negoziazioni con l'avvicinarsi della scadenza di venerdì potrebbe iniettare una certa volatilità nel mercato.

Il carry trading, o cash and carry arbitrage, è una strategia market-neutral che cerca di trarre profitto dall'aumento e dalla diminuzione dei prezzi in ONE o più Mercati. Comporta l'acquisto dell'asset nel mercato spot e la vendita simultanea di un contratto futures contro di esso quando il contratto futures viene scambiato a un premio significativo rispetto al prezzo spot. In questo modo, i trader esperti possono bloccare rendimenti fissi, poiché il prezzo futures converge con il prezzo spot il giorno della scadenza.

"Abbiamo anche visto molti carry trade in questa scadenza, poiché il premio sui future è aumentato dal 15% al 25% annuo all'inizio di quest'anno", ha affermato Balani, aggiungendo che il 60% delle posizioni short future aperte in carry trade devono ancora essere rinnovate alla scadenza di aprile. Rinnovare i short future significa riportare le posizioni ribassiste dalla scadenza corrente al mese successivo.

La scadenza potrebbe aggravare il potenziale sell-off

Il rollover, tuttavia, potrebbe non verificarsi se il premio futures si riduce nei prossimi due giorni. In parole povere, i carry trade saranno pareggiati: le posizioni short futures saranno pareggiate o lasciate scadere, e le posizioni long detenute nel mercato spot potrebbero essere scaricate, portando a una maggiore volatilità dei prezzi.

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"Se il premio sui future si riduce, allora potremmo assistere allo scioglimento del carry trade, il che può aumentare la volatilità a breve termine il giorno della scadenza", ha detto Balani a CoinDesk in una chiamata WhatsApp.

"I trader hanno venduto put in modo molto più aggressivo in questa scadenza", ha detto Balani, aggiungendo che se il mercato inizia a scendere per qualche motivo, queste posizioni put corte saranno quadrate. Ciò si aggiungerebbe alle pressioni ribassiste sulla Criptovaluta prima della scadenza.