Ecco cosa potrebbe succedere se un ETF Bitcoin venisse approvato

• Le opinioni su cosa accadrebbe al mercato Cripto se la SEC approvasse un ETF spot Bitcoin sono contrastanti.
• Alcuni analisti sostengono che le previsioni di un enorme afflusso di investimenti siano esagerate.

Questa settimana ha segnato il quindicesimo anno dal primo blocco, ilblocco genesi, è stato estratto sulla blockchain Bitcoin . Per più di 10 di quegli anni, I sostenitori del settore hanno supplicato con la Securities and Exchange Commission (SEC) per approvare un fondo negoziato in borsa (ETF) statunitense basato Bitcoin , uno strumento che si prevede aprirà le porte a un'ondata di investimenti istituzionali.

Finora, la SEC ha respinto ogni richiesta, ma la situazione potrebbe cambiare. Gli analisti prevedono che almeno ONE delle oltre una dozzina di proposte attuali verrà approvata già venerdì.

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Le opinioni su cosa accadrà al mercato Cripto se verrà concessa l'approvazione sono contrastanti.

Gabor Gurbacs, direttore della strategia per gli asset digitali presso VanEck, ha affermato che mentre un ETF spot creerà "trilioni di valore" nel lungo termine, le persone tendono a "sopravvalutare l'impatto iniziale di ETF Bitcoin statunitensi", e i flussi iniziali ammonteranno solo a "poche centinaia di milioni di denaro (per lo più riciclato)".

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Altri analisti affermano che l'approvazione richiederà agli emittenti di ETF di acquistaredecine di miliardi di dollari in Bitcoinper soddisfare la domanda istituzionale, portando a un cambiamento radicale nelle dinamiche di domanda e offerta. Alcuni analisti prevedono persino uno "shock dell'offerta" dopo che i saldi dei cambi sono scesi a unminimo quinquennale a ottobreLa mancanza di Bitcoin sugli exchange suggerisce che i detentori li stanno conservando nei loro portafogli personali, segno che sono meno propensi a venderli.

L'analisi dei flussi nell'SPDR Gold Shares ETF (GLD), il primo ETF spot sull'oro negli Stati Uniti, che ha debuttato nel 2004, è informativa. GLD ha accumulato 1,9 miliardi di $ in termini aggiustati per l'inflazione nelle sue prime quattro settimane, con il totale in aumento a 4,8 miliardi di $ entro la fine del primo anno,secondo l'exchange Cripto CoinbaseL'ETF ha attualmente 57,37 miliardi di dollari di asset totali.

Tornando ancora più indietro nel tempo, il QQQ di Invesco, un ETF che segue l'indice Nasdaq-100 di alcune delle aziende più innovative al mondo, è stato lanciato nel marzo 1999, un anno primala bolla delle dotcomscoppiare. Il fondoha visto afflussidi 847 milioni di dollari (1,6 miliardi di dollari odierni) nei primi 30 giorni.

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E più vicino a casa, il ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), basato sui future Bitcoin , ha accumulato circa 1,5 miliardi di $ in termini aggiustati per l'inflazione nei 30 giorni successivi alla sua introduzione nell'ottobre 2021, quando il sentiment tra le classi di asset Cripto era estremamente rialzista. Giovedì, il fondo deteneva 1,65 miliardi di $ in asset totali.

BITO, che investe in futures CME regolamentati piuttosto che in Criptovaluta effettive, è esposto a costi di rolloverIl fondo ha, tuttavia,monitorato da vicino il prezzo spot del bitcoin sin dall'inizio ed è stata un'opzione praticabile per le persone che cercavano di esporsi a Bitcoin senza i problemi di proprietà e archiviazione.

Un'altra considerazione è l'economia globale, con elevatitassi di interesse privi di rischioin tutto il mondo e in peggioramentofinanze domesticheQuesto contesto macroeconomico contrasta con uno scenario di forte adozione generalizzata degli ETF spot.

Come reagirà il mercato?

