L'oscillazione del prezzo di stETH mostra il timore che Celsius possa cedere una partecipazione di 435 milioni di dollari

Un'oscura metrica del mercato delle criptovalute, nota come "sconto stETH", sta improvvisamente inviando un segnale di allarme, probabilmente a causa delle speculazioni secondo cui il prestatore in difficoltà Celsius Network si sta preparando a vendere parte dei suoi titoli nel tentativo di aumentare la liquidità.

Lo sconto rappresenta la differenza tra il prezzo dell'etere (ETH), la seconda Criptovaluta più grande, e il token stETH, che è underivatodi etere e si suppone che abbia un prezzo simile.

Ma martedì, lo sconto si è ampliato dal 2,6% al 4%, il livello più alto dall'inizio di questo mese. La cifra rimane al di sotto del massimo storico dell'8% registrato il mese scorso durante la settimana in cui Celsius ha sospeso i prelievi e il fondo speculativo Cripto Three Arrows Capital è esploso.

Gli osservatori del mercato stanno prestando molta attenzione a Celsius in parte perché il prestatore Cripto a corto di liquidità è ONE dei maggiori detentori singoli del token stETH. Quindi, se vende la sua quota, il prezzo di stETH potrebbe subire una forte pressione, anche se il prezzo di ether T ne risente.

L'impulso improvviso arriva dai dati della blockchain che mostrano che Celsius martedì debito saldato sul protocollo Finanza decentralizzata Aavee in cambio ha ricevuto indietro 416.000 token stETH (del valore di 435 milioni di dollari ai prezzi correnti) che erano stati impegnati come garanzia.

Lo stack rappresenta quasi il 10% della fornitura totale di stETH, che ammonta a 4,2 milioni. La capitalizzazione di mercato totale di stETH è di 4,3 miliardi di dollari, secondoCoinGecko.

"La posizione stETH pone un rischio di prezzo significativo per il mercato tra le garanzie con rendimento che Celsius aveva", ha detto l'analista di Fundstrat Walter Teng a CoinDesk.

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Come Celsius è rimasto intrappolato in stETH

Il divario di prezzo tra stETH ed ETH è diventato unmisura seguita da vicino dello stress che i Mercati Cripto hanno dovuto sopportare ultimamente.

Il token stETH rappresenta 1 token ether ETH$4,006.13 depositato sulpicchettamentopiattaforma Lido per guadagnare un rendimento annuo del 4% per il blocco nel prossimo Ethereumprova di partecipazioneblockchain.

L'avvertenza è che ETH puntato non possono essere riscattati nel prossimo futuro, fino a molto tempo dopo che Ethereum avrà completato la sua transizione al metodo "proof-of-stake" per mantenere la sua rete, uno switch noto come Merge. Gli investitori che puntano ETH su Lido ricevono l'equivalente in token stETH, che possono usare come garanzia per ottenere prestiti.

Celsius è stato ONE dei depositanti su Lido, bloccando il suo ETH per ottenere un rendimento e utilizzando stETH per "prendere in prestito ricorsivamente" su Aave, ha scritto David Duong, responsabile della ricerca istituzionale presso lo scambio di Cripto Coinbase, in un rapporto.

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I token Ether e stETH sono stati scambiati con un rapporto uno a unofino a l'implosione multimiliardaria della rete Terra e della sua stablecoin UST a maggio, che ha innescato una crisi creditizia tra le aziende Cripto .

Quindi, il prezzo di stETH si è ulteriormente discostato dal prezzo di ETH poiché le società Cripto come Alameda Research, Amber e l'insolvente Three Arrows Capital hanno venduto i loro titoli in unsegno di una crisi di liquidità.

Celsius è stata tra le aziende che hanno abbandonato il token, secondo un rapporto della società di dati blockchain Nansen trovato.

Il mercato primario che queste istituzioni hanno utilizzato per sbarazzarsi di stETH è unpool di scambio su Curve, una piattaforma DeFi in cui gli utenti possono scambiare i propri token con ETH.

Tuttavia, il precedente round di dumping di stETH ha lasciato il pool Curveper lo più prosciugato e fortemente sbilanciato, riducendosi a una frazione delle dimensioni che aveva una volta. Al momento della stampa, conteneva circa 150.000 ETH e 484.000 stETH, uno squilibrio con l'ether puntato che rappresentava il 76% della liquidità mentre l'ether rappresentava il resto.

Ciò rende impossibile per Celsius smantellare la sua posizione di 416.000 stETH nel solo pool Curve, perché T ci sono abbastanza token ETH da scambiare.

Cosa potrebbe fare Celsius con il suo stETH

Celsius è ONE dei tanti prestatori Cripto che ultimamente hanno problemi di liquidità. Il Department of Financial Regulation del Vermont ha affermato che il prestatore "è profondamente insolvente", mentre i regolatori di diversi altri stati degli Stati Uniti hanno avviato delle indagini.

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Celsius spostato tutto della sua quota di stETH pubblicamente nota in un portafoglio sconosciuto martedì mattina, come riportato CoinDesk , sollevando dubbi su cosa intenda farne.

La settimana scorsa, doposaldare il suo debito alla piattaforma DeFi Maker per reclamare 440 milioni di dollari in token Wrapped Bitcoin (WBTC), il prestatore depositato i token per lo scambio Cripto FTX.

Se Celsius volesse perseguire una strategia simile con il suo stack stETH appena sbloccato, si troverebbe di fronte a una sfida più ardua, poiché il mercato per stETH è frammentato e il pool Curve è troppo superficiale per liquidare la posizione.

"Per scaricare la loro esposizione a stETH, Celsius dovrebbe strutturare attentamente le negoziazioni su DeFi, exchange centralizzati e qualsiasi controparte riesca a trovare", ha detto a CoinDesk John Freyermuth, analista di Enigma Securities.

Ciò potrebbe includere la ricerca di "richieste di quotazioni da sportelli over-the-counter disposti ad assumersi questo rischio di liquidità", ha aggiunto Teng di Fundstrat, possibilmente a un prezzo scontato.