Bitcoin è aumentato del 61% dall'inizio di ottobre, in gran parte in base alle aspettative che la SEC approverà ONE o più delle domande di ETF spot. Ciò ha spinto diversi analisti a prevedere un pullback guidato da sell-the-news una volta che gli ETF saranno attivi. Affermano che il prezzo scenderà poiché gli investitori che hanno beneficiato della corsa all'aumento venderanno per bloccare i loro profitti una volta che la notizia sarà confermata.

Si consideri il debutto dei futures Bitcoin CME a dicembre 2017, la quotazione di Coinbase sul Nasdaq a metà aprile 2021 e il debutto di diversi ETF futures, tra cui BITO. In quelle occasioni, Bitcoin era in rialzo solo per poi crollare nelle settimane successive agli Eventi.

Ad esempio, il Bitcoin è aumentato del 15% nei tre giorni prima che la SEC approvasse i primi ETF futures. Un mese dopo ha raggiunto il record di $ 69.000 e poi è crollato in un mercato ribassista durato più di un anno.

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CriptoQuantosuggerito la scorsa settimana che il Bitcoin potrebbe crollare fino a $ 32.000 perché la quantità di profitti non realizzati sul mercato è a un livello che storicamente precede una cosiddetta correzione dei prezzi, spesso considerata un calo del 10% nei Mercati Cripto . Il Bitcoin è cresciuto del 160% l'anno scorso e ha guadagnato quasi il 4% questo mese.

CryptoQuant non è l'unica a prevedere un declino. QCP Capital, una società di trading Cripto con sede a Singapore, ha dichiarato su Telegram il mese scorso che la domanda iniziale per gli ETF potrebbe essere inferiore alle aspettative, preparando il terreno per un classico scenario di vendita delle notizie.

Gli investitori preoccupati per un possibile ripetersi di quanto è seguito al lancio dei futures CME e del BITO di ProShares, dovrebbero sottolineare che entrambi i lanci si sono verificati in un momento in cui il mercato, dopo aver registrato un rialzo di diverse centinaia di punti percentuali in 12 mesi, sembrava pronto per una correzione.

Questa volta, il lancio previsto dell'ETF spot avviene prima del quadriennio della blockchain di Bitcoin dimezzamento della ricompensa mineraria, che in precedenza aveva segnato l'inizio di rialzi meteorici dei prezzi. Segue anche quello di questa settimanabreve calo dei prezzi a $ 41.000in una svendita che ha liquidato 400 milioni di dollari in scommesse con leva finanziaria e ha cancellato 2 miliardi di dollari di interessi aperti sui future.

Liquidità riciclata o flussi freschi?

La differenza tra i precedenti Eventi sell-the-news e ONE è che un ETF spot Bitcoin coinvolge Bitcoin effettivi, rimuovendo l'offerta dal mercato. Il lancio dei futures da parte del CME ha provocato cali dei prezzi perché ha consentito ai trader di shortare sinteticamente la Criptovaluta in seguito a un feroce mercato rialzista guidato dal 2017 mania ICO insostenibile.

Un altro aspetto di un ETF spot Bitcoin è che gli investitori istituzionali, come i fondi pensione e assicurativi tipicamente conservativi, avranno un modo per aumentare l'esposizione al Bitcoin nativo, al contrario di un derivato ETF o di azioni proxy Bitcoin come Coinbase (COIN) o MicroStrategy (MSTR).

Attualmente ci sono 35 ETF sull'oro negli Stati Uniti, con asset totali in gestione pari a 118,70 miliardi di $. Un recente rapporto della società di servizi finanziari NYDIG ha tracciato dei parallelismi tra loro e un potenziale ETF Bitcoin .

"Data la volatilità di Bitcoin circa 3,6 volte superiore rispetto all'oro, gli investitori avrebbero bisogno di circa 3,6 volte meno Bitcoin rispetto all'oro denominato in dollari per raggiungere un livello equivalente di esposizione al rischio", ha affermato il rapporto. "Ciò si tradurrebbe comunque in una domanda aggiuntiva di quasi 30 miliardi di $ per un ETF Bitcoin ".

AGGIORNAMENTO (5 gennaio, 14:05 UTC):Aggiunge punti elenco all'inizio della storia.